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    倍特期货:3月26日早盘

    广告:中金在线 2018-03-26 09:06:41 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:佚名
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      市场悲观预期加强 股市继续调整

      观点:消息面上,“中国版”原油期货在上海国际能源交易中心挂牌交易。财政部部长刘昆表示,房地产税立法、个人所得税改革、健全地方税 体系改革工作稳步推进。商务部副部长王受文指出,中国货物贸易是顺差,但服务贸易一直是逆差。央行行长易纲表示,央行接下来在金融方 面主要做好三个方面的工作:实施好稳健的货币政策,推动金融业的改革开放,打好防范化解重大金融风险攻坚战。发改委主任何立峰表示, 将深化供给侧结构性改革,实施创新驱动发展战略。市场方面,上周五股市大幅下跌,受到中美贸易战逐步升温的影响,市场悲观心态加强。 晚间美国股市同样出现大幅下跌的局面。目前股市流动性相对不足,同时市场信心缺乏,融资融券数据表现不佳等因素造成股市整体偏弱,悲 观预期加强,所以预期股市继续调整为主。

      交易策略方面,持仓IF1804合约空单,背靠3870点位保护价。

      (倍特期货 杜辉)

      铜市场环境弱势

      贸易战影响持续,铜下挫,美元走弱,但是未对铜价有支撑,短期没有上涨迹象,持仓仍然处于高位,上周国内库存继续增加,比价合理吸引进口铜到货。铜继续震荡偏弱走势。基本面市场看国内国际的现货压力都有所加大,比价偏高,吸引进口,最近交易仍然以近月增仓为主很有可能是跟进口相关的保值,远期升维持,换月有价差利润。 国内现货贴水,伦敦现货贴32美金。comex管理基金上周继续减少净多头寸,管理基金净多持仓18675,减8774,非商业净多30861,减8774。国际市场净多持仓持续减少,前期看涨热情消退,目前是对旺季期待最强的时间点,如果现货价格难有起色,黑色市场跌幅大,对整个工业品的市场气氛影响,消费旺季到来不如预期,贸易战持续对消费影响比较长远,预计短期场外资金难有大举做多的判断,那么价格很有可能进一步向下调整,建议持有少量空头。

      (倍特期货策略分析师 许劲松)

      贸易战忧虑延续 金银双双收涨

      【外盘、消息】上周五晚,COMEX金最新1353.2,涨1.49%,日线大阳奔向年内高点。周线大阳化解弱势,关注前高表现,支撑1340,压力1367;COMEX银最新16.610,涨1.03%,日线小阳仍在横盘区间内,周线小阳未突破周均线,形态未有效转强,支撑16.3,压力16.9。

      消息面:美国2月耐用品订单环比初值 3.1%,预期 1.6%,前值-3.5%。美国2月新屋销售年化总为61.8万户,逊于预期,创去年10月以来最低。这一数据连续下降三个月,为四年以来首次。英国央行委员Vlieghe称,英国数据支持进一步移除刺激,预计英国央行利率一年将上调1-2次,贸易战已经变成全球经济面临的新风险。

      【基金持仓】最新的黄金ETF持仓850.54吨,较上日持平;白银ETF持仓量9942.90吨,较上日持平。CFTC公布的截止3月20日当周,黄金非商业净多头寸148731张,较前一周减少11.44%;白银非商业头寸再度转为净空,净空头寸12516张。

      【期货走势】上周五晚内盘方面,沪金、沪银高开后窄幅震荡。沪金暂时守在60日均线之上,短期日均线及MACD向上勾头,形态有所转强。周均线及MACD下行开口收窄,弱势化解,远期形态更好;沪银期价维持在5、10、20日均线之上,弱势化解但未有效转强,周线空头未变,暂看下行通道中的短线反弹。基本面上,美联储首次加息兑现,会议声明不及市场预期的鹰派;中美贸易战开启,美元、道指继续大幅下挫,市场避险情绪增强。总体而言,基本面短期有利多头,金银短期回涨,黄金相对较强,白银仍属反弹性质。AU1806支撑275,压力279;AG1806支撑3650,压力3740。

      【操作策略】金周线弱势化解,日线形态偏强,AU1806逢调整短多,可提前转向1812;银周线仍偏空,日线弱反弹,AG1806暂时短线交易为主。

      (倍特策略分析师: 张中云)

