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    倍特期货:3月27日早盘

    广告:中金在线 2018-03-27 09:01:17 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:佚名
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      股市低位震荡

      观点:消息面上,总理:中国对外开放的大门将越开越大;打贸易战没有赢家;不会强制要求企业转让技术;中美应坚持谈判化解分歧。银监会:2月末银行业金融机构资产总额248.34万亿元人民币,同比增长8.0%;2月末银行业金融机构负债总额228.65万亿元人民币,同比增长7.7%。深圳发布棚改征求意见稿:可依法实施房屋征收,产权调换按照套内建筑面积1:1或建筑面积不超过1:1.2的比例执行,城市更新的补偿标准由项目实施主体与业主进行协商,并通过签订搬迁安置补偿协议予以约定。工信部长苗圩:中国不会出口落后的生产产能;中国决心完成钢铁削减产能的目标。 过去两年已经完成钢铁去产能1.2亿吨,今年政府工作报告提出再压减3000万吨,如果到年底能完成,那么“十三五”去产能目标就可能在今年提前实现。市场方面,近期受到中美贸易战升温的影响,金融市场悲观预期偏强,股市整体快速下跌,商品期货市场同步下行,市场短期跌势较大。从流动性来看,目前股市缺乏增量资金,成交量低位,融资融券数据增量有限,对股市不利。技术层面,沪深300指数再次回到2月股市大幅下跌的低点附近,市场或有反弹,但我们认为反弹力度较差,市场后期有望破位下行。

      交易策略方面,股市整体走弱,后期沪深300指数有望再创年内新低,IF1804合约可持仓空单,以3870点位保护价。

      (倍特期货 杜辉)

      铜持续走弱后的震荡

      贸易战影响持续,铜下挫,美元走弱,但是未对铜价有支撑,短期没有上涨迹象,持仓仍然处于高位,上周国内库存继续增加,比价合理吸引进口铜到货。铜继续震荡偏弱走势。基本面市场看国内国际的现货压力都有所加大,比价偏高,吸引进口,最近交易仍然以近月增仓为主很有可能是跟进口相关的保值,远期升维持,换月有价差利润。 国内现货贴水,伦敦现货贴32美金。comex管理基金上周继续减少净多头寸,管理基金净多持仓18675,减8774,非商业净多30861,减8774。国际市场净多持仓持续减少,前期看涨热情消退,目前是对旺季期待最强的时间点,如果现货价格难有起色,黑色市场跌幅大,对整个工业品的市场气氛影响,消费旺季到来不如预期,贸易战持续对消费影响比较长远,预计短期场外资金难有大举做多的判断,那么价格很有可能进一步向下调整,建议持有少量空头。

      (倍特期货策略分析师 许劲松)

      美元继续走弱 金银小幅收高

      【外盘、消息】隔夜,国际金银期价小涨。COMEX金报收1359.9,涨0.50%,日线小阳继续向年内高点靠近,支撑1340,压力1367;COMEX银报收16.755,涨0.87%,日线小阳保持反弹势头,但尚在横盘区间内,支撑16.5,压力17.0。

      消息面:白宫贸易顾问称和中国坐在谈判桌边,Nafta或达到非常好结果。美、德等多国将驱逐俄外交官。

      【基金持仓】最新的黄金ETF持仓847.30吨,较上日下降0.38%;白银ETF持仓量9893.08吨,较上日下降0.50%。

      【期货走势】昨晚内盘方面,沪金低开回稳,短期日均线及MACD上叉,日线偏强态势维持,短线表现为调整。周线弱势化解,远期形态偏好;沪银期价维持在5、10、20日均线之上窄幅震荡,保持弱反弹态势,但区间态势未破,周线空头未扭转。基本面上,美联储首次加息兑现,会议声明不及市场预期的鹰派;中美贸易战重新回到桌边谈判,市场忧虑减缓。但美元继续走跌;多国驱逐俄大使让间谍事件引发的矛盾有所激化。总体来看,基本面短期还是有利多头,金银维持短线回涨势头,走势上仍然是金强银弱。AU1806支撑274,压力278;AG1806支撑3650,压力3740。

      【操作策略】金周线弱势化解,日线震荡偏强,AU1806靠5日均线短多;银周线仍偏空,日线弱反弹,AG1806观望,激进者参考3660盘中短多。

      (倍特策略分析师: 张中云)

