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    倍特期货:3月28日早盘

    广告:168金服票据投资新模式 2018-03-28 10:15:43 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:佚名
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      市场信心不足 股市有望下行

      观点:消息面上,副总理刘鹤在金融管理部门调研时强调,要平稳有序推进机构改革工作,加快银行保险监管职责调整,增强综合监管能力,完善多层次资本市场体系,提高上市公司质量,促进资本市场健康发展;保持货币政策稳健中性,疏通货币政策传导机制,保持流动性合理稳定。中国1-2月规模以上工业企业实现利润总额9689亿元,同比增长16.1%。2017年末,我国银行业对外金融资产9977亿美元,对外负债12789亿美元。中国证券市场上周新增投资者数37.82万,环比减少1.3%,前值为38.3万。市场方面,从流动性来看,目前股市缺乏增量资金,成交量低位,融资融券数据增量有限,对股市不利。主板市场持续下跌,创业板市场持续走强,侧面反映市场资金不足,结构性行情机会。商品期货价格持续下跌,对相关上市公司有负面影响,对股市产生利空影响。

      交易策略方面,市场整体偏弱,后期沪深300指数有望创出年内新低,IF1804合约可持仓空单。

      (倍特期货 杜辉)

      铜震荡走低

      铜冲高回落,美国拟启动法律限制中国在美投资,科技股大跌,伦敦库存大幅增加3万多吨,中国进口继续同比减少,人民币上涨,短期依旧没有没有上涨迹象,持仓仍然处于高位,上周国内库存继续增加,前期进口窗口打开比价合理吸引进口铜到货。铜继续震荡偏弱走势。基本面市场看国内国际的现货压力都有所加大,比价偏高,远期升维持,换月有价差利润。 国内现货贴水,伦敦现货贴32美金。comex管理基金上周继续减少净多头寸,管理基金净多持仓18675,减8774,非商业净多30861,减8774。国际市场净多持仓持续减少,前期看涨热情消退,目前是对旺季期待最强的时间点,如果现货价格难有起色,中美贸易谈判是后期市场关注点,贸易战升级会影响铜的长期消费,如果消费旺季到来不如预期,预计短期场外资金难有大举做多的判断,那么价格很有可能进一步向下调整,建议持有少量空头。

      (倍特期货策略分析师 许劲松)

      因美元反抽 黄金调整白银偏弱

      【外盘、消息】隔夜,COMEX金报收1351.6,跌0.61%,日线小阴表现为调整走势,关注前高附近表现,支撑1340,压力1367;COMEX银报收16.575,跌1.07%,日线小阴回落未改区间态势,周线延续横盘,支撑16.4,压力17.0。

      消息面:美国3月谘商会消费者信心指数127.7,预期131,前值130.0。欧元区3月经济景气指数 112.6,预期 113.3,前值114.2。美拟动用紧急经济权力法限制中国投资,5G等或成“禁区”;媒体称中方提出买更多美半导体,加快允许外资控股国内券商。

      【基金持仓】最新的黄金ETF持仓846.12吨,较上日下降0.14%;白银ETF持仓量9893.08吨,较上日持平。

      【期货走势】昨晚内盘方面,沪金、沪银低开回稳。沪金回到5日线下,短期日均线及MACD仍上行,日线表现为调整。周线弱势化解,远期形态略好;沪银日线上5、10、20日均线支撑失守,短线反弹意愿弱化,延续区间态势,周线空头未扭转。基本面上,中美贸易战忧虑暂时缓和。美元短线反弹未改弱势。道指再度回落。此外,多国驱逐俄大使让间谍事件引发的矛盾有所激化。近日金银ETF持仓小幅回落。总体来看,基本面短期利多支持略有减弱,黄金回落调整,白银偏弱震荡。AU1806支撑273,压力276;AG1806支撑3650,压力3720。

      【操作策略】金周线弱势化解,日线震荡调整,AU1806支撑下移到273,不破再短多;银周线仍偏空,日线弱势震荡,AG1806观望或盘中短线。

      (倍特期货: 张中云)

