倍特期货：3月9日解盘
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股市震荡上涨 区间保持
观点：上证收报3307.17点，上涨0.57%。深证收报11194.91点，上涨1.6%。沪深300收报4108.87点，上涨0.77%。中证500收报6206.98点，上涨1.23%。创业板指收报1856.46点，上涨3.53%。上证50收报2908.2点，上涨0.34%。IF1803合约收报4098.4点，上涨1.15%，IH1804合约收报2908.8点，上涨0.45%。IC1803合约收报6162点，上涨1.78%。消息面上，环保部：根据最新空气质量预测预报结果，预计京津冀及周边地区受不利气象条件影响，3月9-15日将出现一次长时间大范围重污染天气过程。2月末，M2同比增长8.8%，M1同比增长8.5%。2月人民币贷款增加8393亿元，同比少增3264亿元。2月份，CPI环比上涨1.2%，同比上涨2.9%；PPI环比下降0.1%，同比上涨3.7%。市场方面，今日股市震荡上涨，目前股市处于震荡筑底过程，经过之前连续的下跌之后，市场目前估值不高，成长性存在，对中长期资金存在吸引力，同时债券市场经过连续的上涨之后，未来能否进一步上行存在疑虑，股市流动性偏紧的局面有望缓解，利好市场。
交易策略方面，股指震荡筑底，低位杀跌卖盘力度不强，有望逐步上行。IF1804合约震荡区间4030-4150可高抛低吸。
(倍特期货 杜辉)
底部抬高后可能进入横盘整理期 大概率波动区间92-93之间
盘面：国债十连续两周走高后，进入了去年11-1月的成交密集横盘区。从内部逻辑看，2018年初第一季度的利息并未攀高，整体平衡，那么价格自然就容易出现低点并走高。外部环境美债十年目前利息波动不大，但加息的预期在，意味着3月底仍有大幅波动的可能性。国内是否跟随，跟随力度大小，目前较难预测。从过往历史规律看，利息轻易不会动，大量的其他类货币工具如MLF，SLF，国债逆回购等等还是主流调控工具。
交易策略：T806合约短期内以91-91.6为底部区域，93附近为区间阶段压力点，主要逢低买入为主，尽量单边操作，不要来回多空短线。
(倍特期货 蒋宇莺)
金银不同程度收跌 关注美非农报告
【盘面评述】今天沪金、沪银期价震荡收跌。沪金主力1806合约报收于272.55，跌0.46%，成交量萎缩，持仓量微增，从前20名持仓变化来看，多头微增空头微减。日线收中阴重回均线系统之下。周K线收小阴，周均线及MACD下行，形态仍偏弱；沪银主力1806合约报收于3687，跌0.27%，成交量和持仓量均有萎缩，从前20名持仓变化来看，多头减仓空头增仓。日线小阴维持在低位横盘区间内。周K线报收小阳星线，周均线及MACD下行空头未变，短线属弱势修正性质。
基本面上，美国特朗普关税决议不如预期强硬，欧央行行长淡化“鹰派”预期，日本央行维持利率不变，美元止跌回稳。其他方面，中国2月CPI创2013年11月以来新高，通胀率有所回升。地区局势方面支撑有限。金银仍在区间内震荡。今晚美国将公布2月非农报告，关注非农对美联储加息预期的影响。AU1806支撑272，压力275；AG1806支撑3650，压力3740。
【观点与操作策略】
观点：金周线偏弱，日线区间震荡；银周线空头，日线区间震荡
策略：金AU1806参考技术位区间短线交易；银AG1806小区间内短线交易。
(倍特策略分析师：张中云)
工业品整体悲观情绪蔓延 胶反弹有提前结束可能
【盘面评述】日内胶上持仓继续增加，多空依旧在5月重仓对峙，多头未见主动放弃迹象，但受到黑色有色重挫影响，胶期价仍快速下跌，空头控制力明显下降。盘面看，前期抄底多头主动撤离的资金并不多，日内期价下跌系新空所为，多空博弈主要合约仍在5月合约，持仓结构稍有变化。胶日内期价下挫主要受情绪影响，胶多头抵抗仍较为顽强，基本面没有新的变化，现货市场平淡，昨天现货混合胶维持在11250未动，合成胶小跌100，报12550，期现价差未有效收窄，胶基本面看不到任何好转证据。
