广发期货：4月19日早评
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[期债主要观点]
周三，国债期货大幅收高，10年期国债期货创近16个月以来的最大涨幅，现券收益率大幅降低。央行降准激发期债做多情绪，资管新规推迟传闻也提振了市场乐观情绪。此次降准更多的在于优化市场流动性结构，增加金融体系资金的稳定性。目前积累的MLF的总量达到了约5万亿左右，这些资金对银行负债端成本有较大影响，也成为影响市场流动性的主要因素。本次降准加置换，1年期MLF利率为3.3%，而目前存款准备金率只有1.62%，这对于稳定市场的流动性结构、增加银行体系资金的稳定性有重要作用。另外，本次的降还将准将提高货币乘数的空间，保证货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。贸易战方面，据彭博社援引WTO周二公布的一封文件显示，美国称，特朗普关税政策实为美国国家安全问题，WTO无法就中方对此提出的申诉进行调解。文件中还提到，美国愿意就301征税措施与中国进行磋商。这一举动被市场解读为贸易战缓和的积极信号，避险情绪或有所回落，另外，资管新规的延迟出台昨日也被辟谣，因此总体来说今天债市或面临一定的回调压力。
总体来说，降准激发市场做多情绪，货币政策稳中适度宽松下，有利于对债市的配置。但是美国主动提出与中国谈判的消息或使得市场避险情绪有所降温，叠加资管新规延迟出台被辟谣，今日债市或面临一定的回调压力，但是无碍整体走势。多单继续持有者目标位上调至96。
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