国贸期货：12月07日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-12-07 08:48:47

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　　【行情评述】

　　1、行情评述：周三螺纹钢合约rb1805回落，放量下跌，近强远弱，01-05价差继续拉大。主力合约Rb1805日收3916，跌135或3.33%。

　　2、黑金品种综述：周三黑色金属呈现回落走势，各品种跌幅较大。螺纹钢期价回调，现货情绪受到影响，多数地区跟随下跌，跌幅较大。铁矿石期现调整，普氏指数跌破70美金。焦煤率先下跌且近月合约跌幅较大，焦炭相对坚挺，但整体也显示盘面承压。煤焦期价升水现货，交割压力需要关注。

　　3、找钢网周度库存：建材全国统计仓库库存量：218.9万吨，环比上周减少23.7万吨；热卷全国统计仓库库存量：148.7万吨，环比上周减少4.4万吨。

　　4、中西部钢材社会库存：11个城市建材库存总量189.45万吨，减少4.68万吨。5个城市热轧库存总量24.68万吨，减少0.57万吨。5个城市中厚板库总量13.82万吨，增加0.5万吨。

　　5、逻辑观点：周三期价承压回落，现货情绪受到拖累，价格下跌明显。但基差并未明显修复，以上海地区螺纹钢现货核算基差仍在1000元以上，处于历史高位。基本面来看，钢材现货库存偏低、高基差、采暖季限产等形成价格支撑，而终端需求走弱、利润收窄、未来复产等远期因素压制价格。周三找钢网周度库存数据出炉，建材库存数据延续回落，但盘面抛压明显，现货也同步回落，短线乐观情绪继续弱化。近期钢材价格持续反弹后现货成交有所放缓，市场追高情绪分化，注意回调风险。北方需求逐渐趋弱，高价格支撑弱化；南方需求保持刚性，现货价格也呈现明显的南强北弱，但南北价差拉大增加“北材南下”压力，且钢厂生产高利润下刺激未限产高炉满负荷甚至超负荷生产。不过期价高贴水于现货仍是短期矛盾之一，即使盘面下跌也需得到现货配合，但高基差并不利于产业套保，待下跌企稳信号给出后仍可借助基差修复的动能介入多单。

　　【操作观点和策略】

　　期价上行承压，现货量价有所背离，短线乐观情绪弱化。

　　前期多单离场，背靠5日线日内轻仓试空，止损4000。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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