      钢材大跌后市场人气弱 看震荡盘整力度

      周一晚外盘CRB指数收平;原油收平,反弹至前高震荡;伦铜探低回抽,测试年线支撑;美元收跌,跌破90整数附近横盘小区间转弱。

      钢材现货下跌,上海螺纹现货3510,跌40;热卷3750,跌20;唐山钢坯3300,持平;矿石440,跌25。截止22日螺纹社会库存降36万吨,总量1036万吨,较去年同期高39%;螺纹钢厂库存增6万吨至358万吨,较去年同期高31%。热卷社会库存降6万吨至271万吨,较去年同期低12%;厂内库存降3万吨至102万吨,较去年同期高1.4%。螺纹社会库存降幅在扩大,说明需求启动,开始消化,但仍大幅高于去年同期,说明今年需求释放明显滞后;继续关注本周及4月上旬库存情况,看需求全面启动后消化情况,看钢厂库存是否继续累积,对现货形成持续压力。供给方面,尽管钢厂利润有收窄仍不错,钢厂生产积极性高;唐山、武安等地高炉停产,处于限产状态,主要产区天气状况时而形成扰动影响,今年环保将成为政策主线,需要重点关注。不过,由于电炉钢投放,导致总体产量好于预期,一定程度上抵消高炉限产影响,后续关注现货大跌后,电炉钢减产情况,减产力度和终端需求释放情况,决定能否给下跌中的现货带来支撑。

      期货市场工业品大跌之后,震荡修正力度不强,维持调整氛围,市场人气较弱。黑色系成品材弱势主导整个板块,连续两天下跌之后,反抽修正的势头未见,与需求释放滞后且慢,库存高压下,供需松平衡有关,现货持续下跌,对盘面人气影响较重。矿石和焦煤跌后横盘震荡,在成品材弱势也难有独立表现。操作上,矿石空单持有,1805依托470;螺纹空单持有,1810依托3430;热卷空单持有,1805依托3720。

      (倍特期货 刘明亮)

      工业品悲观情绪逐步缓解 胶期价短暂企稳

      由中美贸易战打响引发的市场恐慌,随着美中高管相继发表缓和言论,市场悲观情绪得以缓解,外围股市企稳大幅反弹,国内工业品跌势均有所平缓,多头人气在逐步恢复。胶上多头恐慌性杀跌基本结束,持仓继续减少,但主动买盘并不积极,空头回补力量增多,期价有止跌回升迹象。需要说明的是,本轮胶价大跌,美中贸易战只是诱发期价加速的一个导火索,胶自身基本面是支持期价合理回归的,只是短期下跌速度太快,期价回归的时间被大幅度提前而已,胶期价下跌并非纯受市场情绪影响,胶价下跌只是时间问题,现在不跌,下半年也会有一次大幅下跌的期现合理回归的过程,短期期价跌幅也看不到超跌的证据。目前现货混合胶跌至10000一线后,终端消费有了一定起色,尽管期现价差仍还有一定回收空间,但考虑到市场信心恢复,消费买盘或更积极涌入,现货价格可能逐步回稳反弹,期价短期下跌空间也将受到限制。因此,操作上,建议空单可适当减磅,主动换手;仍主要关注1901的反弹抛空机会,1~9月升水能拉大超过2200点,并伴随期价反弹,可作为新空介入1月的重要参考条件。

      (倍特策略分析师:马学哲)

      LLDPE/PP关注周线布林下轨支撑

      【现货市场】7042出厂价:齐鲁石化华北9350、扬子石化华东9400、广州石化华南9300、兰州石化西南9350、大庆石化东北9300;T30S出厂价:天津联合华北8650、镇海炼化华东8750、大庆炼化华南8800、兰化西南8700。

      【期货走势】L1805-L1809价差85(-10),PP1805-PP1809价差-133(+20),L1805-PP1805价差5480(-92)。L1805日线跌破前低支撑,周线上延续跌势,9000整数关有望提供支撑。PP1805日线延续下跌趋势,周线上已跌至布林下轨,或止跌进入调整。

      【今日涨跌】偏弱震荡

      【操作策略】LLDPE仍处在农膜需求旺季,PP则无需求亮点,二者供需结构有所差异,导致二者出现明显的强弱对比。技术面PP下行趋势明显,LLDPE向下破位可能较大,操作上空单可继续持有,L1805支撑9000、压力9350,PP1805支撑8350、压力8700。

      (倍特期货 陈吟)

