卓创资讯：07月03日每日简报
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卓创视点：SM：成本高位 下游传导不力
2018年江苏苯乙烯最低点出现在了3月23日的收盘均价9600元/吨，最高出现在6月4日的均价13950元/吨，高低端价差在4350元/吨。5月26至6月13日，江苏苯乙烯均价在12778元/吨，4月26日-5月25日江苏苯乙烯均价在11132元/吨，据卓创预计本月江苏苯乙烯月均价将明显高于5月。
由上图可知，3月底东昊装置检修后重启，双良一条生产线自3月24日起停车检修40天。海湾化学自3月28日起开始停车检修，预计持续到4月9日前后。国内装置检修集中，加上电子盘的拉涨，成为了此轮上涨的开端。中间华东港口库存持续下降，现货紧缺，多头逼空不断上演，不断推动了苯乙烯的价格走高。非一体化装置现金流最高盈利可达4717元/吨，其中5月平均盈利在2440元/吨。
随着原料苯乙烯价格的上涨，下游价格传导缓慢，下游开工率不同程度下滑，其中ABS下降明显。进入6月下游UPR产品库存相对较高，个别工厂停车，出货不畅。EPS进入传统产销淡季，下游高价接受亦存抵触心理。
目前市场多空博弈明显。利多，进口量减少，华东港口库存普遍处于低位，部分空头合约未补，有补空需求。利空：内贸货流往华东，美金持续顺挂，近远月贴水较大，检修装置重启，下游产销不畅，需求偏弱。
当下华东现货市场宽幅震荡为主，远期来看回调空间较大，关注华东到货以及检修装置重启延期情况。关注市场主流商家买卖动态以及空头补货时间。
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