迈科期货：12月13日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-12-13 09:53:12

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　　分析与总结

　　白糖：原糖日内最低价触及前低支撑13.7美分，技术上价格考研支撑有效性，预计价格跌幅将放缓或整盘整理。咨询机构JOB Economia预计17/18榨季末巴西中南部地区乙醇较上一榨季减少20%，由于生产步入尾期，由糖醇比变化对糖价的支撑作用减弱，价格回归增产基本面。从全球的平衡表来看，未来连续两个榨季增产预期不变、供过于求，长期价格压力不减。中国目前仍在快速压榨进度中，广西已开榨45家糖厂，截止11月末产糖67万吨。春节临近，部分企业已经准备采购备货，阶段性对糖价起到支撑作用。技术上，价格维持6000-6200窄幅波动。

　　操作上，期货：空单暂时回避。期权：卖出跨式

　　纺织原料：12月USDA平衡表公布，美国由于单产升至902包/英亩，产量预计被调高至2144万包，同时出口的强劲，期末库存降至580万包，全球期末库存降至8800万包。美棉价格在出口提振的带动下日内上冲前高，但并未走出高位横盘区间，关注下一步价格上升动能。中国新棉上市量达到373万吨，公检364万吨，进度过半。棉花信息网将2017年产量小幅上调至548万吨，政策面提前部署明年国储棉轮出安排，下游企业采购热情不佳。库存方面，12月全活棉花库存约为41.3天，环比较少0.3天，纱、布库存分别为16.6、41.6天，环比增加0.4、1.3天，临近年底纺织企业均已去库存为主。产销方面，纱布产销率分别为99.2%、91.5%环比下降0.8%、4.7%。技术上，郑棉价格在区间内回落，关注下方支撑有效性。

　　操作上，棉花01合约14650-16000、05合约14600-16000区间操作；棉纱观望。

　　李沛林迈科期货股份有限公司研究部

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