国贸期货:6月28日早评
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行情建议:
1.采购销售:连盘油脂高开上涨,贸易战升温概率加大,提振国内油脂迎来反弹。但今日国储拍卖量50万吨大豆成交率21%,拍卖5万吨豆油因酸价过高成交寥寥,但大豆到港庞大,油厂开机率大幅回升,豆油库存逼近150万吨,基本面利空,且贸易战对豆粕提振作用大于豆油,因为油脂供应不足可以加大棕榈油进口来弥补,交易商买粕卖油套利影响油脂涨幅;连粕继续强劲上涨,国内养殖业恢复缓慢,沿海豆粕库存升至124万吨,周比增10%,贸易战升温将继续支持短线豆粕趋强。
2.单边点价:美国农业部将于周五发布季度库存报告以及播种面积预测报告,市场预计,美国农业部将上调2018年美国大豆种植面积硕估至8969.1万英亩,高于3月时预估的8898.2万英亩,报告预期偏空。预计短线美豆弱势格局难改。点价方面,M1809参考3050以内。
3.基差转月:豆粕近远月价差小幅走扩,9-1价差约-60。目前贸易商主要以买入合适的9月基差备库为主,若远期9-1月份出现较低基差的可考虑增仓。
4.豆粕期权:6月27日,豆粕期权单日成交约17.13万手,持仓量增加,约55.89万手。豆粕主力期价大幅上涨,看涨端权利金大幅增加,看跌/看涨比率(P/C值)减少。近期继续持有卖出宽跨式策略,即卖出虚值看涨和看跌期权继续持。但由于中美贸易战或大幅提振豆粕期价,谨慎前期卖出看涨期权头寸的持有。由于本月30日有USDA季度种植面积意向报告,可做多波动率,即同时买入M1809的看涨和看跌期权,行权价选择3150。
操作建议:
豆粕:M1809、M1901偏多对待,谨慎追多,若M1809有回调至3000附件,可适当接点多单。
推荐星级
★★★
油脂:油脂基本面未有实质性利多出现。豆油、棕榈油持反弹空操作对待。菜油单边上建议观望。
推荐星级
★★★
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