倍特期货：9月27日早盘

　　股市继续窄幅震荡

　　观点：消息面上，财政部：1-8月，全国国企经济运行稳中向好，国有企业收入和利润持续较快增长，利润增幅高于收入6.2个百分点，钢铁、有色等上年同期亏损行业持续盈利。煤炭、石油石化、交通等行业实现利润同比增幅较大；电力等行业实现利润同比降幅较大。发改委：近日以委令形式颁布了修订后的规章《政府制定价格行为规则》，进一步明确政府制定价格的权限范围，将政府制定价格的范围进一步缩小为“重要公用事业、公益性服务和自然垄断经营的商品和服务”。财政部：等六部委联合发布《关于深入推进供给侧结构性改革做好新形势下电力需求侧管理工作的通知》。《通知》要求重点做好以下工作：一是推进电力体制改革。二是实施电能替代。三是促进可再生能源消纳。四是提高智能用电水平。市场方面，昨日股市窄幅震荡，成交量下滑，随着长假临近，市场参与股市的情绪下降，关注度降低。从盘面上看，市场难有大的波动，蓝筹股依然是股市的稳定器，在连续震荡之后，市场风险偏好提升，今日有望小幅上涨。

　　交易策略方面，IH1712合约持仓多单，后续目标2780点。IF1712合约回调到3720可低买进场。

　　(倍特期货 杜辉)

　　胶节前受情绪影响小幅反弹 难改中期跌势

　　随着国庆长假临近，长假效应逐步显现，资金观望气氛增加，交易量逐步下降，波动区间均有所收敛。黑色在节前逐步回稳，有色也止跌回升，胶受到整体氛围回暖影响，期价小幅反弹，多空资金在长假前夕无心恋战，抄底资金稍占上风，但追高意愿也不强。节前现货市场也较为清淡，现货报价基本稳定在12000一线，期现价差略有扩大，库存回流速度料难减慢，后续库存压力有增无减，基本面无任何改变证据。胶中期跌势节后还看不到逆转条件，期价节前不大幅回落，暂不考虑空头换手，节前若期价反弹至15000一线，空单或加码，或新空介入，可持有一定空头部位过节。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　耶伦强调渐近加息 金银回吐涨幅未改调势头

　　【外盘、消息】隔夜，国际金银重新回跌。COMEX金报收于1298.0，日线中阴吞掉前一日涨幅，并重回1300整数关口之下，调整未被改变，支撑1285，压力1308；COMEX银报收于16.870，日线大阴新低，并下破60日均线，周线下破20周线均线，弱势维持，支撑16.6，压力17.2。

　　消息面：美国7月S&P/CS20座大城市房价同比涨幅扩大至5.8%，高于预期。美国9月谘商会消费者信心指数 119.8，预期 120，前值 120.4。美国8月新屋销售 56万户，创8个月新低，预期 58.5万户，前值58.0万户。耶伦称，在通胀疲软、中性利率偏低之际，循序渐进地加息尤其合适，持续宽松会危及金融稳定，若不适度上调利率，经济可能过热。特朗普称对朝鲜动用武力并非首选，但该选项具有“毁灭性”。

　　【基金持仓】最新的黄金ETF持仓862.58吨，较前一日增加0.76%；白银ETF持仓量10163.29吨，较前一日增加0.57%。

　　【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银期价低开震荡。沪金回到280附近，日均线下行减缓但未有效扭转，短线关注60日均线支撑；沪银日线未能攻克60日均线压力而回落，短线偏弱调整势头未变。基本面上，耶伦讲话重申渐近加息，美元大幅反弹，日线止跌回升意愿增强。之前欧元区及日本央行对通胀增长保持信心。朝鲜与美国的嘴仗对金银带来的刺激终究有限。黄金白银短线调整势头未能得到有效扭转，白银相对更弱。AU1712支撑278，压力282；AG1712支撑3850，压力3930。

　　【操作策略】金周线弱势暂缓，日线回落震荡，1712参考278-282区间短线交易；银周线回弱，日线弱势未改，1712反弹至3900之上仍可短线试空。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　钢材矿石技术性震荡修正 关注市场人气

　　周二晚外盘原油、CRB指数收平，短线震荡修正后呈反弹走势；伦铜收跌，震荡盘整后回到下跌中；美元指数收涨，有依托低位平台反弹之势。钢材现货下跌，上海螺纹3880，持平；铁矿石505，跌5；唐山钢坯3510，涨10。截至22日螺纹社会库存433.42万吨，下降8.34万吨，周环比降1.92%，连续7周上升以来首次下降；全国螺纹钢厂内库存小幅上升，周上升量小于社会库存下降量，说明上周总的库存出现略降。钢厂利润仍然可观，生产积极性不减，上周高炉产能利用率小幅上升；今年环保政策强势影响之下，传统金九银十旺季未显，需求未释放；钢厂降价，导致贸易商出货去库存，形成杀跌。近日现货下跌后，节前备货需求成交放量，节前现货有望止跌回稳。期货市场经历前期持续下跌调整后，短线技术性震荡修正和反抽要求增强，但缺乏实质利好因素刺激下，技术性反抽强度可能有限，而本周后半段提保证金对持仓不利的一方形成负面影响，短线关注市场情绪变化；黑色系短线震荡修正，短线螺纹1月看3700-3730压力，1月矿石压力487-500。操作上，矿石螺纹1月高空单可适当减持后轻仓持有；短线日内交易为主。