      美中贸易战打响 严重冲击多头信心 胶期现回归提速

      上周末,由于受到美国率先挑起中美贸易战的重大负面消息影响,国内外股市及工业品集体重挫,贸易战后续如何演变,存在重大不确定,市场对未来全球经济担忧加剧,悲观情绪迅速蔓延,主要工业品出现大面积踩踏事件。胶多头信心也随之崩溃,真正的止损盘在上周末才刚刚出现,在大量多头止损盘涌出后,胶期价加速下跌,持仓开始大幅减少,下跌动能得以逐步释放。由于市场对未来需求预期严重弱化,现货市场在周末也跟随期货市场暴跌550点至10100,现货已快速逼近10000的整数关口,终端消费买盘观望气氛仍较浓,现货成交并未见到放量迹象,尽管原油受地缘政治影响逆势大幅走高,但合成胶变化却并不明显,在市场被悲观情绪笼罩后,原油走强对天胶走势影响极度有限。由于美中贸易战打响后对多头人气打击巨大,市场已进入严重不确定时期,短期人气很难迅速恢复,若供应端没有实质性的重大救市举措,胶极度弱势很难改变,同时,我们应密切关注现货市场的变化,成交是否放量,是现货能否企稳的重要标志,博弈角度看,持仓大幅减少是下跌动能有效释放的主要证据,我们认为,现有5月合约持仓仍偏大,还应继续减少,多头止损盘释放仍不充分,短线期价难以真正企稳反弹。空单是否止盈,重点仍看现货成交和期市持仓变化,现货成交放量,期货持仓继续大幅减少,则可能意味着短期期价已经见底,即时空单再考虑主动止盈。技术上,5月短线压力迅速下移至11350一线,若胶自身供需两端并无重大实质性利好,而是市场整体情绪恢复导致胶期价反弹,新空可背靠短线压力位介入。

      (倍特策略分析师:马学哲)

      LLDPE/PP下行压力较大

      【现货市场】7042出厂价:齐鲁石化华北9350、扬子石化华东9400、广州石化华南9300、兰州石化西南9350、大庆石化东北9300;T30S出厂价:天津联合华北8650、镇海炼化华东8750、大庆炼化华南8850、兰化西南8700。

      【期货走势】L1805-L1809价差95(+35),PP1805-PP1809价差-153(-12),L1805-PP1805价差640(+122)。L1805跳空大跌,但仍未跌破前低支撑,然而周线则维持在下降压力线之下,下行压力不容小觑。PP1805加速下滑,5日均线继续构成下降压力线,周线上跌势也开始加速。

      【今日涨跌】偏弱震荡

      【操作策略】LLDPE仍处在农膜需求旺季,PP则无需求亮点,二者供需结构有所差异,导致二者出现明显的强弱对比。技术面PP下行趋势明显,LLDPE向下破位可能较大,操作上空单可继续持有,L1805支撑9000、压力9350,PP1805支撑8350、压力8700。

      (倍特期货 陈吟)

      沥青形成反弹形态

      【现货市场】国内市场主流成交区间:东北2550-2650、华北2600-2700、山东2600-2730、西北3200-4100、华南2650-2750、华东2650-2730、西南3000-3100。进口重交CFR完税价格成交区间:华南2770-2930、华东2730-2970、北方2730-2970。

      【期货走势】WTI05收盘价65.74(+2.38%),Brent06收盘价69.75(+2.12%)。Bu1806突破2800,形成W底,最大目标可看向2930。

      【今日涨跌】上涨

      【操作策略】因终端开工延后,且部分地区有明显的降雨天气,对沥青的需求仍有下肢。部分炼厂在3月底有沥青生产计划,短期供应或小幅增加。基本面的压力较大,但技术面上形成反弹趋势,多单持有,Bu1806支撑2800、压力2930。

      (倍特期货 陈吟)

      原油利多频传

      【消息面】①沙特阿拉伯能源部长法利赫表示,欧佩克需要在2019年继续与俄罗斯和其他欧佩克以外的产油国协调供应量,以减少全球石油库存。欧佩克官员还表示,产油国可能会以发达国家五年以上时间的石油库存平均水平作为参考点;②尽管分析师认为美国和中国之间的难题可能会打击石油市场,但大多数人认为石油需求很稳健。投资银行摩根斯坦利还预计未来几个月市场将季节性需求回升。③贝克休斯公布的数据显示,截止3月23日的一周,美国在线钻探油井数量804座,为三年来最高水平,比前周增加4座,比去年同期增加152座;④管理基金在纽约商品交易所美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头增加了7.68%,而在洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头增加了6.74%。

