瑞达期货：配额增发如期 郑棉期价应声下跌
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国内盘面：周五郑棉1901合约量能俱减，期价冲高回落，预计后期仍宽幅震荡为宜；当日期价收于17550元/吨，较上一交易日下跌了1.82%，持仓量减少22028手至869142手，成交量约为83.91万手。棉纱期货1810合约期价报收于25820元/吨，持仓量为7936手，成交量为54112手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周四收盘基本持平，因在美国农业部发布的上周出口销售报告支撑下，投资者将7月合约展期至12月合约。交投最活跃的12月合约收高0.03美分，或0.03%，报每磅92.96美分，交易区间为91.62-93.33美分。
消息方面：1、2017/2018年度储备棉轮出第十四周(6月11-15日)标准级销售底价为16075元/吨，较上周上调224元/吨。2、据中国棉花协会棉花物流分会对全国18个省市的187家仓储会员单位库存调查：5月底全国棉花周转库存总量约206.93万吨，较上月减少41.06万吨，但较去年同期增加91.05万吨。
现货方面：棉花指数3128B价格为16401，与前一日现货价格保持不变；棉纱价格指数C32S价格为23860，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)
观点总结：国际市场而言，美国农业部最新公布的出口数据显示，截至6月7日当周，美国2017/18市场年度陆地棉出口销净增3.48万包，明显高于上周触及的年内低位，2018/19市场年度陆地棉出口销净增22.67万包。当周，美国陆地棉出口装船45.99万包，较之前一周减少20%，较前四周均值增加4%，但是6月USDA供需报告偏暖，预计美棉期价将高位运行为主。
国内棉市：棉花3128B现货价格持稳下降，国家政策保障的前期下，现货价价格相对于前期跌幅减缓；储备棉方面，截至6月14日，累计计划出库201万吨，累计出库成交126.9万吨，成交率为63%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨，成交率低迷，由于剩下的棉花质量较差，纺织企业反馈相对前期质量基本不能用的问题。中下游方面，周纱线开机率下滑0.2%至68.8%，坯布开机率同步下滑0.7%至65.8%。纱线库存开始逐步回升至11.7%，坯布库存上浮0.6%至22.9%。下游纱线、坯布开机率开启拐头下滑，由于下游传导不畅，纱线库存、坯布库存开始小幅增长，预计后期受到环保等影响颇多，加上下游需求面临淡季期，但是涤纶、粘胶短纤价格保持坚挺，提振纱价。市场极度关注中国的配额增发终于落地，短期利空。操作上，短期郑棉1901期价将在17400-18100元/吨区间宽幅震荡为宜，等待后期方向明确后再行介入。棉纱期货1810合约期价受到棉花的带动，短期建议棉纱期货1810高抛低吸为主。
瑞达期货研究员：王翠冰
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