      钢材限产刺激反弹 关注盘面人气

      周二晚外盘CRB指数收平;原油收平,反弹至前高震荡;伦铜探低回抽,测试年线支撑;美元收平,跌破90整数附近横盘小区间转弱。

      钢材现货上涨,上海螺纹现货3560,涨50;热卷3800,涨50;唐山钢坯3330,涨30;矿石440,持平。截止22日螺纹社会库存降36万吨,总量1036万吨,较去年同期高39%;螺纹钢厂库存增6万吨至358万吨,较去年同期高31%。热卷社会库存降6万吨至271万吨,较去年同期低12%;厂内库存降3万吨至102万吨,较去年同期高1.4%。螺纹社会库存降幅在扩大,消化力度增大,但仍大幅高于去年同期,说明今年需求释放明显滞后;继续关注本周及4月上旬库存情况,看需求全面启动后消化情况,钢厂库存是否继续累积,对现货形成持续压力。供给方面,尽管钢厂利润有收窄仍不错,钢厂生产积极性高;今年环保成为政策主线,需要重点关注,主要产区天气状况时而形成扰动影响;马钢限产30%,环保部建议京津冀启动重污染天气应急预案,高炉生产受到影响。由于电炉钢投放,导致总体产量好于预期,一定程度上抵消高炉限产影响。后续关注高炉限产情况,以及现货大跌后电炉钢减产情况,减产力度和终端需求释放情况,决定能否给下跌中的现货带来持续有力支撑。

      期货市场工业品大跌之后,震荡修正力度不强,维持调整氛围,市场人气较弱。黑色系高炉限产影响差异,原料端双焦、铁矿石需求受抑制,弱势下跌;成品材受高炉限产刺激反弹,拉涨后多头减仓明显,说明多头心态谨慎,对整体后市预期不乐观,短线关注现货上涨力度,以及原料端弱势下跌,是否对成品材形成拖累转弱。操作上,矿石空单持有,1805依托470;螺纹空单持有,1810依托3430;热卷空单持有,1805依托3720。

      (倍特期货 刘明亮)

      中美贸易战硝烟弥漫 胶上人气难迅速恢复 反弹力度有限

      昨天,中美贸易战担忧情绪稍有减缓,但市场对贸易战后续发展仍无法彻底乐观,外围股市及主要工业品仍未摆脱中美贸易战的消极影响,人气恢复缓慢,国内工业品反弹异常脆弱,价格重心仍在下移。我们也认为美中贸易战不太会迅速结束,未来不确定性依旧较大,动荡在所难免。昨天,天胶跟随人气回稳反弹,但主动买盘有限,反弹缺乏自身基本面好转支撑,也没有来自供应端自救消息刺激,夜盘胶价重新走弱,弱势不改。现货混合胶在10000附近获得一定支撑,成交未明显放大,5月持仓减速放慢,多头恐慌性止损盘基本结束,但期现价差仍偏大,多头止损幅度还不够,9~5月升水未明显扩大,还未彻底完成换月。胶在经过本轮减仓大跌后,提前释放了部分杀跌动能,但远期相对现货仍保有极高升水,胶内在核心矛盾仍不具备化解条件,期价难言真正见底,若没有来自供应端重大利好,胶价现有反弹仍然无效,仅仅是继续将矛盾后移,为未来期价再度大跌做铺垫而已。因此,不要以绝对价格偏低就盲目抄底,空头思路不宜轻易改变。趋势空单建议5月期价跌破11000后再考虑择机主动减磅换手;继续关注1901的新空机会,1~9月升水拉大超过2200点,仍作为新空介入的重要参考条件之一。

      (倍特策略分析师:马学哲)

      原油高位震荡1805继续偏弱调整

      【外盘市场】美原油主力收于65.25美元/桶,跌0.30;布伦特原油主力收于70.11美元/桶,跌0.01;亚洲PX中FOB韩国收于928.9美元/吨,跌1,CFR中国收于948.1美元/吨,跌1。

      【现货市场】PTA现货自提5455元/吨,跌61,和1805主力合约结算价基差贴水11元/吨,基差绝对值缩小。江阴汉邦石化60万吨装置3月25日短停,预计一周内重启;宁波逸盛200万吨装置于3月14日停车检修,计划检修至3月29日;上海金山石化40万吨装置12月29日故障停车,推迟至3月中旬重启;扬子石化60万吨装置11月26日停车,继续推迟重启。PTA开工率本周下跌1.17%,聚酯开工率本周保持高位,江浙织机开工率本周保持正常水平,下游需求基本全部回暖。