      【期货走势】WTI05收盘价65.74(+2.38%),Brent06收盘价69.75(+2.12%)。上海原油主力合约对理论价格贴水,有向上修复需求。

      【今日涨跌】上涨

      【操作策略】利多较多,且SC主力贴水理论价格过多,操作上以多头思路为主。

      (倍特期货 陈吟)

      原油走强1805继续窄幅震荡

      【外盘市场】美原油主力收于65.88美元/桶,涨1.58;布伦特原油主力收于70.45美元/桶,涨1.54;亚洲PX中FOB韩国收于927.9美元/吨,跌8,CFR中国收于947.1美元/吨,跌8。

      【现货市场】PTA现货自提5500元/吨,跌70,和1805主力合约结算价基差升水8元/吨,基差绝对值缩小。宁波逸盛200万吨装置于3月14日停车检修,计划检修至3月29日;上海金山石化40万吨装置12月29日故障停车,推迟至3月中旬重启;扬子石化60万吨装置11月26日停车,继续推迟重启。PTA开工率上周上涨2.14%,聚酯开工率上周保持高位,江浙织机开工率上周上涨3%回到正常水平,下游需求基本全部回暖。

      【操作策略】近期PTA主力持续偏弱运行后转为震荡调整,均线系统保持压力,持仓量继续回落,主力逐步换仓至9月将使持仓量继续减少。原油价格大幅上涨,PX价格近期窄幅波动,成本端支撑可能再度增强,下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。PTA现货市场价格近期小幅走弱,期限价差回到平水附近,聚酯和织机开工率回到正常水平。当前主要考虑原油价格大幅上涨和下游需求大幅回暖,预计PTA期货市场短期震荡调整为主,操作上1805建议观望暂不持仓,压力5590,继续关注原油价格走势和持仓量变化情况。

      (倍特期货 程杰)

      焦煤焦炭震荡

      【现货市场】现货方面,数据方面,海关总署公布的最新数据显示,2月份,中国进口炼焦煤291万吨,同比下降32.8%,环比减少215万吨,下降42.49%。价格方面,24日0时起山东地区某主流钢厂湿熄焦采购价降100,降后省内1800,省外1810;干熄焦采购价格降130,降后1970不分省内外。综合来看,贸易战担忧影响下游,压制焦煤焦炭上方空间,大幅贴水引来的抄底资金影响短期节奏,建议以压力位拍空为主,追空谨慎。焦煤高低硫品种价差继续拉大,随着现货节后开工逐步恢复,供给将逐步好转。

      【期货走势】5月的交割逻辑仍将扰动市场节奏,预计震荡将主导近期走势。

      【今日涨跌】震荡

      【操作策略】焦煤9月1200以下,焦炭9月1850以下,依托压力谨慎持空。

      (倍特策略分析师:范宙)

      中美贸易摩擦升温 油脂盘面震荡加剧

      【信息及盘面评述】商务部3月23日表示,拟对自美国进口部分产品加征关税,以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征给中方利益造成的损失。外电3月22日消息,马来西亚政府宣布,执行了三个月的毛棕榈油零关税政策即将结束,4月将恢复征收出口关税。印尼贸易部3月21日称,印尼在针对欧盟生物柴油反倾销关说的诉讼中获胜,欧盟必须取消对印尼生物柴油产品征收的8.8%到23.3%的反倾销关税,这一裁决从3月16日起生效。现货方面,根据wind统计,3月23日现货价格,四级豆油5610元/吨(+0),菜油6800元/吨(+0),24度棕榈油5040元/吨(+0)。当前库存,豆油商业库存140.45万吨(较上周+0.67万吨),棕榈油港口61.8万吨(+0),菜油油厂库存8.45万吨(较上周-1.85万吨)。期货方面,周五CBOT美豆因担心贸易紧张关系,跌0.19%,美豆油跌1.57%,美豆粕涨2.74%;BMD棕榈油跟随其他油脂跌势,跌1.06%。夜盘,油脂涨跌互现。y1809收低48至5794,日线反复,周线震荡企稳;P1809收低56,周线尚未摆脱MA10构成的下降趋势线;OI809收低32至6512,日线尚未摆脱MA40构成的下降趋势线。

