迈科期货：2月09日早评
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周四中国股市继续惨烈下跌，深交所拟不允许以资产重组等名义停牌，去杠杆引发的资金压力还在继续。美股同样剧烈震荡，十年期国债收益率一度再创新高，施压美股终盘大跌，ＶＩＸ波动率再大涨。本周出现的剧烈调整除技术性修正外，经济增长预期良好导致加息预期增强，债券收益率上升，引发资产配置调整，资金流出股市。技术上看股指回到半年线处，进一步下跌空间不大，或进入漫长的震荡修复过程，但这次暴跌或暗示金融市场流动性由宽松向收紧的拐点，以前那种经济强劲增长，流动性极度宽松的环境不存在了。从主要股指表现看，资金持续流出的压力还未结束，继续施压金融市场。商品方面，原油继续暴跌，因最新的美国原油产量报告创新高，已超过沙特。
中国昨日海关公布数据显示2018年1月进出口较去年同期增长，因去年同期有春节因素，且人民币升值引导进口大增。铜及铜材进口44万吨，环比12月减少1万吨，仍属高位。不过伦铜库存增加2.5万吨，打压铜价继续走低，伦铜收盘于6860美元，盘中触及6800美元，隔夜持仓大增6千多手，结合小形态破位，或有短空积极入场。传说伦敦库存将大增配合金融市场动荡打压短线人气，笔者认为在主要经济体预期强劲的情况下，中期铜需求稳定，淡季库存积累仍属正常，目前消费处于一年中最差的时候，但时间已接近旺季，春节以后废铜紧张、二季度矿山干扰预期等供应端炒作因素在未被证伪之前，对铜价支撑较强，中期上涨预期不变。昨日沪铜价格暴跌，但现货对主力合约贴水仍维持400元以上，未见支撑迹象，因下游基本放假，仅有少量逢低备货，而最近两周进口窗口打开，电铜供应充足，贴水难以收窄。不过沪铜持仓接近80万手，说明下游亦逐步逢低入市，通常如此高持仓加进口长时间盈利说明中国需求增强，是中期底部信号。因此笔者认为近空远多格局不变，但市场信号显示支撑逐步增强，短线仍处弱势，中期则接近半年来的强支撑区，维持逢低适量持多建议，节前减仓可能造成期价剧烈震荡，调整好头寸做过节准备。
股市：全球股市大跌，压力继续
原油：大跌，增产压力，回调走势
美元：持平，加息预期，反弹中
铜：52300-51600，关注低位支撑，逢低逐步持多，调整好头寸做过节准备
铝：14500-14300，过节库存增加预期强，低位震荡
锌：24500-24300，节后炼厂减产预期，下档支撑稳固，中线持多不变，逢低买入
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