广发期货：3月13日早评
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[期债主要观点]
周一，国债期货窄幅震荡，两大主力合约微微收红，现券收益率小幅下行，其中5年期国债收益率下行1.04bp，10年期国债收益率下行0.35bp。
资金面方面，为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，央行开展900亿逆回购操作，当日无逆回购到期，资金面边际有所收敛，货币市场利率涨跌不一，R001上行3,52bp，R007上行8.09bp，随着缴税压力的到来，资金面承压，本月还面临着美联储大概率加息，季末的MPA考核，在之前仅对冲当天MLF操作的背景下，对于本周的MLF到期，央行上调货币市场利率的概率较大。
消息面方面，2月27日，央行就规范银行业金融机构发行资本补充债券发布2018年公告第3号，打开了新型资本补充工具闸门(资本补充债券)。3月12日，银监会、人民银行、证监会、保监会和国家外汇局联合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》(下称《意见》)，支持银行补充资本工具创新，提升了服务实体经济的能力。
整体上，在资金面压力逐步显现，央行或再次上调货币市场利率，监管趋严持续推进下，期债可能面临一定的回调压力，但是考虑到经济下行压力，央行维稳资金面，金融市场乱象不断得到整治，债券收益率将获得缓慢下行的动力，因此建议投资者等待回调后的做多机会。
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