倍特期货：3月23日早盘
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股市区间波动有望结束 向下突破
观点：消息面上，监管部门正在全国范围内对“伪保险”进行全面风险排查，重点锁定对象是“延保系公司及类似机构”，目前已将相关通知下发至各地相关监管局。央行周四进行100亿7天逆回购操作，当日1600亿逆回购到期，净回笼1500亿；7天逆回购中标利率为2.55%，较上次上调5个基点。当天，Shibor多数下跌，隔夜Shibor跌1.00bp报2.5490%。国务院办公厅发布关于促进全域旅游发展的指导意见，提出推动旅游与城镇化、工业化和商贸业融合发展，推动旅游与农业、林业、水利融合发展，大力推进旅游扶贫和旅游富民。市场方面，股市盘面表现上，最近一个月以来，股市整体保持区间波动，上证指数、上证50以及沪深300方面较为明显， 创业板等中小盘股相对积极，上涨为主。在震荡周期里，我们看到市场的成交量下滑明显，参与情绪不高。同时 融资融券数据没有增量，中期均线60日均线成为反向压制指数的走势，所以在连续震荡之后，股市有望突破这种 趋势，大概率选择向下。
交易策略方面，股市整体走弱，一个月以来反复震荡的趋势有望结束，预期选择向下突破，IF1804合约可考虑跌 破3960之后，小幅试空。
(倍特期货 杜辉)
长期十债的利息曲线呈现U字形右侧临界点 国债价格在底部区域
昨晚间美联储如约宣布加息25基点，美国十年期收益达到近期最高2.92%附近。国内十年债息在4上方，因此央行如预测般并未动用基础存贷款利息，而是继续采用净回购方式调息。银行间同业和理财的利息相比2017年顶峰时刻略降，显示国债利息可能已经临近U形右侧临界点，国债价格在阶段性底部区域。十债806的低位区域91-91.6，两次试探93后昨站稳93上方，持少量买回93.1附近，动态止损92.4
策略：昨尾盘买回少量T806成本93.1附近，止损92.4
(倍特期货 蒋宇莺)
贸易战升级 金银受到的提振有限
【外盘、消息】隔夜，国际金银期价在周三大阳上部震荡。COMEX金最新1338.2，日线维持在日均线系统之上弱势略缓，周线守住近期震荡低点，继续看高位区间，支撑1325，压力1350；COMEX银最新16.490，日线受压40天均线，维持区间震荡态势，周线尚未突破周均线压力，支撑16.2，压力16.8。
消息面：英国央行维持基准利率与购债规模不变，英国央行重申加息将是有限且渐进的。美国3月17日当周首次申请失业救济人数 22.9万，预期 22.5万，前值 22.6万。欧元区3月制造业PMI初值 56.6，预期 58.1，前值 58.6。德国3月制造业PMI初值 58.4，创八个月新低，前值 60.6。日本2月全国CPI同比 1.5%，前值 1.4%。美对华500亿美元商品征税、限制投资。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓850.54吨，较上日持平；白银ETF持仓量9942.90吨，较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开后以震荡为主，日弱势减缓后尚未有效转强，仍属区间。周均线及MACD下行仍未被明显改变；沪银昨晚平开后窄幅震荡，期价重回前期横盘震荡区间，短线持续上行力度不强，周线空头未变，暂看下行通道中的短线反复。基本面上，美联储首次加息兑现，会议声明不及市场预期的鹰派，美元短线形态再回弱。中美贸易战升级，道指大幅下跌，对市场避险情绪有一定影响。总体而言，短期内加息压力缓解，贸易战忧虑有一定支撑，金银日线弱势略缓，但能否出现更具实质性的利多题材需要关注，短期先看震荡反弹，关注国内周线形态的演变。AU1806支撑272，压力275；AG1806支撑3650，压力3740。
【操作策略】金周线偏弱，日线震荡反抽，AU1806短线交易，仍不过于追高；银周线偏空，日线弱反弹，AG1806观望或短线交易。
