国贸期货：6月29日早评
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行情建议：
1、宏观消息及数据：欧元区6月经济景气指数 112.3，好于预期；欧元区6月消费者信心指数终值 -0.5，符合预期。意大利6月CPI同比初值 1.4%，环比初值 0.3%，均好于预期。德国6月CPI同比初值 2.1%，环比初值 0.1%，均符合预期。
美国宣布，普京与特朗普将于7月16日在芬兰首都赫尔辛基会面。
美国6月23日当周首次申请失业救济人数 22.7万人，高于预期，但连续第172周低于30万人次 ；美国6月16日当周续请失业救济人数 170.5万人，低于预期。数据显示美国就业市场强劲，劳动力维持紧俏。美国一季度实际GDP年化季环比终值 2%，不及预期；美国一季度个人消费支出(PCE)年化季环比终值 0.9%，为2013年二季度以来最低增速。
中国央行货币政策委员会二季度例会：保持流动性合理充裕，把握好结构性去杠杆力度和节奏。
美联储Bullard(2019投票权)： 相比美联储，市场似乎表现得更加鸽派。重申倾向于支持美联储在利率政策上维持现状。
2、行情回顾： 周四(28日)，美元指数走强，高位触及95.5383，为2017年7月17日以来高位，外盘贵金属延续弱势，金价跌破1250关口，为2017年12月14日以来新低，银价跌破16关口，为2017年12月18日以来低位。内盘方面，人民币兑美元继续走低，内盘金银相对抗跌，但金银仍于午后走低，终au1812报收270.9元/克，跌0.26%；ag1812报收3741元/千克，跌0.29%。夜盘时段，黄金高开但窄幅震荡，白银维持弱势运行，进一步走低。
3、逻辑观点：美元指数走强，贵金属市场承压明显。当前受人民币兑美元继续贬值影响，内盘金银表现出较强抗跌性。我们判断，短期内美元指数仍将维持高位震荡，这一点将会继续牵制黄金价格反弹。理由如下：1)、美联储6月会议鹰派加息，且对经济和通胀展望乐观，加快加息节奏，预计2018年尚有2次加息，这一点将极其有力支撑美元。2)联系近期公布的数据并综合来看，当前美国就业强劲，劳动力紧俏,通胀稳步上扬，制造业、服务业扩张势头稳健，消费者支出、零售销售表现良好，进一步显示二季度初经济增速重获动力，加上减税政策的继续刺激，美国经济有望继续走好，支撑美元。3)、短期内美国经济复苏将继续强于欧洲、中国等外围，且新兴市场金融风险突出，这些都将倒逼美元走强。
但中长期而言，我们维持贵金属价格震荡上行的观点。理由如下：1)、地缘政治风险因素仍存(中东局势等)，全球不确定性突出(全球贸易战担忧持续，欧洲国家政治风险、金融市场风险等)预计避险需求长期仍存，将对金银仍有较强支撑。3)、虽欧央行鸽派，加息步伐放缓，但近期新兴市场等国纷纷选择加息对抗，加上英国央行支持加息人数意外上升，故预计未来非美央行货币政策仍将进一步回归政策化，美元长期上行空间有限。4)、通胀预期将继续利好金银。
操作建议：
操作上：金银维持震荡。
日内：伦敦金【1240，1260】
沪金1812【 270，273】
推荐星级
★★★
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