      【操作策略】近期PTA主力继续偏弱运行,均线系统保持压力,持仓量继续回落,主力逐步换仓至9月将使持仓量继续减少。原油价格大幅上涨,PX价格近期窄幅波动,下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。PTA现货市场价格继续小幅走弱,期限价差回到平水附近,聚酯和织机开工率回到正常水平。当前主要考虑原油价格高位震荡和下游需求大幅回暖,预计PTA期货市场短期震荡调整为主,操作上1805可跟随技术面空单持有,支撑5400,压力5520,继续关注原油价格走势和持仓量变化情况。

      (倍特期货 程杰)

      郑醇现货持稳

      【现货】:陕西2550,川渝2700,两湖2900,河南2650,内蒙2500,江苏2900,宁波3000,山东2650,华南3000,东北2750.CFR中国377美元/吨.(来源:卓创)

      【盘面】近期甲醇现货市场变化不大,现货价格坚挺持稳,期货贴水格局维持。据卓创了解,国内甲醇整体装置开工负荷为67.91%,环比下跌0.55%;西北地区的开工负荷为74.37%,环比下跌3.47%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在81.49%,较上周提升5.17个百分点。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存缩减至64.01万吨,整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在13.26吨附近。从最新的数据上不难看出,供给在减少而需求在增加,短期内利多因素仍会支撑市场走势,利多因素主要来自于甲醇装置的春季集中检修期、下游采购回稳、国外装置也存在检修计划。而利空方面主要来自于近期最大下游烯烃价格持续走低,原料甲醇价格走高后需求面临打压。综合来看,利多方面更占优势,所以我们认为甲醇自身基本面还是存在挺价基础的,5月合约延续持稳震荡概率较大,可参与震荡区间下沿的试多机会。

      【操作建议】:整体预期持稳,维持2650-2850区间震荡判断,可把握区间下沿的逢低试多机会。

      (倍特期货 李闯)

      玻璃期现市场分化

      【现货】:交割厂库5mm白玻价格参考:河北安全1541,河北德金1464,河北迎新1544,河北润安1640,湖北亿钧1740,武汉长利1820.(来源:卓创)

      【盘面】近期对华中市场调研了解到,华中玻璃企业暂未有调价计划,目前产销率尚可达到100%,然生产的大都是年前的订单,新订单要等到4月中旬,所以后市需求情况还较难判断,短期内保持平稳出库为主。下游贸易商拿货并不积极,其实也并不是对需求面悲观,就是太过于谨慎了,有些库存低的企业也不涨价,所以对整个市场情绪产生了压制影响。今年整个供需情况并不好判断,即将到冷修期的生产线比较多,如果价格持续下跌的话,那么冷修就会提前,如果价格持稳的话,那么坚持生产心态也会维持,所以后市还是存在着许多不确定性。我们了解到,国内各个区域的生产企业精神就是稳价,等待4月份后的需求启动,各个区域都是互相盯着,达成默契不降价。然近期盘中的大跌还是有些意外,有传言称华北有打算集中降价的可能,但我们尚未得到市场资讯证实,所以不敢及时做出判定。技术上长期的震荡区间被打破,那么技术惯性还是存在打压情绪的,所以暂且不要急于猜底。

      【操作建议】:现货市场持稳挺价,期货跌破震荡区间下沿,技术弱势维持,空单背靠1400保护持有。

      (倍特期货 李闯)

      郑煤库存有压力 短期存筑底可能

      【现货】:港口5500大卡港口指导价格参考:秦皇岛港山西优混565-575元/吨,京唐港565-575元/吨。秦皇岛港实际成交价:630元/吨(来源:卓创)

      【盘面】:秦皇岛港口库存3.26日643万吨(3.23日662万吨):截至3月27日,沿海六大电厂平均库存量为1471..1万吨,平均日耗65.6万吨,可用天数22.4天。据卓创了解,数据显示,1-2月份,我国原煤产量5.2亿吨,同比增长5.7%,供需格局继续保持相对宽松,3月下旬供应存在进一步释放的空间。目前从数据上看,库存压力还是大,沿海电厂库存继续走高。刚刚提到不久的二类口岸禁止进口措施方面,市场上又有了不同声音,目前政策实施还不严格,对进口缩减影响并不会太大,所以价格提振方面就会大打折扣。若单从盘面价格上分析,期价贴水较大,而且已经触及到了564元/吨的年度长协价格,那么这就会对市场煤买盘产生吸引,因为今年整个供需面预期并不会太差,年度长协托底概率还是存在的,而且清明节后,电力需求将会步入回升阶段,所以我们认为近期或将进入筑底震荡阶段,前期空单可考虑逢低减持。

