午评：黑色系弱势反弹玉米大幅下跌

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来源：中金在线综合作者：佚名 2017-09-27 11:38:30

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　　09月27日，商品期货中涨幅前三的品种为：热轧板1801(HC1801)涨1.51%、硅铁801(SF1801)涨0.93%和螺纹钢1801(RB1801)涨0.91%；跌幅前三：焦炭1801(J1801)跌1.58%、棉花801(CF1801)跌1.00%和白砂糖801(SR1801)跌0.86%。

　　农产品方面：据华泰期货报道，国内玉米现货价格整体稳中有跌，其中华北地区玉米深加工企业收购价继续下跌，其他地区持稳；淀粉现货价格稳中偏弱，部分厂家下调报价30元/吨。玉米与淀粉期价全天早盘增仓上行，随后震荡偏弱，全天小幅收涨，分析市场可以看出更多源于市场乐观预期，即如去年国庆节后现货价格大幅上涨。展望后期，考虑到目前玉米远月期价对应的产区和销区价格高企，不利于新作玉米的实际需求与补库需求。因此，我们维持看空判断；对于淀粉而言，考虑到环保检查影响或趋弱，后期新作玉米上市前后有新增产能投放，我们预计远期供需趋于改善，结合玉米期价预期，再加上潜在可能的深加工补贴政策，我们同样认为远月淀粉期价亦存在高估。在这种情况下，我们建议投资者可以考虑继续持有前期1月玉米/淀粉空单或淀粉-玉米价差套利组合，以8月下旬高点作为止损。

　　黑色系方面：据微信公众号：要资讯介绍，本周临近国庆长假，市场节前备货将带动成交回暖或对价格有一定的支撑。尽管在上周螺纹钢疯狂的砸盘下，市场悲观预期加重，但也应当看到本轮下跌其实并没出现基本面上实质性的变化，一切都仅仅是从环保限产利好供应收缩预期转向环保限产导致供需双弱预期。钢厂高炉产能利用率在进入8月以来随着环保督查组的进驻已经开始逐步走低，去年同样有环保限产，只是程度有所不同。上周剔除淘汰产能的利用率为90.29%，尽管有部分高炉因检修结束开始复产，但长期看产能利用率开始下行。

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