国贸期货：12月06日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-12-06 08:56:58

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　　【基本面】

　　1、外盘方面：8月份以来，巴西税改政策使得制糖企业改变甘蔗糖醇比更多地生产乙醇，加之国际原油价格的上涨，原糖一路反弹到15.5美分附近，但是这一位置的压制力度非常大，近期原油指数从高点回落就更加抑制了原糖的上扬。ICE原糖3月合约仍然在15美分附近震荡上下两难，盘中最高15.15，最低14.84，略微上涨0.47%，收于15.05美分/磅。日K开盘5、20日均线附近，开盘后弱势下跌到14.85附近，然后平整，之后振幅加大，盘中出现N型震荡拉升再次突破15美分的价位，收出带长上、下影线的红十字星，成交量一般，相较于上日略有缩量，MACD在0轴之上，绿柱相较于上日略有增长。从持仓上看，投机基金已经由净空转为净多，然而期价并未出现大涨，总持仓以减仓为主。基本面上仍然偏空，原糖期价在15美分附近上下两难尚缺乏突破性行情，在没有出现新的利多或是利空之前，原糖料将仍在15美分附近平整。

　　2、郑糖方面：主产区现货报价仍然基本持稳，南宁现货报价近几日稳中有涨，今日报价6530元/吨，柳州现货报价6520元/吨，期价已经上涨到6500附近，基本平水现货。从远近合约来看，01和05之间远月贴水近月扩大到 305。合约方面，目前交易量最大的合约已经转为05合约，然而持仓量最大的仍为01合约，01合约在6430附近偏强震荡，早盘开盘急剧拉升到6490附近，然后保持这一位置平稳盘整，盘中最高6514，最低6417，上涨1.12%，收于6494。01继续减仓16992手，总持仓524510。日K低开于5、10、20日均线下，收出带上影线的大阳线。成交量较小，相较于上日基本持平，MACD在0轴之上，快线掉头向上将要触及慢线，绿柱缩短。据不完全统计广西已有26家糖厂开榨，新糖报价基本在6500元/吨。今日有效预报仓单增加到5342张，这相对于52万手的持仓来说还是非常小，近期关注01持仓减仓和交割库新仓单注册情况。

　　【行情分析及操作策略】

　　临近交割月，资金博弈对盘面走势影响很大。另外，主力合约将要从01换月到05，而目前05贴水现货基差较大。操作上，近期建议跟随资金流向短线操作，如果好的建仓机会则暂且观望。另外留意01换月到05的套利机会。

　　国贸期货研究员：敬章洲

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