倍特期货：4月9日解盘
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股市窄幅波动
观点：上证收报3138.29点，上涨0.23%。深证收报10653.38点，下跌0.29%。沪深300收报 3852.93点，下跌0.05%。中证500收报6025.65点，上涨0.13%。创业板指收报1841.65点，上涨 0.26%。上证50收报2715.73点，上涨0.49%。 IF1804合约收报3845.8点，下跌0.02%，IH1804 合约收报2717.8点，上涨0.56%。IC1804合约收报5981.8点，上涨0.06%。市场方面，今日窄幅 波动，放假期间中美贸易冲突的升级对股市影响较低，市场主要靠自身因素运行。4月份以来 ，股市整体出现震荡下行的走势特点，短期10日均线压制沪深300指数，几次反弹冲击均未能 突破。成家量方面，沪深300指数以及上证50指数成交量逐步递减，市场参与情绪不高。同时 债券市场在经过一轮上涨之后，目前高位震荡，没有明显走弱迹象，所以总体来看，股市流动 性偏紧格局仍将维持，压制指数。
交易策略方面，股市走势偏弱，短期反弹高度受限，后期有望震荡下行，跌破2月低点，持仓 IF1804合约空单，以短期高点3930点为保护价。
(倍特期货 杜辉)
金银窄幅震荡 贸易战下超级淡定
【盘面评述】今天沪金、沪银期价小幅低开后，全天陷入窄幅震荡走势。沪金主力1806合约报收于272.55，成交量萎缩，持仓量微增，从前20名持仓变化来看，多头微减空头略增。日线报收低开小阴维持在节前震荡区间内。周线偏弱呈横盘态势；沪银主力1806合约报收于3636，成交量萎缩，持仓量略增，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓。日线收低开十字小阳，未改震荡偏弱态势。周线空头态势维持。
基本面上，中美贸易战进一步激化，让市场有一定担忧，但金银表现得超乎预期的淡定。美国3月非农就业人数远不及预期，美联储主席支持渐近加息。CFTC公布数据显示黄金净多持仓继续减少，白银净空继续增加，显示市场对后市不乐观。金银期价预计将延续震荡反复走势，国内相对偏弱。AU1806支撑271，压力275；AG1806支撑3600，压力3680。
【观点与操作策略】
观点：金周线偏弱，日线区间震荡；银周线偏空，日线震荡偏弱
策略：金AU1806区间短线交易；银AG1806短线交易。
(倍特期货：张中云)
天胶反弹缺乏诱因 短线下跌动能又不足 胶着格局维持
【盘面综述】节后工业品延续节前弱势，天胶受情绪影响减弱，盘面显示空头持续打压动力不足，多头顽强抵抗，持仓增量主要集中在9月合约上，明年合约增仓依旧缓慢，1~9月价差略有收缩，胶上人气有所恢复，但缺乏反弹诱因，震荡胶着走势仍难打破。节日期间，外围天胶供应端并无任何消息传出，节后需求也无大的变化，现货维持在10000附近，现货市场观望氛围较浓，未见先于期市场走强迹象，合成胶节前跳涨系受中美贸易战供应减少影响，其持续性有待观察。
【观点与操作策略】胶自身基本面看不到期价见底的足够证据，中期弱势也不具备逆转基础，但短线下跌动能仍需要重新积聚，震荡整固走势还要持续一段时间。趋势空单获利了结后，暂不急于抛回，耐心等期价反弹或蓄势时间足够后再考虑。
(倍特期货 马学哲)
美油小幅回落1809再次走弱
【现货市场】现货市场报盘基差升水30-50元/吨，递盘基差升水10-15元/吨。预估日内现货市场成交2.5万吨附近，买盘以贸易商及聚酯工厂为主。日内听闻5400元/吨自提、5406元/吨自提、5410元/吨自提、5416元/吨自提、5420元/吨自提、5424元/吨自提、5425元/吨自提、5430元/吨自提、5440元/吨自提以及5465元/吨自提等成交。
据卓创资讯，PTA开工率78.83%，涨0；聚酯开工率89.72%，涨0.49；浙织机开工率89%，涨3；PX开工率70.18%，涨0。江阴汉邦石化60万吨装置3月25日短停，4月6日已重启；恒力石化220万吨装置计划4月16日至4月30日年度检修；宁波逸盛200万吨装置于3月14日停车检修，3月28日重启；扬子石化60万吨装置11月26日停车，4月3日已重启。原油价格小幅回落，PX价格窄幅波动，PTA现货价格小幅回落。PTA开工率上周下跌1.31%，聚酯行业开工率继续高位运行，江浙织机开工率上周上涨3%达到较高水平，重点关注原油价格走势。
【盘面分析】郑州PTA1809开盘5400元/吨，收盘5376元/吨，下跌44元/吨，跌幅0.81%，持仓量增加5.37万手至98.17万手。1809小幅反弹后再次转弱，价格回到10日均线下方，持仓继续上涨，继续关注持仓量变动情况。
