广发期货：12月19日早评

　　第1页: 市场静候政策信号 第2页: 周一布油回涨，美油震荡中微跌 第3页: 国债期货高开低走 第4页: 金银上行 静待新税改投票 第5页: 广发期货技术分析早报

　　[国债期货走势]

　　周一，国债期货TF1803合约收盘跌-0.0100 ，跌幅-0.0104 %，报96.4150 ，最高96.5800 ，最低96.3700 ，成交8,375.0000 手，持仓45,487.0000 手，增仓167手。T1803合约收盘跌-0.0250 ，跌幅-0.0269 %，报92.8600 ，最高93.1200 ，最低92.7800 ，成交31,245.0000 手，持仓59,487.0000 手，增仓330手。

　　[一级市场]

　　[二级市场]

　　利率债品种多数走强。其中，国债1Y下行1.50bp至3.7631%，国债5Y下行2.55bp至3.8263%，国债10Y下行0bp至3.8904%；国开1Y上行1.38bp至4.5580%，国开5Y下行1.17bp至4.7618%，国开10Y上行0.02bp至4.7959%。

　　信用债收益率多数上行。其中，AAA中短期票据1Y上行7.96bp至5.0549%，3Y上行1.81bp至5.2811%，5Y下行0.06bp至5.3620%；AA+中短期票据1Y上行7.96bp至5.3349%，3Y上行1.81bp至5.5311%，5Y下行0.06bp至5.6120%；AA中短期票据1Y上行7.96bp至5.5349%，3Y上行1.81bp至5.7311%，5Y下行0.06bp至5.8120%。

　　[公开市场操作]

　　周一(12月18日)，央行进行1200亿7天、1100亿14天、700亿28天逆回购操作。当日有400亿逆回购到期，按逆回购口径计算，净投放2600亿，特别的，14天逆回购中标利率较上次上调5个基点。

　　[货币市场]

　　银行间质押式加权回购利率多数上行。R001、R007、R014、R1M分别报2.8077%、3.4240%、4.4684%、5.7746%，分别较上日加权平均价上行3.06bp、7.22bp、2.99bp和25.90bp。

　　Shibor多数上行。隔夜Shibor跌0.10bp报2.7230%；7天期Shibor涨0.00bp报2.8710%；14天期Shibor涨1.20bp报3.8830%；1个月期Shibor涨5.68bp报4.6382%。

　　[操作建议]

　　周一，国债期货先扬后抑，全场多数小幅收跌，银行间现券收益率小幅下行。资金面方面，央行公告称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款、央行MLF和逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性基本稳定，12月18日以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作，按逆回购口径计算，今日净投放2600亿，其中14天期逆回购中标利率较上次上调5个基点。资金面维持紧平衡态势，跨年资金需求依然较为旺盛。消息面方面，中国中央经济工作会议周一举行，会议将回顾2017年中国经济的表现，并为2018年作出规划。新华社此前发文表示，2018年严监管和防风险仍将是金融领域的重中之重。监管方面，从接近基金业协会人士了解到，从明年开始，将取消对货币市场基金规模评价和基金管理人货币基金资产的规模披露，这一举措也率先在公募基金第三方评价机构上得到体现。针对货币基金的监管，有助于降低流动性风险。

　　整体上，央行公开市场大额净投放，对债市带来一定的支撑，不过跨年资金需求旺盛、中央经济工作会议的召开、监管趋严的持续推进，仍对市场情绪形成一定的压制，短期债市趋势性行情难觅，望投资者观望为主。