国贸期货:4月11日早评
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1.采购销售:连盘油脂冲高回落,整体趋弱。习主席博鳌演讲称将主动扩大进口,市场认为贸易战和解概率大增,加上榨利良好,第二季度进口大豆到港量庞大,油厂开机率逐步提升,基本面仍利空国内油脂市场。目前油脂价只是回吐了昨天及上周末虚涨泡沫,但暂时也难有大跌,近期整体或仍偏强震荡为主;连粕期价低开回落,跌幅逐渐扩大。生猪大跌、养殖亏损严重影响需求,豆粕库存已升至82万吨,周比增6%,日照及吉林多家油厂因豆粕胀库停机,基本面暂不支持豆粕连续大涨,目前上涨主要依赖贸易战,随着贸易战和解希望增加,豆粕因此回落。但油厂挺价,豆粕下跌空间暂受限,整体强势格局或尚未结束。尚有库存的买家暂可观望。
2.单边点价:美国农业部(USDA)在4月11日凌晨公布的4月供需报告显示美豆产量43.92亿蒲,与上月数据持平,高于上年的42.96亿蒲,压榨量19.7亿蒲,略高于上月的19.6以及上年的19.01,出口量20.65亿蒲,与上月数据持平20.65,但要低于去年的21.74亿蒲;期末库存5.50亿蒲,低于此前市场预期的5.70-5.75亿蒲,略低于上月数据的5.55,但大幅高于上年的3.02。总的来说,美豆产量及出口维持不变,但压榨小幅调升令期末库存略有调低,本次报告对美豆影响中性略偏多。点价上,M1809参考3220以内。
3.基差转月:盘面回吐前几日涨幅,远月期价跌幅幅大于近月,豆粕5-9以及9-1价差快速修复。随着贸易战未来具有较大不确定,且和解概率增加,远月价格或承压,远月基差适合可适当买入备库。
4.豆粕期权:4月10日,豆粕期权单日成交量约11.47手,持仓量由于M1805期权合约到期影响有所减少,约24.41万手。豆粕主力期价回吐此前涨幅,看涨端权利金回落,看跌/看涨比率(P/C值)小幅增加。 豆粕1809上前期进的多单建议止盈。
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★★★★
豆油1809在偏弱基本面下冲劲不足。多单择机止盈后建议观望。
推荐星级
★★
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