(倍特策略分析师： 张中云)
中美贸易战正式打响 工业品悲观情绪再度加剧 胶跌势重新加快
昨天白天，工业品整体弱势虽有所缓解，但多头人气恢复并不明显，胶远期走势极度软弱，近月持续抗跌。夜盘，工业品再度大幅下挫，胶新空重新主动打压，近月展开补跌，短线技术继续破位下行。今天凌晨，受到美国政府宣布对中国征收总额不超过600亿美元的惩罚性关税消息影响，外围工业品及股市加速下跌，中美贸易战序幕正式拉开，市场进入严重不确定的动荡时期。由于中美贸易战打响后，对未来经济的负面影响将不可避免，工业品多头人气很难马上好转，市场恐慌情绪还可能继续蔓延，在这样的大背景下，胶本身基本面又极度疲软，技术上又连续破位，胶期价可能继续加速下探。前期抄底的多头资金还未出现大规模止损，期价大跌也未见多头频繁换手，整体持仓也没有明显增加，追空资金有限，期价看不到大幅反弹的博弈条件，并且，现货料也会继续跟跌，我们有理由实时下调短期期价的下跌目标。在现有氛围下，多头没有一次大规模止损减仓过程，短线跌势很难停止，前期建议12000以下空单主动换手，可暂缓执行，密切关注持仓变化，短期持仓若出现大幅减少，才可能意味着短期下跌动能真正释放结束，期价才存在止跌回升条件，即时空单再考虑主动减磅。
(倍特策略分析师：马学哲)
LLDPE/PP未摆脱弱势
【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9350、扬子石化华东9400、广州石化华南9500、兰州石化西南9350、大庆石化东北9300；T30S出厂价：天津联合华北8650、镇海炼化华东8900、大庆炼化华南8850、兰化西南8700。
【期货走势】L1805-L1809价差60(-10)，PP1805-PP1809价差-141(-5)，L1805-PP1805价差518(-60)，跨品种价差连续下行。L1805日线维持平稳，周线则维持在下降压力线之下。PP1805五连阴后上涨，但从影响长度看空头仍然占有，且日线并未摆脱下降趋势线的压力。
【今日涨跌】偏弱震荡
【操作策略】LLDPE仍处在农膜需求旺季，PP则无需求亮点，二者供需结构有所差异，导致走势有所。但市场供应充足，社会库存居高不下，供需矛盾无明显改善。技术面上也显示偏弱，操作上老空可继续持有，L1805支撑9000、压力9500，PP1805支撑8600、压力9150。
(倍特期货 陈吟)
沥青继续关键点位争夺
【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2600-2650、华北2600-2700、山东2600-2730、西北3200-4100、华南2650-2750、华东2650-2730、西南2950-3050。进口重交CFR完税价格成交区间：华南2770-2930、华东2730-2970、北方2730-2970。
【期货走势】布油指数收盘67.45(-1.50%)，美油指数收盘62.92(-1.81%)。Bu1806围绕2800进行争夺，该位置关系到能否形成反弹形态。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】在原油连续大涨的条件下，期价仍未能形成突破，表明基本面的压力较重。因终端开工延后，且华东降雨天气逐渐增多，沥青刚性需求启动较慢，部分炼厂复工，资源仍处于过剩状态；基本面供大于求的状态没有改变。操作上以2800为分水操作，突破追多，反之试空，bu1806支撑2750、压力2800。
(倍特期货 陈吟)
宏观风险原导致油从七周高点回落
【消息面】①白宫宣布针对中国的新关税，引发贸易障碍可能损害全球经济增长的担忧；②俄罗斯财长：俄罗斯已准备好结束原油减产协议；③美国能源信息署统计显示，1月份欧佩克原油日产量增加；④2月份欧佩克与非欧佩克10国减产协议履行率达到138%，高于1月的133%，为该协议2017年1月开始执行以来最高水平。
