瑞达期货：12月12日期货日评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-12-12 16:48:47

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　　国内盘面：周二郑糖仍处于移仓换月中，1801合约减仓减量，期价小幅下跌；当日期价收于6498元/吨，较上一交易日下跌了0.47%，持仓量减少16036手至465190手，成交量93572手，另外SR1805合约持仓量增加4132至438052手，成交量为208232手。

　　外盘走势：纽约原糖周一连续第五日走低，并触及七周低位，投资者聚焦全球供应过剩情况。巴西行业数据未对市场产生太大影响。洲际交易所(ICE)3月原糖合约收跌0.1美分，或0.7%，报每磅13.95美分，盘中跌至10月24日以来最低位13.90美分。

　　消息方面：

　　1、截止目前，不完全统计广西已有45家糖厂开榨，同比减少3家，开榨糖厂产能37.98万吨/日，同比减少2.24万吨/日。

　　2、Unica报告显示，11月后半月，巴西中南部地区的糖产量为73. 40万吨，低于两周前的125. 6万吨，且较去年同期减少35%。

　　现货方面：柳州中间商新糖报价6440元/吨，报价较前一日新糖报价下调了50元/吨；南宁中间商新糖报价6430元/吨，报价较前一日价格下调了40元/吨，总体市场成交一般。

　　观点总结：国际市场：2017年11月下半月巴西中南部数据显示，糖厂将63%的甘蔗用于生产乙醇，这也使得用于制糖的甘蔗比例下降至37%这一极为罕见的较低水平，该数据极为利多的压榨报告对于外盘基本无动于衷，可见全球机构主要聚集在新年度原糖供需过剩情况，对原糖期价仍有所承压。

　　目前来看，12月份是南方开榨的高峰期，特别是广西地区，云南目前开榨厂家较少，后期开榨高峰主要集中在来年的1月份；目前新糖产销量较少，说明新糖尚未占据主导，现货销区仍以陈糖销售为主，广西产区天气恢复正常的情况下，有利于糖分的积累，大部分地区仍加紧调价出库的状态；但是中间库存和商业库存较弱。另外白糖加工库存仍处于较低水平；进口糖关税上调导致进口量有所回落，对郑糖造成一定的提振；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于相对平衡的状态，目前又处于季节性备货期，含税乙醇销量同比大增36%，这也使得未来巴西将继续保持低的制糖比用于生产乙醇，来增加现金流，对国内糖价有所提振。后期霜冻天气成为主要炒作题材。技术上看，郑糖位于布林轨道中轨上方，日线级别看，MACD处于0轴上方，红柱开始收敛；KD指标金叉向上，SR1801合约将在6500附近震荡。操作上，SR1801期价若回调至6470下方前期多单建议离场，SR1805合约可在6000-6250区间高抛低吸。

　　瑞达研究院农产品组：王翠冰

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