瑞达期货：12月5日期货日评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-12-05 16:51:06

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　　国内盘面：周二郑棉主力1805合约减仓减量，期价震荡收跌，当日期价收于15415元/吨，较上一交易日下跌了0.26%，持仓量减少6762手至237212手。CY1801合约报收23150元/吨，较上一交易日下跌0.24%，持仓量减少64手至326手。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周一下跌，因投资者在合约进入超买领域后锁定利润，且美元走强。3月期棉合约收跌0.7美分或0.96%，报每磅72.58美分。交易区间为72.5-73.35美分。上周，棉花价格触及逾两个半月高位，受助于技术性买盘，该合约上周录得连续第六周周线上涨，升幅达到约1.9%。

　　消息方面：

　　1、1-10月棉花替代性产品棉纱进口160.1万吨，同比增0.6%。棉花棉纱简单合计进口276.6万吨，增7.3%。

　　2、截止到2017年12月4日24点，2017棉花年度全国共有948家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到14896621包，337.0244万吨。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15848元/吨，与前一日现货价格上调了2元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23250元/吨，与前一日现货价格保持不变。

　　观点总结：国际市场，美国农业部报告显示，2017年11月17-23日，2017/18年度美棉出口净签约量为6.27万吨，较前周减少23%，较前四周平均值增长14%，美棉签约强劲，皮马棉装运再创新高。另外印度税改以及印度虫害问题越来越突出，其中马哈拉什特拉邦的情况最为严重，整体将利多ICE 期棉价格。

　　国内市场，上游棉花现货价格下跌明显，由于今年棉花抛储延期，导致目前棉花供应比较充足，加上只剩下3个月不到的时间新年度国家棉花轮入计划的实施，进而导致今年棉花销售进度缓慢，叠加工业库存和商业库存同比增加，阶段性将不断施压棉价；随着外盘棉价的上涨，国内外棉花价差缩小，减轻了进口供应量的压力。下游需求仍显的疲惫，纱线开机小幅上升，坯布开机率继续下降，替代品涤棉等大幅下跌将对棉纱价格形成一定的压力。进口纱由贴水国内纱价转为升水，导致进口纱优势逐渐退却，对进口纱压力大大减弱。综合上看，供应集中的格局下，下游纺企库存至少仍可以用到12月底-1月初，需求量不大，预计短期郑棉期价将震荡偏弱的可能性较大。操作上，郑棉1805合约可在15500上方增持空单。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1801合约暂且在22920-23300元/吨区间高抛低吸。

　　瑞达研究院农产品组：王翠冰

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