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    倍特期货:3月19日早盘

    广告:168金服票据投资新模式 2018-03-19 09:15:29 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:佚名
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      股市震荡调整 观察调整力度

      观点:市场方面,近期股市整体走势偏弱,中小盘股连续上涨之后,获利盘较多,同时面临业绩回升预期高度以及上涨空间的压力,短期存在回调。技术层面上行阶段缺口较多,回撤压力存在。蓝筹股方面,中美贸易战预期压力进一步增加,影响短期走势。但中长期估值以及业绩回升预期保持。综合来看,市场预期短期偏弱震荡为主。

      交易策略方面,市场走势偏弱,但下行空间不高,if1804合约波动空间在4030-4150之间,轻仓短线投机。

      (倍特期货 杜辉)

      长期十债的利息曲线呈现U字形右侧临界点 国债价格可能临近底部区域

      1月央行总货币同比收缩0.1%,MI、M2变动不大。整体社融下降,银行间同业和理财的利息相比2017年顶峰时刻略降,显示国债利息可能已经临近U形右侧临界点,国债价格在阶段性底部区域。十债买持成本91.6附近,上周末创高93后回落止盈点位92.9附近,已经平多兑现一次。继续逢低寻点买入,最佳区间92-92.4附近。

      策略:无持仓,等待下一次买点

      (倍特期货 蒋宇莺)

      铜区间波动

      上周国内库存大幅增加,主要增加在保税仓库,价格再次冲高回落,铜价格依旧陷入震荡,没有特别矛盾出现,1803合约交割后,当月对现货贴水继续,周末夜盘交易持仓继续增加,总持仓86万手上方,仍然处于高位,资金谨慎参与,继续在大持仓下小幅震荡。美元小幅走强,铜在各方面都缺乏方向指引。国内交割后,远期升维持,主力投机资金减仓近期,继续加仓远期。交易上看,国内陷入区间行情。comex管理基金上周小幅减少净多头寸,净多持仓27198,减1596,非商业净多减2285,为39635国际持仓净多持仓持续减少,前期看涨热情消退,目前是对旺季期待最强的时间点,市场依旧在总体看好的氛围中,如果消费旺季到来不如预期,那么价格很有可能进一步向下调整,短期震荡区间51000-54000不变,按区间行情短线操作,没有合适的价格建议以观望为主,震荡行情切忌追涨杀跌。

      (倍特期货策略分析师 许劲松)

      金银回落未有效破位 继续关注前低附近表现

      【外盘、消息】上周五晚,国际金银期价小幅收跌。COMEX金报收1319.0,跌0.16%,周、日K线均报收小阴,逼近期震荡低点,支撑1310,压力1330;COMEX银报收16.385,跌0.36%,周日线横盘中重心下移,开始考验近期震荡低点,支撑16.2,压力16.7。

      消息面:美国2月工业产出环比 1.1%,创四个月最大升幅。美国2月制造业产出环比 1.2%,前值- 0.2%。美国3月密歇根大学消费者信心指数初值 102,创2004年1月份以来新高。美国2月营建许可 129.8万,预期 132万,前值137.7万。美国2月新屋开工 123.6万,预期 129万,前值132.9万。欧元区2月CPI同比终值 1.1%,预期 1.2%,初值1.3%。

      【基金持仓】最新的黄金ETF持仓838.15吨,较上日持平;白银ETF持仓量9922.39吨,较上日持平。CFTC公布的截止3月13日当周,黄金非商业净多头寸167948张,较前一周减少8.64%;白银非商业净多头寸为2947张,较前一周减少52.36%。

      【期货走势】上周五晚内盘方面,沪金、沪银期价小幅回跌。沪金日线进一步考验近期横盘收敛三角形下边,暂未形成破位,周线形态偏弱;沪银盘中一度下破近日低位横盘区间,期价创出21个月新低,但破位有效性未得到确认,周线均线仍呈空头排列。基本面上,美国经济数据偏好,本周将举行3月议息会议,市场预期加息概率较高,欧元区CPI不及预期,美元横盘偏稳。地区局势方面,美国国内政局令人担忧,英俄再度交恶,贸易战对中国的针对性增强。金银CFTC基金净多持仓下降。总体而言,在加息预期这一主要压力之下,金银开始测试近期震荡区间下边一线支撑,能否有效破位将决定横盘后的进一步走向,短线提高关注度。AU1806支撑270,压力273;AG1806支撑3600,压力3700。

      【操作策略】金周线偏弱,日线考验前低支撑,AU1806以前低为参考,破位跟空反之继续区间短线;银周线偏空,日线新低偏弱,AG1806如破位有效可轻仓跟空,反之观望。

      (倍特策略分析师: 张中云)