【观点与操作策略】期价反弹动能在逐步衰竭，加上工业品多头人气大幅回落，胶反弹恐提前结束。新空时间可适当提前，下周若期价反弹，新空慢慢介入。
(倍特策略分析师：马学哲)
沥青顺5日线而下
【盘面评述】Bu1806开盘2,708，最高2,736，最低2,676，收盘2,696，跌幅0.44%，成交473,776，持仓429,480(-14,122)。Bu1812-Bu1706价差74(-2)。Bu1806日线重心继续下沉，5日均线构成较明显的下降压力线，图形上看要继续去探2680的支撑。现货市场价格：东北2650-2700、华北2550-2700、山东2600-2700、西北3200-4100、华南2650-2750、华东2700-2750、西南2950-3050。
【观点与操作策略】随节后炼厂复工、以及低硫渣油和沥青价差缩小而导致炼厂生产沥青意愿提高，短期供应预计会出现回升，但下游刚性需求尚未启动，加之冬储囤货需求有所降温，炼厂库存预计将出现上涨。短期基本面偏空，空单背靠20日均线持有，目标位2680。
(倍特期货 陈吟)
原油偏弱震荡1805继续偏弱调整
【现货市场】今日现货市场买盘贸易商、供应商以及聚酯工厂均有涉及，日内报盘基差130-150元/吨附近，递盘参考1805升水80-90元/吨，买盘气氛欠佳。预估日内现货市场成交近1万吨，日内听闻5835元/吨仓单(夜盘)、5720元/吨自提、5710元/吨自提、5700元/吨自提、5670元/吨自提等成交。。
据卓创资讯，PTA开工率79.17%，涨0；聚酯开工率86.64%，涨0.53；浙织机开工率72%，涨23；PX开工率75.89%，涨0。上海金山石化40万吨装置12月29日故障停车，推迟至3月中旬重启；江阴汉邦石化60万吨装置3月5日重启负荷八成；扬子石化60万吨装置11月26日停车，继续推迟重启；桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成，150万吨老装置负荷五成。原油价格继续偏弱震荡，PX价格小幅回落，PTA成本端支撑也有所减弱。PTA开工率本周上涨1.17%，聚酯行业开工率本周上涨2.87%，江浙织机开工率本周上涨23%，下游需求大幅回升，重点关注原油价格走势和下游需求转暖情况。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘报5654元/吨，收盘报5582元/吨，较上一交易日下跌84元/吨，跌幅1.48%，持仓量减少1.46万手至98.12万手。1805连续跌破均线支撑，多头大幅减仓但强度有所转弱，技术面继续转弱，考虑到现货还在5790高位附近，预计PTA继续回调的压力有所减弱，继续关注持仓量变动情况。
【操作策略】原油价格继续偏弱震荡，成本端支撑有所转弱，下游需求大幅回暖，1805多头持续减仓但强度有所转弱，再考虑现货升水较大，操作上建议暂时观望，近期空单谨慎操作，支撑5500，重点关注原油价格走势和持仓量变化情况。
(倍特期货 程杰)
郑醇存潜在抗压预期
【现货】：陕西2100，川渝2500，两湖2600，河南2300，内蒙2050，江苏2700，宁波2800，山东2400，华南2800，东北2600.CFR中国365美元/吨.(来源：卓创)