      沥青成本高企支撑

      【现货市场】国内市场主流成交区间:东北2550-2650、华北2600-2700、山东2600-2730、西北3200-4100、华南2650-2750、华东2650-2730、西南3000-3100。进口重交CFR完税价格成交区间:华南2770-2930、华东2730-2970、北方2730-2970。

      【期货走势】WTI05收盘价65.49(-0.38%),Brent06收盘价69.52(-0.33%)。Bu1806突破2800,形成W底,最大目标可看向2930。

      【今日涨跌】上涨

      【操作策略】因终端开工延后,且华东降雨天气逐渐增多,沥青刚性需求启动较慢。部分炼厂复工,资源仍处于过剩状态。供需面压力较大,但原油价格高位,从原油角度看,沥青定价偏低,且技术上形成反弹图形,有进一步走高可能,操作上多单可继续持有,Bu1806支撑2800、压力2930。

      (倍特期货 陈吟)

      原油定价偏低

      【消息面】①分析师认为,美国原油产量持续增长,库欣地区原油库存将继续上升。如果数据被证实,这将是美国库欣地区原油库存连续三周增长;②中东地区地缘政治冲突也支撑市场气氛。在谈及美国对于伊朗协议的动向时,PVM石油联合公司分析师认为,事实证明,这是美国何时,而不是是否退出伊核协议并对伊朗采取新的制裁措施。贸易保护主义的幽灵以及随之而来的全球石油需求增长的因素也支撑油价;③沙特阿拉伯与受到导弹袭击也引发交易商对中东原油供应的担忧。新华社驻外记者报道:沙特阿拉伯领导的多国联军25日说,也门胡塞武装当晚向沙特境内发射了7枚导弹,均被成功拦截。导弹碎片致1名平民死亡、2人受伤。

      【期货走势】WTI05收盘价65.49(-0.38%),Brent06收盘价69.52(-0.33%)。SC1809价格继续低于理论价格。

      【今日涨跌】上涨

      【操作策略】以DME原油价格为基准计算,SC1809定价偏低,且中东地缘因素支撑,油价日内将出现上涨,低位可买进。

      (倍特期货 陈吟)

      原油偏强震荡1805继续偏弱调整

      【外盘市场】美原油主力收于65.55美元/桶,跌0.33;布伦特原油主力收于70.12美元/桶,跌0.33;亚洲PX中FOB韩国收于929.9美元/吨,涨2,CFR中国收于949.1美元/吨,涨2。

      【现货市场】PTA现货自提5516元/吨,涨16,和1805主力合约结算价基差升水16元/吨,基差绝对值放大。江阴汉邦石化60万吨装置3月25日短停,预计一周内重启;宁波逸盛200万吨装置于3月14日停车检修,计划检修至3月29日;上海金山石化40万吨装置12月29日故障停车,推迟至3月中旬重启;扬子石化60万吨装置11月26日停车,继续推迟重启。PTA开工率本周下跌1.17%,聚酯开工率本周保持高位,江浙织机开工率本周保持正常水平,下游需求基本全部回暖。

      【操作策略】近期PTA主力继续偏弱运行,均线系统保持压力,持仓量继续回落,主力逐步换仓至9月将使持仓量继续减少。原油价格大幅上涨,PX价格近期窄幅波动,成本端支撑可能再度增强,下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。PTA现货市场价格近期小幅走弱,期限价差回到平水附近,聚酯和织机开工率回到正常水平。当前主要考虑原油价格大幅上涨和下游需求大幅回暖,预计PTA期货市场短期震荡调整为主,操作上1805建议观望暂不持仓,压力5550,继续关注原油价格走势和持仓量变化情况。

      (倍特期货 程杰)

      郑醇震荡 自身有挺价基础

      【现货】:陕西2550,川渝2700,两湖2850,河南2650,内蒙2500,江苏2900,宁波3000,山东2650,华南3000,东北2750.CFR中国374美元/吨.(来源:卓创)

      【盘面】据卓创了解,国内甲醇整体装置开工负荷为67.91%,环比下跌0.55%;西北地区的开工负荷为74.37%,环比下跌3.47%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在81.49%,较上周提升5.17个百分点。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存缩减至64.01万吨,整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在13.26吨附近。从最新的数据上不难看出,供给在减少而需求在增加,短期内利多因素仍会支撑市场走势,利多因素主要来自于甲醇装置的春季集中检修期、下游采购回稳、国外装置也存在检修计划。而利空方面主要来自于近期最大下游烯烃价格持续走低,原料甲醇价格走高后需求面临打压。综合来看,利多方面更占优势,所以我们认为甲醇自身基本面还是存在挺价基础的,5月合约延续持稳震荡概率较大,可参与震荡区间下沿的试多机会。

