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    倍特期货:3月29日早盘

    广告:168金服票据投资新模式 2018-03-29 08:56:24 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:佚名
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      股市低位震荡

      观点:消息面上,5月1日起国内制造业等行业增值税税率从17%降至16%,交通运输、建筑、基 础电信服务等行业及农产品等货物的增值税税率从11%降至10%,预计全年可减税2400亿元;中 国将设立国家融资担保基金,推动缓解小微企业和“三农”等融资难题。财政部:1-2月国有 企业利润总额3672.9亿元人民币,同比增长25.3%。深化改革委员会会议审议通过设立上海金 融法院的方案,深化广东、天津、福建自贸区改革开放方案,通过规范金融机构资产管理业务 的指导意见。5、据环球时报,中国按照对等报复原则对美国产品采取加征关税等措施的清单 接近制定完成,不久就会公布,该清单涉及大量美国主要对华出口商品。市场方面,目前股市 走势偏弱,减税政策对股市有一定程度的利好影响,但影响有限。目前股市主要问题在于增量 资金不足,中美贸易战冲突忧虑仍存。技术层面,短线沪深300指数受到5日均线压制,中期受 到60日均线压制,走势偏空。短期来看,股市预期低位震荡为主。

      交易策略方面,股市走势偏弱,市场参与情绪较低,IF1804合约空单可持。

      (倍特期货 杜辉)

      国债长期十债的利息曲线呈现U字形右侧临界点 国债价格在底部区域

      美联储如约宣布加息25基点,美国十年期收益达到近期最高2.92%附近。国内十年债息在4%以上,因此央行并未动用基础存贷款利息,而是继续采用净回购方式调息。银行间同业和理财的利息相比2017年顶峰时刻略降,显示国债利息可能已经临近U形右侧临界点,国债价格在阶段性底部区域。十债806的低位区域91-91.6,两次试探93后冲击新高94,目前回调至93.6附近,继续持历史多,当期止盈为93.4

      策略:持历史T806成本93.1附近,止盈93.4

      (倍特期货 蒋宇莺)

      铜再次陷入震荡

      铜6700美金上下震荡,伦敦库存增加幅度减少支撑价格,美元走强价格带来压力,中国进口继续同比减少。夜盘交易当月头寸大幅度减仓,04、05合约价差缩小,远期持仓继续增加,总持仓减少,但仍然处于高位。上周国内库存继续增加,前期进口窗口打开比价合理吸引进口铜到货。铜继续震荡偏弱走势。基本面市场看国内国际的现货压力都有所加大,比价偏高,远期升维持,换月有价差利润。 国内现货贴水,伦敦现货贴42美金。comex管理基金上周继续减少净多头寸,管理基金净多持仓18675,减8774,非商业净多30861,减8774。国际市场净多持仓持续减少,前期看涨热情消退,目前是对旺季期待最强的时间点,如果现货价格难有起色,中美贸易谈判是后期市场关注点,贸易战升级会影响铜的长期消费,消费旺季到来,国内库存预计开始减少,短期价格陷入震荡可能偏大,建议空头逢低平仓。

      (倍特期货策略分析师 许劲松)

      胶短线下跌动能逐步释放 走势或再陷僵持

      中美贸易战打响一段时间后,由于贸易战暂时未再继续恶化,工业品市场的恐慌情绪在逐步缓解。胶期价跟随市场恐慌情绪重挫后,多头止损力量已大幅减弱,随着5月持仓不断减少,下跌动能得以有效释放,5月重仓对峙局面在逐步化解,多空继续转移到远期博弈,尽管远期升水仍存在修复空间,但考虑到绝对价格已偏低,且多头回旋时间大大增加,后市市场不确定因素也相应增多,应允许期现保留一定升水。尽管胶自身供需两端都没有任何新的变化和利好消息,但我们坚持认为,现货跌至10000附近后,继续下跌空间极其有限,经过本轮大跌后,现货跌幅基本到位,随着市场人气回暖,或供应端自救利好影响下,现货价格企稳反抽的可能性增大,期价短线下跌空间也将受限。只是远期持续高升水,还远未达到去库存的条件,新胶开割在即,交易所库存回流速度或重新加快,累库过程还会延续,胶期价面临反弹压力依旧较大,胶中期弱势还不具备逆转基础。所以,我们只建议空单逐步止盈,并不建议抄底行为。具体操作上,5月期价跌破11000后,空单继续主动止盈减磅;新空耐心等期价反弹再考虑,1~9月升水拉大超过2200点,可长期作为新空介入的重要参考依据之一。

      (倍特策略分析师:马学哲)

      原油高位震荡1805继续偏弱调整

      【外盘市场】美原油主力收于64.38美元/桶,跌0.87;布伦特原油主力收于69.53美元/桶,跌0.58;亚洲PX中FOB韩国收于926.9美元/吨,跌2,CFR中国收于946.1美元/吨,跌2。