      【操作建议】供给压力尚未解除,技术形态偏弱,不过现货暂未继续跟跌,所以短期转向低位震荡概率加大,前期空单背靠10日线保护持有。

      (倍特期货 李闯)

      国储成交同比减弱郑棉继续窄幅调整

      【外盘市场】ICE美棉花主力结算价收于82.02美分/磅,涨0.24;英国Cotlook A 指数收于91.05美分/磅,跌0.50;FC index S收于94.75美分/磅,跌0;FC index M收于91.44美分/磅,跌0;FC index L收于90.45美分/磅,跌0。美棉出口较好,出口进度快去往年,推动美棉价格大幅上涨,对国内棉花价格形成较好的支撑作用。

      【现货市场】国际棉花指数(SM)收于93.11美分/磅,跌0.32;国际棉花指数(M)收于89.64美分/磅,跌0.02;C32S收于23210元/吨,涨0;OE10S收于14470元/吨,涨0;JC40S收于26565元/吨,涨0;涤短报8825元/吨,跌0。国储棉3月27日实际成交1.73万吨,成交率57.67%,成交平均价格14245元/吨,折3128价格15461元/吨,累计成交23.64万吨,本周交易底价为15013元/吨。美国农业部报告显示,2018年3月9-15日,2017/18年度美棉出口净签约量为7.67万吨,较前周增长5%,较前四周平均值减少3%。根据美国农业部发布的3月份全球产需预测,2017/18年度全球产量调增近60万包,全球棉花消费量小幅调增,进口量调增60万包,全球期末库存预计为8880万包,环比增加近30万包。中国新棉销售缓慢,近期采购需求有所上升,但还是小幅采购为主,库存开始小幅下行,但国储棉开始轮出,短期供给继续增加,因此现货市场短期供过于求状态还将持续。

      【操作策略】美棉期货价格小幅回调,技术面形态有所转弱。国内新棉销售缓慢进行,下游高位库存小幅走低,国储棉轮出价格符合预期,但竞拍热情同比去年有所减弱,短期现货继续供过于求,现货价格较为稳定。美棉期货价格高位回调,国储成交同比减弱,郑棉价格在中期震荡箱体下沿区域调整,主力移仓至1809,CF1809操作上可暂时观望,支撑15380,关注美棉价格走势和国储轮出信息;棉纱产销平稳,CY1805支撑23000。

      (倍特期货 程杰)

      焦煤焦炭震荡

      【现货市场】现货方面,数据方面,1-2月,采矿业实现利润总额877.9亿元,同比增长42.1%。其中,煤炭开采和洗选业实现利润总额462.6亿元,同比增长19.6%;煤炭开采和洗选业营业成本2620.9亿元,同比下降2.1%。价格方面,27日河北邯郸地区个别钢厂在焦价累降200基础上有继续提降100意愿,现准一焦报1760-1770,二级焦报1710,均出厂承兑含税价。江苏徐州地区冶金焦价格下调50-100,现准一级报2000-2050;二级报1900-1950均为出厂含税。综合来看,下游弱势压制焦煤焦炭上方空间,大幅贴水引来的抄底资金影响短期节奏,建议以压力位拍空为主,追空谨慎。焦煤高低硫品种价差继续拉大,随着现货节后开工逐步恢复,供给将逐步好转。

      【期货走势】5月的交割逻辑仍将扰动市场节奏,期现收敛或以现货跌速较快完成。

      【今日涨跌】震荡

      【操作策略】焦煤9月1180以下,焦炭9月1820以下,依托压力谨慎持空。

      (倍特策略分析师:范宙)

      油脂低位震荡 关注明日凌晨美国农业部种植报告

      【信息及盘面评述】外电3月27日消息,代表阿根廷大豆压榨厂工人利益的工会表示,周二晚间将举行无限期罢工,因快速上涨的物价加剧了薪资谈判的难度。巴西咨询公司Agroconsult的合伙人Andre Pessoa 3月27日称,预计巴西2017/18年度大豆产量预估从1.175亿吨上调至1.189亿吨;巴西本年度大豆出口量将为创纪录的7200万吨,高于上一年度的6800万吨。现货方面,根据wind统计,3月27日现货价格,四级豆油5630元/吨(+20元/吨),菜油6800元/吨(+0),24度棕榈油5070元/吨(+30元/吨)。当前库存,豆油商业库存140.45万吨(较上周+0.67万吨),棕榈油港口61.8万吨(+0),菜油油厂库存8.45万吨(较上周-1.85万吨)。期货方面,昨日CBOT美豆受累于技术性卖盘,跌0.68%,美豆油涨0.35%,美豆粕跌0.80%;BMD棕榈油受累于马币上涨及产量前景,跌0.12 %。夜盘,油脂飘绿。y1809收低40至5800,日线5、10日均线处反复,周线震荡企稳;P1809收低12,周线尚未摆脱MA10构成的下降趋势线;OI809收低26至6478,日线尚未摆脱MA40构成的下降趋势线。