【盘面】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为71.28%，环比上涨2.18%；西北地区的开工80.13%，环比下跌0.52%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在83.34%，较上周提升4.35%。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存缩减至64.2万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在18.2吨附近。从数据上看，新兴下游在近期提升较快，后期开工负荷若能维持在8成以上，那么需求端的支撑还是偏强的。另一方面，4月份国内外部分甲醇装置将进入春季检修期，届时供给端压力会出现明显缩减。综合来看，甲醇将渐入供需平衡状态，传统下游的低迷会牵制甲醇的反弹空间，不过当前甲醇也不具备大跌基础，因此行情有望向震荡修复趋势发展，我们建议前期高位空单可考虑减仓，稳健者在新单方面也别急于进场，等待新区间的确认。
【操作建议】：偏弱震荡形态维持，2630不下破新空观望；老空减持后以20日线保护持有。
(倍特期货 李闯)
玻璃板块压制 自身基本面持稳
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1616，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560，湖北亿钧1740，武汉长利1820.(来源：卓创)
【盘面】据卓创了解，重点监测省份生产商库存总量为3820万重量箱，较上周增加20万重量箱，增幅0.53%。国内浮法玻璃企业库存总量小幅增加。华北沙河地区由于物流受限，企业出货不畅，库存快速累积，华南、华东地区出货较为顺畅，受行业会议提振，当地原片价格上调，助推下游深加工产品上调报价。目前需求端尚未打开，主要受环保制约下下游深加工企业复工进程缓慢，从市场调研了解到，业者多看好4月份后的市场需求，所以现货企业即使在高库存背景下也不愿降价。另外，其实目前只有少数大厂库存偏高，其余大多数厂家库存并不高，而且大厂的挺价情绪更为强烈，这也就加强了整个市场的看稳氛围。近期市场库存总体增幅放缓，不过盘面黑色系的偏弱走势会对玻璃形成拖累，当前技术形态尚且稳住区间内运行，短期操作上注意灵活机动。
【操作建议】：5月趋势预期平稳，技术上1440-1520区间内僵持，20日线分水持仓操作。
(倍特期货 李闯)
郑煤即将触及关键支撑
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混565-575元/吨，京唐港570-580元/吨。秦皇岛港实际成交价：655元/吨(来源：卓创)
【盘面】：秦皇岛港口库存3.8日654万吨(3.7日652万吨)：截至3月9日，沿海六大电厂平均库存量为1330.5万吨，平均日耗66.3万吨，可用天数20.1天。近期黑色市场表现偏差，动煤承压氛围依然存在，上下游库存较年初回升不少，趋势压力尚未解除。不过从六大电厂库存方面来看，增长有放缓之势，而且日耗量尚维持在65万吨左右的偏高水平，供给增长的同时，需求也在同步跟进，因此当前供需两端并没有想象中的弱。现货方面，市场煤实际成交价格持续走跌，升水期货盘面40元/吨左右。技术上期价已临近重要支撑区域600-610点位附近，从次主力7月合约价格来看，中期趋势市场还是多偏向看稳的，所以我们综合以上分析认为，5月合约继续下跌空间已经不大，抵至重要支撑区域时迎来企稳修整的可能性大，所以建议前期高位空单考虑逢低减持，而激进者可考虑试抢反弹操作，只是5月在淡季背景制约下，反弹空间并不好期望，届时也可择机参与次主力的介入。
【操作建议】技术形态趋弱，不过下方空间不大，趋势预期平稳。5月合约在技术上600-610支撑较强，前期空单可以考虑逢低止盈；激进者可逢低轻试抄底，若跌破600就及时止损观望。
(倍特期货 李闯)
焦煤焦炭矫枉过正