【操作策略】美油价格小幅回落，PTA主力合约完成转移，价格回到10日均线下方，持仓量继续增加，操作上1809可空单轻仓持有，压力5500，重点关注原油价格走势和持仓量变化情况。
(倍特期货 程杰)
郑醇低库存有支撑
【现货】：陕西2350，川渝2600，两湖2800，河南2600，内蒙2400，江苏2850，宁波3000，山东2650，华南2920，东北2750.CFR中国365美元/吨.(来源：卓创)
【盘面】据卓创了解，截至4月4日，国内甲醇整体装置开工负荷为66.21%，环比上涨3.18%；西北地区的开工负荷为73.62%，环比上涨2.74%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在80.71%，环比下降1.86个百分点。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存大幅缩减至57.65万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在12.3吨附近。节中国内甲醇市场价格小幅下滑，供需面基本稳定，甲醇装置开工虽有回升，但整体库存依旧偏低。目前正处在国内甲醇装置集中检修期，所以短期供应并无压力，那么对于5月合约来说是存有利好稳定支撑的，另外价格方面，参考江苏地区，期货盘面仍处在小幅贴水格局，所以技术上2650-2850区间走势概率大。后期操作上主要把握远月的低位试多机会。
【操作建议】：整体预期持稳，5月2650平台支撑偏强，已试多单保护上提至2700。另外9月择机把握震荡市的2500低位试多机会，
(倍特期货 李闯)
玻璃华北市场出现松动
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1508，河北德金1468，河北迎新1504，河北润安1640，湖北亿钧1720，武汉长利1820.(来源：卓创)
【盘面】据卓创了解，华北市场成交一般，沙河地区多数企业继续实行优惠政策，个别厂家市场价格延续下滑，沙河厂家库存高达1200万重量箱。之前市场传言华北沙河区域有集中降价计划的消息最终得到落实，只是降价幅度并没有预期的大，可以看到盘面反应已经有透支预期表现，同时风险点预期上已开始转移到9月上，目前河北库存压力不减，降价措施有可能会出现延续，若单从房地产数据上看，相关联指标就还没有迎来止跌企稳，所以后市看淡玻璃需求面还存在炒作空间，那么9月就存在继续探底走势可能。近期需要关注的是库存的消化情况，正常情况下后面应该迎来减库存趋势，若排库情况不好，那么成本支撑在短时间内也会失去效力。就短时操作而言，我们认为压力面因素还是偏重，9月逢低布局的多单也要谨慎了，稳健者可先退出观望。
【操作建议】：沙河市场出现松动，5月前空参考1350逢低减出；基于目前数据并没有预期的乐观，而且供需面不明朗，9月可先观望或依托1300少量持有猜底多单。
(倍特期货 李闯)
郑煤压力有望缓解
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混565-575元/吨，京唐港565-575元/吨。秦皇岛港实际成交价：587元/吨(来源：卓创)
【盘面】：秦皇岛港口库存4.8日653.5万吨(4.4日660万吨)：截至4月9日，沿海六大电厂平均库存量为1385.5万吨，平均日耗63.58万吨，可用天数21.79天。据卓创了解，市场供需处于相对宽松的局面，加上大型煤企4月份长协价格下调对现货市场形成一定的压力，不少贸易商着急抛货，报价不断被压低且实际成交仍然较少。另外数据显示，一季度全国发电量1.57万亿千瓦时，同比增长10.0%。其中，火电1.18万亿千瓦时，增长8.7%；水电1993.6亿千瓦时，增长2.7%。总的来看，当前煤炭市场氛围依旧偏弱，港口船舶数量与运价均走低，说明下游采购情绪并不高。好的方面是，近期沿海库存并没有继续积累，而且从发电数据上不难看出后期火力发电仍有潜在提升空间，所以后市供需面也不要太过于悲观。盘面走势上，技术性弱势未改，然考虑到基本面预期，继续追空风险加大，操作上建议逢低减空，同时把握9月的试多机会。
【操作建议】短期供给仍有压力，煤价偏弱运行或有延续，不过后市预期有望企稳，5月背靠10日线减空后可择机参与9月的低位试多机会，稳健者可耐心等待MACD金叉信号。
(倍特期货 李闯)
焦煤焦炭谨慎持空 警惕下游
【盘面评述】日内价格依然是震荡为主，收盘价基本与开盘价接近，不同的是近月明显强于远月，下游拉动作用明显，此情况下，建议近月仍以多焦化利润为宜，远月依托压力位谨慎持空，提防焦炭库存下降带来的市场情绪反转。现货方面，山西主焦价格下调为焦化让渡部分利润，但4轮下调后，焦化仍处亏损边缘。需要注意的是港口贸易商一级焦提涨，关注后续演变。中期看，现货压力仍未缓解，期货反弹如不能短时间内得到现货响应，则压力位难以突破。期货方面建议针对9月，焦煤9月在1200附近，焦炭9月在1850附近试探的空单，可谨慎持有。近月，可做多焦化利润，焦煤焦炭比例为2:1。焦煤1809，最高1167，最低1136，收于1160。焦炭1809，最高1807，最低1735，收于1773.5 。
