国贸期货：6月7日早评
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1．采购销售：连盘油脂续跌，但跌势放缓。油脂终端需求疲弱，豆油库存升至134万吨，且6、7月大豆月均到港达950万吨，上合峰会后油厂开机率将大升，基本面疲弱令油脂现货承压，短线将维持弱势调整，但中美贸易争端不确定性为油脂市场注入部分风险升水，若不能及时达成一致，6月15日美方将出台征税清单，一旦贸易战开打，将提振国内油脂行情；连粕震荡小跌，生猪养殖亏损，豆粕库存高企，令豆粕承压下跌。6月中下旬后美豆进入天气市，今年阿根廷大豆大减产背景下，美豆天气炒作将更频繁，美豆或呈现近弱远强的格局。豆粕价后市也不宜过于看空，预计下方空间受限。
2．单边点价：美豆主力合约期价涨跌互见，盘中交投震荡。目前，美豆作物优良率为75%，提振2018年大豆产量前景。短线美豆将维持弱势震荡整理态势，1000美分关口附近支撑或面临争夺。点价方面，M1809参考3000以内。
3．基差转月：豆粕近远月价差继续走扩，9-1价差约-80。目前贸易商主要以买入合适的9月基差备库为主，若远期9-1月份出现较低基差的可考虑增仓。
4．豆粕期权：6月6日，豆粕期权单日成交约5.28万手，持仓量增加，约56.12万手。豆粕主力期价偏弱震荡，看涨端权利金减少，看跌/看涨比率(P/C值)增加。近期继续持有卖出宽跨式策略，即卖出虚值看涨和看跌期权继续持。
操作建议：
豆粕：M1809可在 3000价格以内入场做多，安全边际较高。
推荐星级★★★★
油脂：油脂基本面偏弱。豆油、棕榈油持反弹空操作对待。菜油单边上建议观望。
推荐星级★★★
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