【盘面评述】今日焦煤焦炭盘面继续大跌。逻辑方面昨日已有分析，叠加近期对美国向进口钢材征税的担忧，多头踩踏。个人认为，行情仍属大区间震荡。没有现货基础的期价在预期驱动下易急涨急跌。同样无视中期基本面的急跌亦难参与。美国征税对钢材影响的量级并不大，心理层面大于实际意义。操作上来讲，建议，多头规避，昨日激进者介入的空单可继续持有。保守者，观望，等待后面可能的政策及复产方面炒作。焦煤，高低硫品种继续分化，建议节奏上参照焦炭。焦煤1805，最高1338.5，最低1295，收于1300.5。焦炭1805，最高2126.5，最低2028.5，收于2035。
【观点与操作策略】焦煤焦炭，暂不持仓。激进者可依托技术轻空5月。保守者，暂不交易，关注9月机会。
(倍特策略分析师：范宙)
美棉走强国储轮出在即郑棉下方支撑较好
【现货市场】CC Index 3128B 收于15722元/吨，涨11；CC Index 2129B 收于16258元/吨，涨3；CNCotton A收于16161元/吨，涨；CNCotton B收于15699元/吨，涨6；CNCotton C收于117.62，涨0.65。
根据美国农业部发布的3月份全球产需预测，2017/18年度美棉产量调减23.3万包至2100万包，国内消费量没有变化，出口量调增30万包至1480万包，原因是全球进口需求增加，美国期末库存调减50万包至550万包。2017/18年度全球产量调增近60万包，全球棉花消费量小幅调增，进口量调增60万包，全球期末库存预计为8880万包，环比增加近30万包。根据美国农业部的统计，截至2月22日，美国2017/18年度棉花出口销售量累计达到310.3万吨(含168.8万吨待装运)，同比增加49.3万吨，增长19%，完成USDA出口预测的97%，高于上年同期的80%。总体来看，国内下游高位库存缓慢下行，采购需求小幅提升，纱企产销平淡，虽然棉花现货价格持续低位运行后有所转强，但现货市场短期供过于求状况难以改变，同时3月12日国储棉轮出就要开始，轮出前期将利多棉价，因此棉花现货价格预计短期可能稳中偏强调整，但上涨空间不确定。
【盘面分析】郑棉1805开盘价15165元/吨，收盘价15230/吨，较上一交易日上涨65元/吨，涨幅0.43%，持仓量减少0.55万手至25.33万手。郑州棉纱1805开盘价23220元/吨，收盘价23220元/吨，较上一交易日上涨0元/吨，涨幅0%，持仓量减少0手至18手。今日商品市场整体分化调整，郑棉震荡小幅上涨，郑棉技术上大幅回调后小幅反弹，价格重心重新回到15200附近。USDA3月报告调减美棉产量和库存调增出口，美棉期货价格再度走强。国内棉花库存逐步走低，纱企开始部分采购，现货价格较为坚挺，且国储轮出在即，轮出前期将利多棉价，预计国内棉花期货短期会稳中偏强调整为主。
【操作策略】美棉期货再度走强，国储轮出前期利多棉价，郑棉预计稳中偏强调整，CF1805操作上可逢低短线试多，支撑15125，重点关注美棉价格走势和国储轮出消息；CY1805预期震荡调整，支撑23000。
(倍特期货 程杰)
两粕回调震荡
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于3096,跌10,跌幅0.32%。菜粕1805合约收于2537跌11点,跌幅0.43%。
现货方面, 今日豆粕现货山东青岛3220天津3250东莞3220广西防城港3240周口3280。菜粕现货广州2380东莞2640防城2500黄埔港2360张家港2550营口2600 滁州2450;95型成都1850达州1880。