      【操作建议】:整体预期持稳,维持2650-2850区间震荡判断,可把握区间下沿的逢低试多机会。

      (倍特期货  李闯)

      郑煤库存持续攀升

      【现货】:港口5500大卡港口指导价格参考:秦皇岛港山西优混565-575元/吨,京唐港565-575元/吨。秦皇岛港实际成交价:630元/吨(来源:卓创)

      【盘面】:秦皇岛港口库存3.22日667万吨(3.23日662万吨):截至3月26日,沿海六大电厂平均库存量为1463.5万吨,平均日耗67.36万吨,可用天数21.7天。据卓创了解,数据显示,1-2月份,我国原煤产量5.2亿吨,同比增长5.7%,供需格局继续保持相对宽松,3月下旬供应存在进一步释放的空间。上周环渤海三港(秦、唐、沧)存煤向上突破1900万吨,主要电厂存煤也稳步上行至1400万吨以上,库存上行反映出目前供需格局维持宽松,奠定了煤价下行的基础。我们之前曾说过如果沿海电厂库存继续攀升至1500万吨附近,那么动煤价格就仍存在下跌空间,目前库存压力仍然存在,虽然日耗方面还维持在偏高水平,不过供给面压制更大。好的方面,最新了解到海关总数紧急通知,二类口岸3月24日开始再次禁止进口煤炭,那么煤炭通关时间将会延长以及原有装卸计划将会改到其他港口完成,那么装卸成本也会提升,这对国内煤炭市场价格存在支撑作用。目前动煤现货暂未出现大的变动,实际成交价格在630元/吨左右,预计期货跌势会受到限制。总的来看,基本面方面存在支撑因素,不过技术走势尚未转强,短期还需一个震荡确认过程。

      【操作建议】供给压力尚未解除,技术形态偏弱,不过现货暂未继续跟跌,所以短期转向低位震荡概率加大,前期空单背靠10日线保护持有。

      (倍特期货  李闯)

      焦煤焦炭震荡

      【现货市场】现货方面,政策方面,2018年山东省将关停10处煤矿,涉及产能465万吨,政府要求煤矿最迟于8月31日前实施停产,9月底前关闭、10月底前通过省级验收。价格方面,河钢集团焦炭采购价降100,一级焦1970、中硫S1CSR60报1790、均到厂承兑含税价,27日执行。综合来看,贸易战担忧影响下游,压制焦煤焦炭上方空间,大幅贴水引来的抄底资金影响短期节奏,建议以压力位拍空为主,追空谨慎。焦煤高低硫品种价差继续拉大,随着现货节后开工逐步恢复,供给将逐步好转。

      【期货走势】5月的交割逻辑仍将扰动市场节奏,预计震荡将主导近期走势。

      【今日涨跌】震荡

      【操作策略】焦煤9月1200以下,焦炭9月1850以下,依托压力谨慎持空。

      (倍特策略分析师:范宙)

      国储成交同比减弱郑棉继续窄幅调整

      【外盘市场】ICE美棉花主力结算价收于81.78美分/磅,跌0.05;英国Cotlook A 指数收于91.55美分/磅,跌0.40;FC index S收于94.75美分/磅,跌0.16;FC index M收于91.44美分/磅,跌0.23;FC index L收于90.45美分/磅,跌0.21。美棉出口较好,出口进度快去往年,推动美棉价格大幅上涨,对国内棉花价格形成较好的支撑作用。

      【现货市场】国际棉花指数(SM)收于93.43美分/磅,跌0.39;国际棉花指数(M)收于89.66美分/磅,跌0.32;C32S收于23210元/吨,涨5;OE10S收于14470元/吨,涨0;JC40S收于26565元/吨,涨0;涤短报8825元/吨,跌10。国储棉3月26日实际成交1.76万吨,成交率58.53%,成交平均价格14190元/吨,折3128价格15411元/吨,累计成交21.91万吨,本周交易底价为15013元/吨。美国农业部报告显示,2018年3月9-15日,2017/18年度美棉出口净签约量为7.67万吨,较前周增长5%,较前四周平均值减少3%。根据美国农业部发布的3月份全球产需预测,2017/18年度全球产量调增近60万包,全球棉花消费量小幅调增,进口量调增60万包,全球期末库存预计为8880万包,环比增加近30万包。中国新棉销售缓慢,近期采购需求有所上升,但还是小幅采购为主,库存开始小幅下行,但国储棉开始轮出,短期供给继续增加,因此现货市场短期供过于求状态还将持续。

