国贸期货:5月25日早评
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1、宏观消息及数据: 24日凌晨2点,美联储5月会议纪要显示,大多数决策者认为,如果美国经济前景仍然完好无埙,再度“迅速”加息将是“适宜的”。此外,通胀温和地高于2%与“匀称的”通胀目标相一致。美联储官员们已经对还需加息多少次有一个区间性的看法。当前,美联储6月加息概率接近100%.
欧洲央行4月货币政策会议纪要:不能排除需求出现更为明显减弱的情况。前景不确定性已经上升,经济活动出现普遍性的放缓。经济增长面临的风险大体平衡,增长依旧稳固且广泛。对中期内通胀朝目标靠拢有信心。
意大利总统赋予法学教授Conte总理职权,要求其组建新一届意大利政府。
美国商务部:已对进口汽车、SUV、轻型卡车以及厢型车启动232调查.
路透社报道,根据最新民意调查,特朗普所在的共和党在美国中期选举中首次领跑,共和党支持率由三月末的31.7%升至41.4%。
朝鲜24日废弃位于朝鲜东北部的丰溪里核试验场
美国白宫披露的信函显示,总统特朗普称,同朝鲜领导人金正恩安排在新加坡的峰会将不会进行,目前不适合进行所安排的朝美峰会;他非常期待能有一天和金正恩会面,如果金正恩改变主意,可以打电话或写信。
美国5月19日当周首次申请失业救济人数 23.4万人,升至七周高位,但仍连续第168周低于30万人次;美国5月12日当周续请失业救济人数 174.1万人,预期 174.6万人,前值 170.7万人修正为171.2万人。美国3月FHFA房价指数环比 0.1%,同比 6.7%,均不及预期。美国4月成屋销售总数年化 546万户,不及预期。
2、行情回顾: 周四日间,美元指数回落,贵金属维持偏强震荡。内盘金价震荡上行,终au1812报收272.25元/克,+0.65%;白银则稍显弱势,ag1812报收3736元/千克, -0.13%。 夜间,特朗普宣布取消特金会,市场避险情绪升温,金价一举突破1300关口,内盘金银亦纷纷走强.
3、逻辑观点:特朗普宣布特金会将不会进行,市场避险情绪升温,提振金银走强,伦敦金一举突破1300关口。短期内,避险仍会继续支撑金价。但美联储6月加息在即,美元指数也将继续维持偏强震荡,故金银在加息前夕仍有回调可能。
对于美元指数,我们判断短期内将继续维持偏强震荡的逻辑如下:
1)、中美贸易达成共识缓解美元压力,且就公布的数据而言,美国就业市场强劲,劳动力紧俏,美国经济有望继续走好,支撑美元。2)、虽4月CPI同比2.5%不及预期,一定程度上缓解市场对美通胀压力迅速抬升的担忧。但核心通胀的稳步回升至2%上方,意味着美联储加息节奏保持正常,年内尚有2次。且美联储5月纪要显示大多数决策者认为,如果美国经济前景仍然完好无损,再度“迅速”加息将是“适宜的”。故美联储6月加息几乎已成事实,美元支撑较强。4)、欧元区、英国、日本等主要经济体经济数据疲软,欧洲央行4月纪要称前景不确定性已经上升,经济活动出现普遍性的放缓。美强欧弱或令非美货币继续承压,这将继续利好美元。
但就中长期而言,我们维持贵金属价格长期震荡上行的观点,建议投资者可逐步逢低布局多单。逻辑在于:1)、我们认为地缘政治风险因素仍存(中东局势可能进一步恶化,特金会将不会进行令朝鲜局势紧张再起),全球不确定性突出(英国退欧不确定性、美国中期选举、美债收益率攀升,股市等金融市场不确定性风险),将对金银仍有较强支撑。2)、非美央行货币政策回归正常化必将成常态,故美元长期上行空间有限,贵金属不至于大幅下跌。3)、油价上扬令全球通胀前景继续改善,将进一步利好金银。
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