消息面，美国农业部(USDA)周四发布的月度供需报告显示，美国2017/18年度大豆年末库存预估上调至5.55亿蒲式耳，2月预估为5.30亿蒲式耳。此前受访的分析师平均预计，美国2017/18年度大豆年末库存为5.30亿蒲式耳。报告显示，巴西2017/18年度大豆产量预估上调至1.13亿吨，2月报告预估为1.12亿吨；巴西2017/18年度大豆出口预估上调至7,050万吨，2月报告预估为6,900万吨。但阿根廷2017/18年度大豆产量预估被大幅调降至4,700万吨，2月预估为5,400万吨；阿根廷2017/18年度大豆出口预估大幅下调至680万吨，2月预估为850万吨。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四称，预计阿根廷2017/18年度大豆收割量为4,200万吨，低于此前预期的4,400万吨。本次调降产量预估主要是受该国农作物产区的严重干旱影响。巴西国家商品供应公司(Conab)周四上调巴西2017/18年度大豆产量预估至1.1302亿吨，高于2月预估的1.1155亿吨，但低于上一年度的1.1408亿吨。
【操作策略】
本次USDA月度供需报告多空并存，对市场影响呈中性。美豆粕有阶段性见顶迹象，整个市场分歧加剧，短期振荡调整风险加大，继续上涨还需更多因素刺激，国内两粕今日承压下跌，操作上短线保持震荡思路，趋势多单暂时离场观望。
(倍特期货 刘体峰)
苹果多空继续博弈 本周多头占优
【盘面评述】今日AP1805开盘拉升，高点涨至7249，随后全天震荡调整，尾盘减仓拉升，收盘价7212。基本面短期内无利多消息，当前资金多空继续博弈，尾盘减仓较多，或可暂时观望或可短线高抛低吸，震荡区间7000-7300。远月暂看反弹，等待时机继续开空。
基本面，各产区目前各产区库存量较高，虽然好货价格比较坚挺，但有价无市，一般货价格持续走弱，后市势必会带动好货价格下跌，继续关注产区的去库存量。7月份后主要流通果大部分都在山东，而气调库一般在7月份后才开库，当时果农货已经所剩无几，故7月交割成本会增加，需要关注5月份走量以及价格。山东栖霞果农货80#以上一二级报价：2.6-3.2元/斤。陕西洛川70#以上半商品果报价2.5-2.8元/斤。
【观点与操作策略】AP1805合约目前多空博弈，震荡调整，建议暂时观望或高抛低吸，短线操作。套利单多AP1807空AP1811继续持有，AP1810可轻仓试空，止损6350。
(倍特期货策略分析师：孙绍坤)
鸡蛋市场多空分歧 期价收十字星
【盘面回顾】
今日，鸡蛋主力日内震荡，期价微幅下跌，成交增量明显，jd1805报收3675元(-1元/吨)，成交12.5万手(+49278手)，持仓16.7万手(-3808手)。
【市场行情】
今日，全国蛋价整体稳中有涨，广东地区稳中下降，各地区走货有所好转，本地销售加快，不过整体需求一般，蛋商观望心理依旧，预计蛋价稳中调整，反弹空间有限。主产区淘鸡价格稳中调整，目前在产蛋鸡存栏不高，养殖户淘汰意愿不强，后市关注蛋价新增产能及老鸡淘汰对比情况，二者环比变化决定行情的方向及变动幅度。
【操作建议】
盘面于十日线附近分歧明显，在产蛋鸡存栏不高及老鸡淘汰不及预期多空交织，预计继续震荡调整，建议暂可观望 。
(倍特期货助理分析师 何志)
白糖本周连续走低创节后新低 源自2月现货产销率不佳
盘面：本周初广西公布2月产销率同比下滑1%，实际数据36%上下，并无特别意外利空，但市场里部分投机资金还是选择增仓打压，目前805增仓4-5万，809小幅增仓，且远期略升水20-40。从技术形态看，805主力合约长达1个半月的窄幅平台被击穿，是个标准的下跌中继突破状态，看空无疑。但白糖榨季是个跨年度的周期，延续过去一年的跨年度数据看，白糖的过剩及其当期价格已经包含了这些预期，根据国产白糖成本，外加原糖加工糖及走私糖成本，再叠加2018-2019年可能的白糖进口配额数据看，向下空间极其有限。因此，805合约在5700以下的部分，一旦空头已经获利了结就没有必要再次追击。
交易策略：观望并等待远月9筑底，寻找合理的平衡点进场。
(倍特期货 蒋宇莺)
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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