      【现货市场】PTA现货自提5435元/吨,跌20,和1805主力合约结算价基差贴水3元/吨,基差绝对值缩小。江阴汉邦石化60万吨装置3月25日短停,预计一周内重启;宁波逸盛200万吨装置于3月14日停车检修,3月29日重启;上海金山石化40万吨装置12月29日故障停车,推迟至3月中旬重启;扬子石化60万吨装置11月26日停车,继续推迟重启。PTA开工率本周上涨2.73%乃宁波逸盛重启所致,聚酯开工率本周保持高位,江浙织机开工率本周保持正常水平。

      【操作策略】近期PTA主力继续偏弱运行,均线系统保持压力,持仓量继续回落,主力逐步换仓至9月将使持仓量继续减少。原油价格高位震荡,PX价格近期窄幅波动,下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。PTA现货市场价格继续小幅走弱,期限价差回到平水附近,聚酯和织机开工率回到正常水平。当前主要考虑原油价格高位震荡和下游需求季节性波动,预计PTA期货市场短期震荡调整为主,操作上1805可跟随技术面空单持有,支撑5300,1809可跟随技术面空单持有,压力5460,继续关注原油价格走势和持仓量变化情况。

      (倍特期货 程杰)

      郑醇持稳震荡

      【现货】:陕西2550,川渝2700,两湖2900,河南2650,内蒙2500,江苏2900,宁波3000,山东2650,华南2920,东北2750.CFR中国377美元/吨.(来源:卓创)

      【盘面】据卓创了解,供需面:国内内地甲醇工厂整体出货有限,局部地区出货速度较前期放缓,下游经过前期采买,需求节奏亦有放缓,沿海地区库存低位仍有支撑,供需双方僵持为主。近期国内甲醇市场情况未有大的变化,仍然维持前期判断,4月份国内外装置均将进入春季检修期,甲醇供应会有缩减,而且目前沿海库存不高,可流通货源依然偏低,考虑到最大下游烯烃需求平稳,开工尚能维持在8成以上,因此可对短期甲醇基本面做出坚挺判断,也就是说5月合约暂看不到大的下跌空间。然在贸易战背景下,目前工业品整体氛围均显不振,甲醇难免承压,另外即将进入换月阶段,炒作想象空间已不大,操作上建议轻仓试探为主。

      【操作建议】:整体预期持稳,5月维持2650-2850区间震荡判断,可把握区间下沿的逢低试多机会。9月可等待2450-2480试多。

      (倍特期货 李闯)

      郑煤库存压力不减 低位震荡

      【现货】:港口5500大卡港口指导价格参考:秦皇岛港山西优混565-575元/吨,京唐港565-575元/吨。秦皇岛港实际成交价:630元/吨(来源:卓创)

      【盘面】:秦皇岛港口库存3.27日638万吨(3.26日643万吨):截至3月28日,沿海六大电厂平均库存量为1490.34万吨,平均日耗65.83万吨,可用天数22.6天。据卓创了解,目前主产地以动力煤为主的煤矿基本都以恢复生产,煤炭供给在稳步回升,近期发改委核准了位于新疆、内蒙古的3个煤矿项目,建设规模合计1900万吨,国家在稳步去产能的同时,先进产能置换也在同步进行。目前从数据上看,库存压力还是大,沿海电厂库存继续走高。刚刚提到不久的二类口岸禁止进口措施方面,市场上又有了不同声音,目前政策实施还不严格,对进口缩减影响并不会太大,所以价格提振方面就会大打折扣。若单从盘面价格上分析,期价贴水较大,而且已经触及到了564元/吨的年度长协价格,那么这就会对市场煤买盘产生吸引,因为今年整个供需面预期并不会太差,年度长协托底概率还是存在的,而且清明节后,电力需求将会步入回升阶段,所以我们认为近期或将进入筑底震荡阶段,前期空单可考虑逢低减持。

      【操作建议】供给压力尚未解除,技术形态偏弱,不过已接近年度长协价格,对买盘吸引增强,所以短期转向低位震荡概率较大,前期空单背靠10日线保护持有,减持参考560。

      (倍特期货 李闯)

      玻璃期现市场分化

      【现货】:交割厂库5mm白玻价格参考:河北安全1541,河北德金1464,河北迎新1544,河北润安1640,湖北亿钧1740,武汉长利1820.(来源:卓创)

      【盘面】据卓创了解,河北海生玻璃有限公司600吨海生二线于3月28日改产,浮法白玻改自然绿,计划今晚开始投料。近期对华中市场调研了解到,华中玻璃企业暂未有调价计划,目前产销率尚可达到100%,然生产的大都是年前的订单,新订单要等到4月中旬,所以后市需求情况还较难判断,短期内保持平稳出库为主。下游贸易商拿货并不积极,其实也并不是对需求面悲观,就是太过于谨慎了,有些库存低的企业也不涨价,所以对整个市场情绪产生了压制影响。今年整个供需情况并不好判断,即将到冷修期的生产线比较多,如果价格持续下跌的话,那么冷修就会提前,如果价格持稳的话,那么坚持生产心态也