卓创资讯：06月19日每日简报
市场深度观察来袭！
2018-06-19 14:34:42
来源:中金在线期货
作者:佚名
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“粽”享“镍”影追风
6月上旬，伦镍价格呈“M”型走势，整体小幅下跌。具体数据为，较5月末，电子盘累计收跌15美元/吨，跌幅为0.10%。起初，欧洲央行或退出宽松政策提振欧元，加之多国宣布对美征收报复性关税，迫使美元指数持续下滑，同时市场对沪镍挤仓预期强烈以及基本面供不应求，助力镍价强劲走势；不过随着挤仓效应逐渐消失及6月美联储加息预期加强，市场情绪谨慎，打压金属市场人气，镍价承压下行；而后美联储如市场预期加息25点，且受国内外镍库存持续处于下行通道利好支撑，镍价再次拉涨；节前最后一日，受美国5月经济数据向好，而中国数据欠佳，美元再破94关口，伦镍领跌其他基本金属。虽Yabulu精炼镍厂即将复产，但镍去库存速度较快，未来镍市供应压力逐渐增大，卓创预计，节后LME镍或维持高位震荡。
从原料来看，6月上旬，国内焦炭现货市场稳中向好，第七轮提涨基本落地，交投顺畅。江苏、西北等地受环保回头看等政策影响，开工有所下滑；山东地区由于上合峰会召开，开工亦呈现下降态势。河北邯郸、山西吕梁、晋中等地陆续有焦企提涨第七轮100元/吨，第七轮提涨逐步落地后，山东、河北地区焦企稳价心态与日俱增；山西及西北地区由于受到近期“环保回头看”影响，开工负荷有所下降，因此仍存提涨意向。14日晋中、临汾地区部分焦企提涨第八轮100元/吨，库存多低位运行。下游钢厂仍维持采购热情，但对焦价提涨持观望态度。港口库存仍呈下降态势。
镍铁方面，6月上旬，镍铁价格涨势明显。主要由于镍铁主产区受环境保护限产政策及上合峰会影响，导致市面上高镍铁供货量愈发不足，环检持续开展，高污染镍铁厂无法复产，持续提振镍铁价格走势上行；低镍铁供需两弱，但市场供应量更为紧缺，支撑镍铁价格上涨。市场镍铁供应偏紧格局，短期难改，卓创预计，节后镍铁价格偏强震荡。
从下游钢厂来看，6月上旬，国内不锈钢价格先扬后抑，价格基本持稳五月末。月初市场各方压力缓解，在钢厂积极拉涨下，市场主流价格继续保持强劲增长。但随着价格不断触及新高，终端谨慎心态日显，交投氛围不断趋缓，为促成交主流市价逐步回落，实盘成交按单议价，随着竞争渐强，市场低价渐增。随后环保“回头看”展开，关于钢厂停炉、暂停接单、被约谈等消息冲击市场，市价再次拉涨，不过由于不锈钢逐渐进入淡季，下游需求不佳，冲高回落。
目前不锈钢交易相对清淡，且价格尚处震荡回调趋势阶段，需求增加缓慢，同时中国5月工业增加值低于预期，打压市场人气，一定程度拖累镍价走势。不过镍价倒挂，长期进口亏损太多，库存持续吃紧，或将再次逼仓，长期后市依然看涨。整体来看，企业复产和隐形库存回流对于镍价的打压力度有限，卓创预计，节后电解镍价格震荡上行。关注上方压力位16000美元/吨，现货镍价格波动应控制在110000-120000元/吨。
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