国贸期货：12月06日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-12-06 08:56:58

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　　【行情评述】

　　1、行情评述：周二螺纹钢合约rb1805涨幅收窄，盘中冲高回落，日线收阴，近强远弱，01-05价差继续拉大。主力合约Rb1805日收4025，跌14或0.30%。

　　2、基本面综述：周二黑色金属上涨趋缓，品种呈现分化。焦煤延续周一跳水后弱势，周二跌幅扩大。炉料继前几日大幅反弹后，高位价格显疲态，且日内反弹高点均较前一日下移，短线有回调压力。日内钢材价格多数地区上行，但区域呈现分化，部分城市价格松动，天津、北京及石家庄等地区现货价格小幅回落，成交连续两日未放量。铁矿石期价弱稳，现货涨势收窄，普氏指数回落。煤焦价格保持上涨势头，运力偏紧、贸易商活跃及下游补库等因素催化近期煤焦价格企稳反弹，但期价连续两日高位承压。煤焦期价升水现货，交割压力需要关注。

　　3、逻辑观点：近期螺纹钢期现基差持续走扩至历史高位，且盘面走势始终无法赶上“疯狂”的现货，盘面走强仍无法很好修正高基差，这也是目前盘面上涨的主要驱动力在之一。基本面来看，钢材现货库存偏低、高基差、采暖季限产等形成价格支撑，而终端需求走弱、利润收窄、未来复产等远期因素压制价格。周三找钢网周度库存数据将出炉，建议关注边际变化，若仍回落走势建议仍保持逢低介入多单思路，否则多单减持观察。近期钢材价格持续反弹后现货成交有所放缓，市场追高情绪分化，注意高位回调风险。北方需求逐渐趋弱，高价格支撑弱化；南方需求保持刚性，但南北价差拉大增加“北材南下”压力。不过期价高贴水于现货仍是短期矛盾之一，即使盘面下跌也需得到现货配合。

　　【操作观点和策略】

　　期价上行承压，现货量价有所背离，市场追高情绪显分化。

　　前期多单减持，暂时观望。日内现货需关注。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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