广发期货:3月20日早评
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[期债主要观点]
周一,国债期货弱势震荡,尾盘拉升,两大主力合约明显收红,现券收益率方面,5年期国债到期收益率上行,10年期品种下行。
资金面方面,央行当日开展500亿逆回购操作,完全对冲到期量,资金面延续宽松,R001下行1.16bp,R007上行3.10bp,对期债形成一定支撑。当日,国务院总理李克强正式提名易纲为人民银行行长,全国人大决定易纲为中国人民银行行长。易纲表示,要实施好稳健的货币政策,同时推动金融的改革和开放,并保持金融业稳定。本周美联储大概率加息,针对我国是否会跟随加息的问题,易纲曾在两会期间表示“还得再看一看”。不过我国跟随上调货币市场利率的可能性较大,但对此市场已有预期。
消息面方面,财政部称,为支持国债做市,提高国债二级市场流动性,健全反映市场供求关系的国债收益率曲线,财政部决定3月20日开展国债做市支持操作。
一级市场方面,农发行两期债中标收益率均低于中债估值,全场倍数分别为2.98和2.17倍,表明需求尚可。
整体上,经济基本面的下行压力,央行维稳资金面,财政部开展国债做市以活跃二级市场流动性,当前市场配置力量较强等皆对期债带来支撑,建议92.8附近轻仓做多T1806,待T1806回调至92.6附近时加仓,止损位92.4,第一目标位93.5。
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