      胶新空打压下 胶多头抵抗降低 弱势加剧

      上周初,相比其他工业品,天胶走势呈现明显抗跌,周末期,在黑色有色极度疲软影响下,胶上投机新空主动打压,胶走势重新变弱。胶自身基本面仍无任何变化,前期对泰国等东南亚主要产胶国各种保价利好消息的炒作基本告一段落,暂时又缺乏新的利好炒作题材,工业品多头人气对天胶走势影响就越来越明显,在工业品看涨氛围大幅下降的背景下,胶上多头抵抗信心受挫,先是远期率先下跌,后近月在新空打压下有补跌迹象。时间进入3月中下旬,5月重仓对峙局面仍未有效改善,换月远未真正开始,实盘压力仍主要在5月合约上,期现价差未能有效收窄,尽管上周末投机新空罕见主动介入,但整体持仓结构未明显改变,空头仍主要以实盘和非标套利盘为主,持仓心态上,空头仍相对稳定。胶高升水高库存的两大内在核心矛盾未看到任何缓解证据,期价也就看不到真正见底的基础,加上期市逐月的高升水结构,中期弱势格局难改,时间上,胶期价进入一轮期现靠拢时间窗口,短期期价下行压力会逐步增大。但需要提醒的是,由于绝对价格偏低,现货逼近全球平均成本附近,期价越往下,抄底资金会涌入越多,新空打压积极性也会降低,期现仍不可能在5月前后完全回归,9~5月升水拉大,矛盾继续后移仍是大概率事件,跌势不可能顺畅,波动在所难免,空头需要有一定灵活性。操作上,若短线5月期价快速跌破12000,空单建议主动换手;进入4月前后,建议重点关注1901的新空机会,1~9月升水重新拉大到2200点,可作为新空介入1901合约的重要参考条件。

      (倍特策略分析师:马学哲)

      LLDPE/PP不见止跌迹象

      【现货市场】7042出厂价:齐鲁石化华北9350、扬子石化华东9400、广州石化华南9500、兰州石化西南9350、大庆石化东北9300;T30S出厂价:天津联合华北8800、镇海炼化华东9100、大庆炼化华南9000、兰化西南8800。

      【期货走势】L1805-L1809价差-20(-10),PP1805-PP1809价差-137(-22),L1805-PP1805价差502(+62),跨品种价差近期新高,套利机会出现。L1805反弹未能延续,10日线在上方形成压制,均线系统继续维持空头排列。PP1805依然在5日均线的压制之下,且跌势有所加速。

      【今日涨跌】震荡下行

      【操作策略】石化企业不再执行错峰生产政策,市场供应预计会有大幅回升。下游需求虽有所恢复,但较之供应恢复程度仍显偏弱。库存处在近一年相对高位,短期仍有走高可能。技术面周线上仍是空头趋势,趋势性空单可继续持有,L1805支撑9000、压力9500,PP1805支撑8600、压力9150。L1805-PP1805价差升至近期高位,可尝试做空价差,目标价差回归400以内。

      (倍特期货 陈吟)

      沥青反弹高度料有限

      【现货市场】国内市场主流成交区间:东北2600-2650、华北2600-2700、山东2600-2700、西北3200-4100、华南2650-2750、华东2650-2730、西南2950-3050。进口重交CFR完税价格成交区间:华南2770-2930、华东2730-2970、北方2730-2970。

      【期货走势】布油指数收盘65.15(+1.48%),美油指数收盘61.24(+1.61%)。Bu1806日线上摆脱下降趋势线的压力,周线上收回MA40的支撑,技术面出现好转。

      【今日涨跌】震荡下行

      【操作策略】终端项目开工较少,且冬储囤货需求有所下降,沥青刚性需求仍然低迷。供应虽暂时处在年内低位水平,但相比需求来讲,仍显过剩。基本面仍然不佳,料期货反弹高度有限,操作上以MA60为分水,以下持空,以上平仓,1806支撑2650、压力2740。

      (倍特期货 陈吟)

      原油区间震荡1805继续偏弱调整

      【外盘市场】美原油主力收于63.34美元/桶,涨1.15;布伦特原油主力收于66.21美元/桶,涨1.09;亚洲PX中FOB韩国收于928.9美元/吨,跌3,CFR中国收于948.1美元/吨,跌3。

      【现货市场】PTA现货自提5640元/吨,跌30,和1805主力合约结算价基差升水94元/吨,基差绝对值缩小。宁波逸盛200万吨装置于3月14日停车检修,计划检修至3月29日,220万吨装置3月14日端短停;上海金山石化40万吨装置12月29日故障停车,推迟至3月中旬重启;扬子石化60万吨装置11月26日停车,继续推迟重启;桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成。PTA开工率上周下跌3.90%乃宁波逸盛停车检修所致,聚酯开工率上周上涨2.22%重回高位,江浙织机开工率上周上涨7%回到正常水平,下游需求基本全部回暖。