【期货走势】WTI05收盘价64.21(-1.95%)，Brent06收盘价68.30(-1.61%)。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】外盘原油技术面上仍维持上升趋势，低多可持有。
(倍特期货 陈吟)
焦煤焦炭震荡
【现货市场】现货方面，政策方面，唐山市政府发布停限产企业复工通知，经验收能够稳定达标排放的组织生产，采暖季承担居民供暖任务减少停限产比例的钢企，要继续补齐应限产任务；能够稳定达标排放的焦化企业，从4月1日起按照《唐山市2018年重点行业非采暖季错峰生产实施方案组织生产；不能稳定达标排放的企业，继续执行采暖季错峰生产措施。价格方面，22日盘中日照、董家口港焦炭价格趋弱，现二级报1950,准一级报2000~2100，一级报2150，承兑加50，均平仓含税价。综合来看，预期方面在价格上反映基本告一段落，深贴水，下游需求恢复速度重新左右市场，5月合约由于时间有限，追空需谨慎。焦煤高低硫品种价差继续拉大，随着现货节后开工逐步恢复，供给将逐步好转。
【期货走势】5月暂时进入平衡状态，预计震荡及等待期现回归将主导近期走势。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦煤1300以下，焦炭2000以下，依托压力谨慎持空。
(倍特策略分析师：范宙)
油脂多空交织
【信息及盘面评述】商务部3月23日表示，拟对自美国进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征给中方利益造成的损失。外电3月22日消息，马来西亚政府宣布，执行了三个月的毛棕榈油零关税政策即将结束，4月将恢复征收出口关税。印尼贸易部3月21日称，印尼在针对欧盟生物柴油反倾销关说的诉讼中获胜，欧盟必须取消对印尼生物柴油产品征收的8.8%到23.3%的反倾销关税，这一裁决从3月16日起生效。现货方面，根据wind统计，3月22日现货价格，四级豆油5610元/吨(+0)，菜油6800元/吨(+0)，24度棕榈油5040元/吨(+0)。当前库存，豆油商业库存140.45万吨(较上周+0.67万吨)，棕榈油港口61.8万吨(+0),菜油油厂库存8.45万吨(较上周-1.85万吨)。3月21日压榨利润方面，大连276元/吨(+0)，江苏108元/吨(+0)。期货方面，昨日CBOT美豆因技术性因素影响，跌0.06%，美豆油跌1.45%，美豆粕涨0.99%；BMD棕榈油因马来西亚4月重征出口税，跌0.04%。夜盘,油脂涨跌互现。y1809收高10至5840，站上MA10，周线震荡企稳；P1809与结算价持平，日线MA5与MA10黏连，周线尚未摆脱MA10构成的下降趋势线；OI809收低12至6546，日线尚未摆脱MA40构成的下降趋势线。
【观点与操作策略】印尼对欧盟生物柴油反侵销关税诉讼获胜、中美贸易摩擦升温、原油回落、马棕增产、马来西亚4月恢复征收出口关税，油脂多空交织，盘面或震荡加剧。技术面上，P1809、OI809仍在下降趋势线压力下，短支5050、6450；y1809横盘震荡，短支5750，短压5870，三者日内顺势交易为宜。
(倍特期货 刘思兰)
白糖SR805暂企稳 809略升水扩仓不明显 弱平衡期
交易所仓单大约在40多万，跟去年高位相比下降近一半，805压力没有以前大；就当前价格而言，几乎包含了整个榨季过剩预测和成本分析。从进口原糖加工价，国内主产成本以及走私价综合分析，805合约在5700下方空间有限。后期重点观测809合约换月的成交密集区域。只要809没持续贴水运行，证明中期暂无看空趋势行情。整体期货市场交投平淡，估计要持续至4月。
策略应对：无持仓
(倍特期货 蒋宇莺)
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