迈科期货：12月15日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-12-15 09:09:30

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　　分析与总结

　　白糖：原糖价格虽然仍为下跌，但价格运行区间处于前一日波动范围内，在触及前低13.7美分后，价格有短期横盘迹象。巴西方面将18/19榨季乙醇产糖预计上调6%，本榨季生产已步入尾期，由糖醇比变化对糖价的支撑作用减弱，价格回归增产基本面。泰国已进入压榨阶段，开榨进度提前6天，供应压力逐渐增加。从全球的平衡表来看，未来连续两个榨季增产预期不变、供过于求，长期价格压力不减。中国目前仍在快速压榨进度中，广西已开榨45家糖厂，截止11月末产糖67万吨，12月集中压榨对糖价造成压力。消费方面，部分企业已经准备采购备货，增产压力与消费需求的较量是阶段性影响价格的因素。技术上，价格下跌，考验6000附近压力。

　　操作上，期货：6000上方空单入场。期权：买入看跌期权。

　　纺织原料：美棉在12月供需平衡表的影响下，价格突破短期横盘区间继续向上。美国方面，由于单产升至902包/英亩，产量预计被调高至2144万包，同时出口的强劲，期末库存降至580万包，全球期末库存降至8800万包。中国方面，棉花信息网将2017年产量小幅上调至548万吨，政策面提前部署明年国储棉轮出安排，下游企业采购热情不佳。库存方面，12月全活棉花库存约为41.3天，环比较少0.3天，纱、布库存分别为16.6、41.6天，环比增加0.4、1.3天，临近年底纺织企业均已去库存为主。产销方面，纱布产销率分别为99.2%、91.5%环比下降0.8%、4.7%。技术上，郑棉价格在区间内回落，关注下方支撑有效性。

　　操作上，棉花01合约14650-16000、05合约14600-16000区间操作；棉纱观望。

　　李沛林迈科期货股份有限公司研究部

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