      【操作策略】近期PTA主力持续走弱,均线系统保持压力,持仓量再次回来,多头减仓基本结束,空头活跃性有所增强。原油价格继续震荡,PX价格近期小幅下跌,因此成本端支撑有所转弱,下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。PTA现货市场价格大幅回落后小幅回升,聚酯和织机开工率回到正常水平。当前主要考虑原油价格继续震荡和下游需求大幅回暖,预计PTA期货市场短期震荡调整为主,操作上1805可暂时观望,支撑5500,继续关注原油价格走势和持仓量变化情况。

      (倍特期货 程杰)

      国储成交同比减弱郑棉继续偏弱震荡

      【外盘市场】ICE美棉花主力结算价收于82.85美分/磅,跌0.70;英国Cotlook A 指数收于92.85美分/磅,涨0.50;FC index S收于96.36美分/磅,涨0.11;FC index M收于93.14美分/磅,涨0.02;FC index L收于92.20美分/磅,涨0.03。美棉出口量较好,出口进度快去往年,推动美棉价格大幅上涨,对国内棉花价格形成较好的支撑作用。

      【现货市场】国际棉花指数(SM)收于95.89美分/磅,涨0.14;国际棉花指数(M)收于91.73美分/磅,涨0.09;C32S收于23130元/吨,涨10;OE10S收于14470元/吨,涨0;JC40S收于26545元/吨,涨20;涤短报8850元/吨,跌25。国储棉3月16日实际成交1.85万吨,成交率61.56%,成交平均价格14374元/吨,折3128价格15568元/吨,累计成交11.30万吨,本周交易底价为15121元/吨。美国农业部报告显示,2018年3月2-8日,2017/18年度美棉出口净签约量为7.29万吨,较前周减少16%,较前四周平均值增长11%。根据美国农业部发布的3月份全球产需预测,2017/18年度全球产量调增近60万包,全球棉花消费量小幅调增,进口量调增60万包,全球期末库存预计为8880万包,环比增加近30万包。中国新棉销售缓慢,近期采购需求有所上升,但还是随采随用,小幅采购为主,库存开始小幅下行,但国储棉开始轮出,短期供给继续增加,因此现货市场短期供过于求状态还将持续。

      【操作策略】美棉期货价格高位小幅回调,多头持续性将继续受到考验。同时国内新棉销售缓慢进行下游高位库存小幅走低,国储棉轮出价格符合预期,但竞拍热情同比去年有所减弱,短期现货继续供过于求,现货价格较为稳定。美棉期货价格高位小幅回调,国储成交同比减弱,郑棉价格继续偏弱震荡,CF1805操作上可跟随技术面空单轻仓持有,支撑14900,关注美棉价格走势和国储轮出信息;棉纱产销平稳,CY1805支撑23000。

      (倍特期货 程杰)

      油脂震荡

      【信息及盘面评述】外电3月16日消息,咨询公司 AgRural公布,目前巴西2017/18年度大豆收割完成58%,收割率不及上年同期的62%,但高于五年均值55%。美国农业部(USDA)3月16日公布,民间出口商报告向未知目的地出口销售2万吨美国豆油,2017/18年度付运。现货方面,根据wind统计,3月16日现货价格,四级豆油5660元/吨(+20元/吨),菜油6800元/吨(+0),24度棕榈油5100元/吨(+60元/吨)。3月16日库存方面,豆油商业库存139.78万吨(+0.86万吨),棕榈油港口65.1万吨(+0),菜油油厂库存6.6万吨(-0.75万吨)。3月16日压榨利润方面,大连276元/吨(+0),江苏108元/吨(+0)。期货方面,上周五CBOT美豆因阿根廷减产预期,涨0.67%,美豆油涨0.19%,美豆粕涨0.40%;BMD棕榈油因产量预期增加,跌0.70%。夜盘,油脂收阳小跌。y1805收低16至5682,中期均线压制;P1805收低20至5102;OI805收低6至6364,6330附近有支撑。

      【观点与操作策略】强劲的美豆出口销售或对豆系有提振,但油脂自身偏弱的基本面缺乏大幅上行的内在动力,油脂按区间震荡对待,y1805、P1805、OI805日内短线交易,分别关注点位5730、5100、6330附近的表现。

      (倍特期货 刘思兰)

