卓创资讯：06月06日每日简报
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由于原油波动频繁且幅度大，调价后前4个工作日预测新一轮成品油调整幅度及趋势并不准确，因此，建议以调价后第5个工作日预测的变化幅度及趋势作为新一轮调价的参考。
根据2013年3月27日成品油定价机制完善改革内容，卓创资讯对占我国进口比重较大的几种原油价格进行跟踪，核算原油变化率及对应国内成品油调价幅度。
2016年1月13日公布的《石油价格管理办法》，原油均价低于40美元/桶(含)时，国内成品油价格不再下调。
两地价差不断扩大 石油贸易迎新格局
一般而言，在特定的时期，美原油与布伦特价差相对稳定。但是在特殊情况下，两地价差会出现异动，或者扩大，或者缩小。其背后，均是全球石油贸易新格局的转变。
近期，美原油不断下降，且降幅明显，而布伦特虽然同样下降，但降幅明显偏小。加之前期油价震荡上涨过程中，布伦特涨幅明显大于美原油，这就造成了布伦特相比美原油溢价明显，两地价差一度高达10美元/桶。
在前期的油价震荡上涨中，布伦特涨幅明显大于美原油。究其原因，无非就是地缘政治风险溢价明显。美国先是退出伊核协议，对伊朗石油业和外围金融、船运等实施制裁，导致供应及出口中断担忧加剧；而后委内瑞拉大选，美国同样进行制裁，对于该国不断下滑的原油产量更是雪上加霜。地缘局势紧张，造成风险溢价明显，布伦特涨幅明显，但美原油受到的影响显然较小。
在后期的油价不断下滑中，美原油多次重挫，而布伦特降幅较小。一方面，减产国宣称减产，油价多次重挫，但随后又宣称将执行减产，循序渐进增产。如此反复，造成了布伦特价格的跌涨震荡，从油价整体跌幅来看，明显偏小。另一方面，美原油重挫明显，主要在于不断增加的美国原油产量施压，过多的原油产出后出口受到制约，当地的现货较期货贴水明显。如此一来，美原油多次重挫就不足为奇了。
正是在涨跌不同步过程中，两地价差不断扩大，甚至一度高达10美元/桶。
两地价差进一步加大，影响深远。首先，两地价差扩大，实际是各自区域油市供需不协调的直接表现，美国地区供过于求，而欧洲地区则是供不应求；其次，因油价定价机制不同，价差扩大，有望加快全球油市贸易流向，特别是促使美国原油出口至欧洲地区；再次，美国贸易商加大出口，将会大大缓解美国地区原油供应过剩，美原油价格上涨，而布伦特有望下降，回归合理价差；最后，以中国为主的亚太地区，因以布伦特定价购买中东原油，将会促使该地区国家更多的转向购买美国原油，进一步扩大美国原油市场份额。
石油贸易新格局形成，面临两大困境。一是当前减产行动，有可能增加产量，甚至提前结束，供应端争夺恐又会重回市场；二是当前价差扩大，为美国原油出口提供了难得的历史机遇，但因其自身硬件设施的束缚，大幅提高出口短时难以实现，争夺市场份额进程缓慢。当然，随着美国码头、管线等基础运输设施的完善，加之原油产量的继续增加，越来越多的页岩油将用于出口。总之，因价差扩大而导致的贸易加速流向，将进一步平衡全球油市，加速新的贸易格局形成。
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