      【观点与操作策略】阿根廷大豆压榨工厂工人无限期罢工或导致豆粕出口受损,提振粕类;巴西大豆丰产或在中美贸易争端的大环境下进一步加剧市场对美豆出口不济的预期,豆系多空交织,油粕比低位或维持。技术面上,P1809、OI809仍在下降趋势线压力下,短支5050、6450;y1809横盘震荡,短支5750,短压5880,三者日内顺势交易为宜。关注29日凌晨美国农业部种植报告。

      (倍特期货 刘思兰)

      两粕震荡偏多

      【外盘、消息】

      外盘美豆粕指数震荡收跌,报收370.0跌3.2跌幅0.86%。消息面,消息面,美国农业部(USDA)周一公布的数据显示,截至2018年3月15日当周,美国大豆出口检验量为490,536吨,远低于市场预估区间70-105万吨,前一周修正后为930,100吨,初值为910,237吨。美国农业部(usda)将于3月29日(北京时间3月30日凌晨零点)发布作物种植意向报告。根据分析师预估均值,预计报告将显示美国2018年大豆种植面积为9105.6万英亩,与此同时,美国农业部(usda)将于3月29日发布季度谷物库存报告,分析师平均预计截至3月1日大豆库存为20.30亿蒲式耳,为1940年以来当季最高水平。美国农业部长 Sonny Perdue周一称,对美国关税的报复可能会令美国农产品出口面临风险。巴西咨询公司Agroconsult周二称,将巴西2017/18年度大豆产量预估从1.175亿吨上调至1.189亿吨。美国农业部之前在最新的月度供需报告中预期巴西大豆产量为1.13亿吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所气象顾问Eduardo Sierra称,季末的降雨将令阿根廷受旱情影响的大豆作物生长状况暂时停止进一步恶化,使产量最低可能达到4000万吨。

      【现货市场】

      昨日豆粕现货山东青岛3150天津3270东莞3200广西防城港3200周口3220。菜粕现货广州2450东莞2600防城2530黄埔港2360张家港2520营口2660 滁州2400;95型成都1850达州1880。

      【期货走势】

      昨日两粕夜盘震荡,1809豆粕增仓万1万1.46万,1809菜粕增仓1.89。

      【操作策略】

      基本面上中美贸易战拉开大幕,美豆不在中国首批报复清单缓解市场担忧,美豆保持振荡静待月底面积报告, 虽然报告预期美豆种植面积增加利空,但中美贸易争端不解决的情况下,市场始终会对中美贸易战下的国内豆粕市场存有利多预期,昨日两粕夜盘后有所反弹,目前情况下保持震荡偏多思路,操作上盘中可逢低适量买入豆粕多单或维持观望。

      (倍特期货 刘体峰)

      苹果现货交易逐渐增多 好货价格稳定

      基本面:山东产区交易逐渐增多,一般货和客商自存货发货为主,优质果价格较为稳定,中低等果库存较大,价格下跌倾向明显,果农一般货报价在2.4-3.2元。陕西产区果农销售积极,果农货出货速度增加,客商采购果农好货为主,一般货整体呈弱势下跌行情,洛川半商品果报价:2.2-2.8元。从库存量来看,现货销售还是有一定的压力,目前已经接近清明节集中出库期,交易量有所增加,如果价格稳定,走量持续上升,会对5月和7月份的行情有一个利好,反之会利空。

      期货盘面:AP1805当前的盘面价格比较尴尬,上涨和下跌均有空间,日内波动较大,投机氛围较强,而最近的上涨也是主要由于交割库对当前交割品执行标准较为严格引起的,基本面暂时无太好的利多消息。昨日1805上涨受阻,但是收盘前保持在7300之上,上涨趋势暂时未变,多单谨慎持有,跌破7300可止盈。1807反而较强,多单继续持有。远月合约上涨动力放缓,可轻空持有。

      (倍特期货策略分析师:孙绍坤)

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