瑞达期货：食糖产销会议利多 郑糖小幅反弹
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国内盘面：周一郑糖主力1809合约量能俱减量，期价报收十字星；当日期价收于5154元/吨，较上一交易日上涨了0.76%，持仓量减少10996手至542976手，成交量286084手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货五上涨，受第二大种植国印度梅雨季降雨减少的迹象提振，且大宗商品市场也带来支撑。追踪19种商品市场表现的CRB指数上涨约1.6%，录得逾两个月最强劲单日涨幅，因美元兑一篮子货币下滑。10月原糖期货收涨0.2美分，或1.6%，报每磅12.41美分，本周收高0.5%，之前连跌两周。
消息方面：1、据海关公布的数据显示，中国5月份进口糖20万吨，同比增加1.3万吨，环比大幅减少27万吨，2018年1-5月我国累计进口糖110.19万吨，同比减少16.51万吨。2、云南省2017/18榨季生产从12月1日孟连昌裕糖厂开榨，到6月10日上允糖厂停榨，历时192天，比上榨季的186天增加6天；共入榨甘蔗1611.70万吨，与上榨季同期的1478.13万吨相比，多入榨133.57万吨； 产糖206.86万吨。
现货方面：柳州中间商站台报价5430-5460，报价较前一日白糖报价下调了20；南宁中间商站台报价为5440-5460，较前日报价下调了20，总体市场成交一般。(单位：元/吨)
观点总结：国际糖市而言，据最新数据显示，5月泰国出口糖约129.5万吨，为去年同期的两倍以上，环比亦大增约54%，创该国最高月度出口水平。泰国出口量出现爆发式的增长，而印度糖产量连续2年破记录，整体全球食糖供需过剩量加剧，预计将限制ICE原糖期价反弹的力度。
国内白糖市场而言，得益于食糖产销会议利多，郑糖期价小幅反弹，主产区现货价格维持在5450-5480元/吨附近；由于5月份泰国出口糖增长速度惊猛，将直接引发国内走私糖量的疯狂增加；继而将冲击国内糖价，预计6月走私糖量将不少于15万吨。而中国5月份进口糖20万吨，同比增加1.3万吨，环比大幅减少27万吨，基本符合市场预估。随着配额外关税下降，进口糖成本优势逐渐凸显，预计后期进口糖量将延续增长态势。全国5月销糖101万吨，为本榨季以来次高水平，截至5月底，累计销糖同比提高46万吨，但产量同比增长102万吨，导致库存偏高，为14/15榨季以来新高。国内白糖库存高企，预计短期难以消除。操作上，郑糖1809合约建议逢反弹机会增加空单。
瑞达期货研究员：王翠冰
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