      【操作策略】美棉期货价格小幅回调,技术面形态有所转弱。国内新棉销售缓慢进行,下游高位库存小幅走低,国储棉轮出价格符合预期,但竞拍热情同比去年有所减弱,短期现货继续供过于求,现货价格较为稳定。美棉期货价格高位回调,国储成交同比减弱,郑棉价格在中期震荡箱体下沿区域调整,CF1805操作上可暂时观望,压力15050,关注美棉价格走势和国储轮出信息;棉纱产销平稳,CY1805支撑23000。

      (倍特期货 程杰)

      油脂多空交织 盘面维持震荡

      【信息及盘面评述】美国农业部(USDA)3月26日公布的数据显示,截止3月22日当周,美国大豆出口检验量为58.4万吨,市场预估区间为45—65万吨,前一周修正后为50万吨,初值为49.1万吨;民间出口商报告向未知目的地出口销售13.2万吨美国大豆,2017/18市场年度付运。船运调查机构SGS 3月26日公布的数据显示,马来西亚3月1-25日棕榈油产品出口量较上月同期增加10.6%,至119万吨。现货方面,根据wind统计,3月26日现货价格,四级豆油5630元/吨(+20元/吨),菜油6800元/吨(+0),24度棕榈油5070元/吨(+30元/吨)。当前库存,豆油商业库存140.45万吨(较上周+0.67万吨),棕榈油港口61.8万吨(+0),菜油油厂库存8.45万吨(较上周-1.85万吨)。期货方面,昨日CBOT美豆因担心贸易紧张关系,跌0.1%,美豆油涨0.29%,美豆粕跌0.95%;BMD棕榈油因出口数据提振,涨0.33%。夜盘,油脂涨跌互现。y1809收高32至5840,日线反复,周线震荡企稳;P1809收高22,周线尚未摆脱MA10构成的下降趋势线;OI809收低2至6512,日线尚未摆脱MA40构成的下降趋势线。

      【观点与操作策略】马棕油出口改善、印尼对欧盟生物柴油反侵销关税诉讼获胜、马棕增产、马来西亚4月恢复征收出口关税,油脂多空交织。中美贸易摩擦升温,油脂盘面震荡加剧。技术面上,P1809、OI809仍在下降趋势线压力下,短支5050、6450;y1809横盘震荡,短支5750,短压5880,三者日内顺势交易为宜。关注29日凌晨美国农业部种植报告。

      (倍特期货 刘思兰)

      两粕震荡偏多

      【外盘、消息】

      外盘美豆粕指数震荡收跌,报收373.2跌3.2跌幅0.85%。消息面,美国农业部(USDA)周一公布的数据显示,截至2018年3月22日当周,美国大豆出口检验量为584,612吨,市场预估区间为45-65万吨,前一周修正后为499,987吨,初值为490,536吨。

      2017年3月23日止当周,美国大豆出口检验量为556,400吨。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为40,814,437吨,上一年度同期为46,356,222吨。美国农业部长 Sonny Perdue周一称,对美国关税的报复可能会令美国农产品出口面临风险。布宜诺斯艾利斯谷物交易所气象顾问Eduardo Sierra称,季末的降雨将令阿根廷受旱情影响的大豆作物生长状况暂时停止进一步恶化,使产量最低可能达到4000万吨。

      【现货市场】

      昨日豆粕现货山东青岛3150天津3270东莞3200广西防城港3200周口3220。菜粕现货广州2450东莞2600防城2530黄埔港2360张家港2520营口2660 滁州2400;95型成都1850达州1880。

      【期货走势】

      昨日两粕夜盘震荡,1809豆粕增仓0.14万,1805菜粕不增不减。

      【操作策略】

      基本面上中美贸易战拉开大幕,市场对中国可能提高美豆进口关税的担忧持续升温, 市场普遍对中美贸易战下的国内豆粕市场存有利多预期。但中美双方历来床头吵架床尾和,所以中美大豆贸易前景的不确定性令市场多空分歧扩大,加剧豆粕市场波动。目前情况下保持震荡偏多思路,操作上盘中可逢低适量买入豆粕多单或维持观望。

      (倍特期货 刘体峰)

      以上所载观点仅供参考,凭此入市风险自担!

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