【观点与操作策略】9月焦煤焦炭，依托提示压力位，谨慎持空。5月，做多焦化利润，焦煤焦炭比例2：1。
(倍特策略分析师：范宙)
国储成交同比减弱郑棉继续窄幅调整
【现货市场】CC Index 3128B 收于15506元/吨，跌5；CC Index 2129B 收于16120元/吨，跌11；CNCotton A收于16088元/吨，跌4；CNCotton B收于15602元/吨，跌6；CNCotton C收于116.39，跌0.58。
美国农业部报告显示，2018年3月23-29日，2017/18年度美棉出口净签约量为8.34万吨，较前周增长21%，较前四周平均值增长9%。根据美国农业部发布的3月份全球产需预测，2017/18年度全球产量调增近60万包，全球棉花消费量小幅调增，进口量调增60万包，全球期末库存预计为8880万包，环比增加近30万包。总体来看，国内下游高位库存缓慢下行，采购需求小幅提升，纱企产销平稳，棉花现货价格小幅下跌，同时国储棉继续轮出，因此现货市场短期继续供过于求。本周轮出底价14891元/吨，跌31，且近日成交率相对较低，成交均价和加价幅度也有所减弱，今年国储轮出相对去年更加理性，因此棉花现货价格预计短期可能稳中窄幅震荡为主。
【盘面分析】郑棉1809开盘15310元/吨，收盘15275元/吨，上涨75元/吨，涨幅0.49%，持仓量减少0.12万手至29.68万手。今日郑棉震荡小幅上涨，技术上价格在中期震荡箱体下沿区域继续调整，持仓量整体继续上升，郑棉下方支撑逐渐转好。美棉期货价格止跌小幅反弹，技术面转入震荡。国内棉花库存逐步走低，纱企开始部分采购，现货价格小幅下跌，且国储成交同比减弱，因此国内棉花期货短期可能继续窄幅震荡为主。
【操作策略】美棉期货止跌小幅反弹，国储成交同比减弱，郑棉预计继续低位震荡调整，CF1809可暂时观望，支撑15200，重点关注美棉价格走势和国储轮出消息。
(倍特期货 程杰)
油脂高开低走 关注明日MPOB月度供需报告
【信息及盘面评述】据文化财经统计，因阿根廷种植带长达4个月的旱灾令大豆作物遭受重创，多家机构下调产量预估，其中罗萨里奥谷物交易所大幅下修阿根廷大豆产量至4000万吨，而布宜诺斯爱利斯谷物交易所给出了3800万吨的超低预估值，相当于较上年度减产34%。马来西亚政府4月6日宣布，江把暂停征收毛棕榈油出口税的措施延长至4月底，若棕榈油期末库存降至160万吨，将提前取消停征。马来西亚将于4月10日公布月度供需报告，产量方面，市场预期142—149万吨不等；出口方面，部分机构预期152—155万吨。现货方面，根据中国饲料行业信息网，4月9日，一级豆油日照地区报价6100元/吨(+300元/吨)，张家港报价6020元/吨(+150元/吨)；24度棕榈油张家港地区港口报价5250元/吨(+90元/吨)，广东地区贸易商报价5200元/吨(+100元/吨)。期货方面，油脂高开低走。y1809收高40至5976，关注6000附近期价表现；P1809收高42至5170，暂受MA40支撑；OI809收高36至6640，暂受 MA40支撑。
【观点与操作策略】中美贸易摩擦升级，马棕油持续零关税，油脂节后开盘补涨，但盘中遭空头狙击，震荡下行，豆油收盘价重回震荡区间，菜、棕油收至MA60下方，油脂形态尚未走稳。明日MPOB月度报告出炉，市场预期利多，仍然建议油脂主力日内短多，关注y1809、P1809、OI809能否站稳6000、MA60、MA60。
(倍特期货 刘思兰)
苹果清明备货期结束 远月炒作天气
【盘面评述】：AP1805今日震荡上升，日内波动较大，投机氛围持续升温，虽然节前多头暂时退让，但后期走势依然取决于具体生成仓单的价格和数量，距离限仓时间只有4个交易日，可逢低做多，期待价格回归。远月合约目前震荡调整，到本月15号前后主力合约限仓换月，1810合约才会走出独立行情，不过清明节期间各产区均有不同的降温，尤其是甘肃和洛川一些山区，此次降温对盛花期的果树伤害较大，会影响到18年新果的产量和质量，虽然当前不知道影响多大，等待下周坐果后的实际影响，多头趁机炒作天气，远月今日高开低走，1811和1901涨停开盘，盘中虽然回落较多，但空单可暂时避让，日内操作，等待局势明朗后再进行抛空。
【观点与操作策略】AP1805逢低做多，密切注意仓单的成本和数量。远月等待灾情影响明朗后空单再进场。
(倍特期货策略分析师：孙绍坤)
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