      【观点与操作策略】印尼对欧盟生物柴油反侵销关税诉讼获胜、中美贸易摩擦升温、马棕增产、马来西亚4月恢复征收出口关税,油脂多空交织。中美贸易摩擦升温,油脂盘面震荡加剧。技术面上,P1809、OI809仍在下降趋势线压力下,短支5050、6450;y1809横盘震荡,短支5750,短压5870,三者日内顺势交易为宜。

      (倍特期货 刘思兰)

      国储成交同比减弱郑棉继续窄幅调整

      【外盘市场】ICE美棉花主力结算价收于81.83美分/磅,跌0.32;英国Cotlook A 指数收于91.95美分/磅,跌0.50;FC index S收于94.91美分/磅,跌0.50;FC index M收于91.67美分/磅,跌0.50;FC index L收于90.66美分/磅,跌0.50。美棉出口较好,出口进度快去往年,推动美棉价格大幅上涨,对国内棉花价格形成较好的支撑作用。

      【现货市场】国际棉花指数(SM)收于93.82美分/磅,跌0.53;国际棉花指数(M)收于89.98美分/磅,跌0.48;C32S收于23205元/吨,涨20;OE10S收于14470元/吨,涨0;JC40S收于26565元/吨,涨5;涤短报8835元/吨,涨10。国储棉3月23日实际成交1.60万吨,成交率53.16%,成交平均价格14342元/吨,折3128价格15577元/吨,累计成交20.15万吨,本周交易底价为15013元/吨。美国农业部报告显示,2018年3月9-15日,2017/18年度美棉出口净签约量为7.67万吨,较前周增长5%,较前四周平均值减少3%。根据美国农业部发布的3月份全球产需预测,2017/18年度全球产量调增近60万包,全球棉花消费量小幅调增,进口量调增60万包,全球期末库存预计为8880万包,环比增加近30万包。中国新棉销售缓慢,近期采购需求有所上升,但还是小幅采购为主,库存开始小幅下行,但国储棉开始轮出,短期供给继续增加,因此现货市场短期供过于求状态还将持续。

      【操作策略】美棉期货价格小幅回调,技术面形态有所转弱。国内新棉销售缓慢进行,下游高位库存小幅走低,国储棉轮出价格符合预期,但竞拍热情同比去年有所减弱,短期现货继续供过于求,现货价格较为稳定。美棉期货价格高位回调,国储成交同比减弱,郑棉价格在中期震荡箱体下沿区域调整,CF1805操作上可暂时观望,压力15050,关注美棉价格走势和国储轮出信息;棉纱产销平稳,CY1805支撑23000。

      (倍特期货 程杰)

      苹果现货交易逐渐增多 好货价格稳定

      基本面:上周山东产区交易逐渐增多,一般货和客商自存货发货为主,优质果价格较为稳定,中低等果库存较大,价格下跌倾向明显,果农一般货报价在2.4-3.2元。陕西产区果农销售积极,果农货出货速度增加,客商采购果农好货为主,一般货整体呈弱势下跌行情,洛川半商品果报价:2.2-2.8元。从库存量来看,现货销售还是有一定的压力,目前已经接近清明节集中出库期,交易量有所增加,如果价格稳定,走量持续上升,会对5月和7-8月份的行情有一个利好,反之会利空。目前早春水果开始大量上市,价格不高,对苹果的消费也将会是一个压力。

      期货盘面:年后多空双方目前分歧主要在于交割方面,空头认为2017年苹果上市延后,销售时间短,且面临各种的水果替代,走货量少,库存高。而多头认为2017年苹果遭遇了夏季高温影响,秋季的多雨寡照,苹果质量下降,满足交割标准苹果比例较小,优果价格高,难出现进一步下跌。而最近的上涨也是主要由于交割库对当前交割品执行标准较为严格引起的,目前近月日内投机盘依旧较多,换手率高,投机氛围严重,当前资金推动意愿增强。远月则是受到近月影响被动上涨,建议暂时观望。

      (倍特期货策略分析师:孙绍坤)

      以上所载观点仅供参考,凭此入市风险自担!

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