      两粕短线思维应对

      【外盘、消息】

      外盘美豆粕指数微幅震荡,报收371.0涨1.2跌幅0.32%。消息面,美国农业部(USDA)上周四公布的出口销售报告显示,3月8日止当周,美国2017-18市场年度大豆出口销售净增126.96万吨,超出市场预估的80-120万吨,较之前一周下滑49%,但较前四周均值增加30%。美国全国油籽加工商协会(NOPA)上周四发布的月度大豆压榨及加工数据显示,2018年2月份美国压榨企业的大豆压榨量高于预期,较去年同期增加7.7%,并打破了2010年2月创下的同期纪录高位。罗萨里奥谷物交易所上周四将阿根廷大豆产量预估下修14%,称干旱将使该国大豆产量从上月预估的4,650万吨降至4,000万吨。

      【现货市场】

      上周五豆粕现货山东青岛3130天津3180东莞3150广西防城港3170周口3180。菜粕现货广州2450东莞2620防城2460黄埔港2360张家港2510营口2700 滁州2400;95型成都1850达州1880。

      【期货走势】

      上周五两粕夜盘收红,1805豆粕减仓6.9万,1805菜粕增仓0.40万。

      【操作策略】

      外盘市场预期美豆种植面积将创历时新高,美贸易争端不断升级导致美豆出口受限等,显示消息面短期内偏空, 但阿根廷干旱减产对市场的影响仍未完全散尽,内外盘目前只会在前期涨幅范围内震荡调整,料国内两粕今日盘中跟随美豆上涨,但涨幅有限,趋势上仍难言涨跌. 目前情况下保持震荡思路短线顺势或观望为最佳策略。

      (倍特期货 刘体峰)

      苹果现货交易逐渐增多 果农货价格略有下降

      基本面:上周各大产区交易逐渐增多,一般货和客商自存货发货为主,好货由于价格较高,交易量较少,山东产区果农一般货报价在2.4-3.2元,成交量少,价格比年前低0.2-0.3元。陕西产区由于库存较大,整体呈弱势下跌行情,洛川半商品果报价:2.2-2.8元,山东产区出库量约3成,多以客商自存货和一般货为主;陕西产区洛川、富县出库约4成,个别冷库出口量较高,果农货价格下滑,客商货价格相对稳定;山西产区出库量约为3成,存货较多,价格有所下滑,果农销售意愿增强。从库存量来看,现货销售还是有一定的压力,等待清明节集中出库期,如果价格稳定,销量增加,会对5月和7-8月份的行情有一个利好。反之会利空。

      期货盘面:AP1805震荡上行,日内投机盘较多,基本面短期内无利多消息,成交量有了一定增加,但是资金多空继续博弈,盘中增仓较多,尾盘减仓,而且今年好货较少,苹果合约第一次交割执行标准预计会较高,仓单成本7600元/吨以上,可尝试轻多AP1805,AP1807多单继续持有。AP1810周五低开调整后震荡上行,受到资金博弈的影响,空单可暂时回避。

      (倍特期货策略分析师:孙绍坤)

      吉林补贴政策公布 提振玉米系止跌反弹

      【盘面回顾】

      上周五,玉米系止跌反弹,主力量仓齐减,C1805盘终报收1823元/吨(+15元/吨),成交22.5万手(-11.1万手),持仓62.8万手(-38224手)。CS1805盘终报收2138元/吨(+9元/吨),成交13.7万手(-19894手),持仓24万手(-12364手)。

      【市场行情】

      吉林省公布2017年玉米补贴政策,新产玉米100元/吨收购补贴。上周玉米现价稳中调整,地方拍卖玉米进程较快,天气逐渐升温加速基层玉米出货,市场供应逐渐宽松。此外,下游生猪价格暴跌导致养殖需求恢复缓慢。吉林玉米5.4万吨玉米全部流拍,说明市场看涨心理扭转,购销趋于谨慎。淀粉方面,厂商开机维持高位,库存维持高位,警惕淀粉开机率增长较快给未来淀粉市场形成较大压力,关注玉米成本端的影响,预计价格偏弱运行。

      【操作建议】

      市场供给逐渐宽松,下游养殖需求趋弱,整体需求偏弱,前期空单继续持有,逢反弹建立空单。

      (倍特期货助理分析师 何志)

      白糖SR805暂企稳 809略升水扩仓不明显 弱平衡期

      交易所仓单大约在40多万,跟去年高位相比下降近一半,803压力没有以前大;就当前价格而言,几乎包含了整个榨季过剩预测和成本分析。从进口原糖加工价,国内主产成本以及走私价综合分析,805合约在5700下方空间有限。因此,不建议继续杀跌。同期809因为805急跌而被动升水30-40,后期重点观测809合约换月的成交密集区域。只要809没持续贴水运行,证明中期暂无看空趋势行情。整体期货市场交投平淡,估计要持续至4月。

      策略应对:无持仓

      (倍特期货 蒋宇莺)

      以上所载观点仅供参考,凭此入市风险自担!

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