国贸期货:4月12日早评
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国内方面
国家主席习近平同出席博鳌亚洲论坛2018年年会的中外企业家代表座谈表示,正在推动制定东亚经济共同体蓝图,共同推进亚太自由贸易区建设。
中国3月CPI同比上涨2.1%,连续两个月处于“2时代”,预期2.5%,前值2.9%。中国3月PPI同比上涨3.1%,创近17个月新低,预期3.3%,前值3.7%;一季度PPI同比上涨3.7%。统计局指出,3月CPI环比由上月上涨转为下降,主要受“节日因素”消退影响,食品价格节后回落较多;PPI环比降幅比上月扩大0.1个百分点,在主要行业中,降幅扩大的有燃气生产和供应业,由升转降的有石油和天然气开采业,下降4.4%。
东方固收:猪肉价格跌无可跌,工业品需求并未明显回落,通胀中枢难以大幅下行,全年预计CPI中枢在2.2%左右。中金固收:通胀压力较为可控,基本面仍对债市友好。国君宏观:PPI回落,与今年开工晚和去年基数高有关。华泰宏观评通胀:3月CPI同比增2.1%,主要由于春节因素对食品价格的影响消退;3月PPI同比继续回落,PPI-CPI剪刀差的收窄将是大趋势。
央行行长易纲表示,中国央行将继续实施稳健的货币政策,中国目前离流动性陷阱还很远,但对中国制定货币政策而言,这个极端情形一直是一个考虑和参考。我们确实有高债务高杠杆率的问题,关于审慎的货币政策,会考虑高杠杆率作为货币政策的背景。首先会使债务稳定下来,第二步会让债务结构更优化。
易纲表示,现在主要央行都在收紧利率,开始退出扩张,也会进行缩表,我们有很长时间期待这样的政策发生,也已经准备好了。在强化监管的过程中,要特别关注跨市场、跨产品、跨机构的风险传染;即将出台的资管新规,就是要让不同机构的资管业务在统一规则下运行和竞争,减少监管套利。
易纲称,未来几个月将落实六项金融业开放措施,将允许外国银行在境内同时设立分行和子行,将证券公司、基金公司和信托公司的外资持股比例上限调整为51%,不再要求合资证券公司境内股东至少有一家国内证券公司等。今年还将推出下列措施,比如鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经济、消费金融等银行业金融领域引入外资,大幅度的扩大外资银行的业务范围等。
财政部副部长程丽华:将推进房地产税立法和实施,建立综合与分类相结合的个人所得税制度。将认真落实抓紧实施降低进口关税措施;中国降低汽车等产品进口关税将尽早实施。
外管局:扩大金融市场开放,下一步研究推进QDII改革,根据国际收支状况、行业发展动态以及对外投资情况,进一步完善QDII宏观审慎管理,服务国家全面开放新格局。
二、国际方面
特朗普发布推特称,俄罗斯做好准备,因为导弹将打击叙利亚。
IMF总裁拉加德:贸易仍然在发挥作用,虽然无法做到对每一方都完美。令全球贸易进一步增长非常重要,这包括了电子商务。不能固守过去的贸易壁垒,贸易问题是无法通过单方面威胁解决的。各国应当支持贸易,并且应当立场一致。
欧洲央行行长德拉吉:薪资和通胀将会随着经济的改善而上涨,有信心通胀将会上涨至欧央行的目标水平;美国和中国贸易紧张局势对欧元区的直接影响“不大”。
两大国际评级机构穆迪与惠誉表示,拟议中的美国关税对中国经济的直接影响有限,最有可能结果的是双方通过谈判达成解决方案。
LME铜库存降2800吨;铝库存增1200吨;镍库存增648吨;铅库存降75吨;锡库存持平;锌库存降2150吨。
国际能源署署长比罗尔:担忧原油供应不足,因需求强劲增长但成熟油田产量在下降;对委内瑞拉产量表示非常担忧;美国页岩油将在未来5年满足全球三分之二的原油需求。
欧佩克秘书长巴尔金都:当前全球原油库较五年均值水平高4200万桶;将关注并评估市场状况,尤其是油市再平衡的影响;欧佩克与非欧佩克的伙伴关系正在起效;在油市再平衡进程中并没有看到原油投资的增长;联合技术委员会今年将继续举行会面,并对数据进行持续的评估;对原油库存回到五年均值水平持谨慎乐观态度;我们需要考虑油市再平衡以后的事情,欧佩克与非欧佩克的合作应该继续;我们对其他国家加入非欧佩克减产持开放态度,相关咨询已启动;欧佩克2月减产执行率超过100%;预计三月的减产执行率将高于二月水平。
瑞银:中国和美国达成协议,避免贸易战发生的几率高达70%,对市场的附带损害不大;谈判可能会持续好几个月,这些摩擦转变为长期的贸易战的几率为30%;预计2018年中国离岸股票将实现两位数回报,因为盈利增长强劲。
三、大宗商品行情综述
周三(4月11日),国内期市收盘涨跌互现,黑色系回落,焦炭跌超3%,焦煤跌近2%;有色金属、贵金属小幅飘红,沪镍涨超1%;能化品分化,原油涨近2%,沥青涨超1%,PVC跌超1%;油脂油料低迷,豆二、豆粕、豆油跌超1%。
煤炭方面,双焦领跌,焦炭跌超3%,焦煤跌近2%。据鄂尔多斯煤炭网数据显示,截止4月8日,秦皇岛港下锚船降至17艘,国投曹妃甸港下锚船降至4艘。大秦线检修已经展开,港口煤炭调入量有所减少,煤炭市场呈供需双低走势,环渤海港口库存保持稳定。沿海六大电厂日耗仍保持在65-69万吨,工业用电稳步回升。目前,电厂耗煤情况良好,但受电厂库存高位以及进口煤大量涌入等因素影响,沿海电厂库存依然保持在高位,存煤可用天数高达22天。四月份,沿海煤市供需双低已成定局,市场煤交易格仍存下跌压力。
贸易战忧虑缓解,中东地缘政治局势升温,提振油价走升,原油期货主力夜盘最高报于421.8元/桶,白盘略有回落。未来几个月内,地缘政治风险犹存,油价有望进一步上涨。沙特能源部长法利赫表示,不会对油市再次可能出现的供应过剩袖手旁观;欧佩克和非欧佩克国家的原油产量都在下降,油市已经消除部分过剩,基本面良好,经合组织的原油库存也回归正常水平;没有给油价设立目标。伊朗石油部长赞加内表示,当前油价水平是可接受的,各方均对此表示满意。
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