广发期货:3月14日收评
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[期债主要观点]
周二,国债期货全线收跌,现券收益率上行明显,其中10年期国债收益率上行1.19bp,10年期国开债收益率上行3.88bp。
资金面方面,当日公开市场无逆回购到期,但是为对冲税期等因素的影响,维护银行体系流动性合理稳定,央行当日开展600亿逆回购操作。不过受资金面压力较大的影响,资金面边际延续收敛,货币市场利率悉数上涨。美国周二公布的CPI数据符合预期,缓解了市场对于通胀升温的预期,美国CPI数据公布后,联邦基金利率期货暗示,交易员现预计美联储今年3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率由88.8%降至86%,2018年加息4次的概率由28%降至26%,不过美联储本月仍大概率加息,同时考虑到央行7日并未一次性放量续作本月MLF,因此央行或再次上调货币市场利率,参照去年12月的佛系加息,此次央行也会充分考虑到当前流动性压力。
消息面方面,国务院机构改革方案上午提请十三届全国人大一次会议审议,根据该方案将组建中国银行保险监督管理委员会。国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富表示,银监会、保监会合并的好处在于填补监管真空、加强监管的有效性。
整体上,虽然资金面边际收敛,监管趋严持续推进施压债市,不过受经济增速的下行压力、央行维稳资金面、资管新规落地在即、金融市场乱象不断得到整治等影响,我们认为债券收益率将缓慢下行,建议T1806回调至92.2附近时多单进场。
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