国贸期货：12月19日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-12-19 08:40:26

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　　【基本面】

　　1．外盘方面：美豆主力合约期价小幅翻红，但盘面仍受制于美国丰产后供应充裕，天气限制阿根廷产量的忧虑得到缓解的影响。外盘市场近来上调美国2018年大豆种植面积预估至9138.7万英亩，可能创纪录高位，此前预估为8962.7万英亩。且预估美国2017年大豆单产为每英亩49.7蒲式耳，高于美国农业部最新预估的每英亩49.5蒲式耳。此外，美国全国油籽加工商协会最新发布的月度大豆压榨报告显示，11月份美国大豆压榨企业压榨速度较去年同期增加1.7%，创历史同期最高水准。美国供应充裕及南美天气有利，美豆盘面或继续承压，短线维持偏弱震荡趋势。

　　2．油脂方面：连盘油脂反弹，现货豆油稳中波动10-20棕油涨20-30低位成交或增加。大豆到港庞大及榨利良好，油厂开机率仍高企，豆油库存仍处于历史高位，国内棕油库存也缓慢增加，但因行情低迷，包装油备货旺季有所推迟，供大于求格局延续，包装油备货旺季大规模启动前，预计短线油脂现货弱势格局难改，小幅反弹或不持久。

　　3．豆粕方面：连粕继续小跌，豆粕现货稳中略跌10-20成交不多，目前压榨利润良好，豆粕胀库停机现象增多，压力增大，而买家入市谨慎，令油厂豆粕库存仍趋增，但油厂12-1月合同量较大，现货基本已售完，而年底生猪养殖进入传统旺季，生猪育肥期内的饲料消费量趋增，将限制豆粕下跌空间，近阶段豆粕现货将跟盘震荡缓慢回调为主。

　　【行情分析及操作策略】

　　豆粕1805合约期价短线仍偏弱震荡，但幅度或有限，2800上方是关键支撑区域。后期仍相对看多，未入场的近日建议观望为主；

　　豆油和棕榈油盘面仍弱，建议观望。

　　研究员：杨玮彬、曾沙

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