　　(倍特期货 刘明亮)

　　郑醇节前趋稳震荡

　　【现货】：陕西2550，川渝2800，两湖2900，河南2750，内蒙2550，江苏2700，宁波2800，山东2800，华南2850，东北2950.CFR中国335美元/吨.(来源：卓创)

　　【盘面】据卓创了解，供需面：近期主产区甲醇库存稳中有降，烯烃工厂需求良好。内地企业装置运行趋于平稳，节前备货成交尚可。据粗略了解部分主流煤炭制烯烃的企业利约1500-2000元/吨，而外采甲醇制烯烃的企业利润在500元/吨左右，对甲醇需求具有拉动作用。同时预计10月份主产区烯烃企业仍将保持较大需求量，且将保持稳定外采，再加上10月中下旬吉林康奈尔的投产，市场需求面较为稳定。总的来看，当前现货市场表现依旧较为坚挺，西北与华东价差偏小，因此利于支撑盘面期价走势。短期看，工业品调整氛围仍有压制，但甲醇自身基本面下调空间已经不大，节前谨慎思路，前高空单可考虑逢低减持操作，同时关注60日线，或将成为下一步试买区域。

　　【操作建议】：工业品板块调整有压制，高位空单2720-2750保护参考，考虑到自身基本面有持稳预期，建议围绕60日线逢低减空。新仓方面节前谨慎对待，激进者依托60日线试轻多。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃随市震荡

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1504，河北德金1416，河北迎新1488，滕州金晶1680，湖北亿钧1640，武汉长利1740.(来源：卓创)

　　【盘面】据卓创了解，金晶科技股份有限公司600吨淄博一线原产超白玻璃，本月中旬改产普通白玻。国内浮法玻璃市场稳定为主，河南及河北零星厂家上调1-2元/重量箱。近日华东地区江浙及安徽部分成交略有下滑；华中报盘暂稳，贸易商走货让利；华南市场走货尚可，成交部分优惠。华北及西北个别厂仍有后期提涨计划，但国内整体涨势已明显放缓。国内纯碱市场价格高位整理，西北部分新价格仍有50-100元/吨上涨。轻碱货源供应仍显紧张，企业出货尚可。盘中玻璃走势依旧趋弱，与现货市场氛围背离，其主要压制因素在于黑色系的悲观调整。另外，进入十月份后，玻璃下游将逐步渐入淡季，因此后市预期上亦显低迷。目前由于现货方面仍存在支撑，同时节前市场多偏向谨慎，因此操作上注意节奏，前空卡好盈损。

　　【操作建议】：考虑到原、燃料成本端预期，调整空间或受限，不过技术形态偏弱，空单以1360保护持有。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤供应偏紧 仍有支撑

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：705-710元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存9.25日584万吨(9.22日570万吨)：截至9月26日，沿海六大电厂平均库存量为1034.75万吨，平均日耗70.56万吨，可用天数14.7天。1-8月份全国规模以上煤炭企业原煤产量23亿吨，同比增长5.4%，其中8月份产量2.9亿吨，同比增长4.1%。累计进口煤炭1.8亿吨，增长14.2%。铁路煤炭发运14.3亿吨，同比增长17.9%。8月末，全国重点电厂存煤5663万吨，可用14天。从目前的供需数据看，虽然市场供给同比增加，但是沿海库存方面依旧处于偏低位置，说明今年需求面也较为给力。近期期市动煤出现走跌，主要是受到发改委连续发文强调煤炭供应和保障基调的影响，连续追涨后出现恐慌，获利盘有所压制。总的来看，目前现货煤价高位坚挺且上下游库存不高，因此当前形势下更易于冬储预期的上推炒作，操作上可逢低择机减空反手试盘。

　　【操作建议】库存低位有支撑，前空减持，依托620可试轻多参与。

　　(倍特期货 李闯)

　　油脂显止跌企稳迹象

　　【消息】马来西亚船运调查机构ITS数据显示，马来西亚9月1-25日棕榈油出口较上月同期增长16.1%至1085116吨，8月1-25日出口为934544。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截止2017年9月24日当周，美国大豆生长优良率上升至60%，高于市场预期的59%；收割率为10%，低于此前分析师预测值的11%，去年同期为9%，五年均值为12%。

　　【现货】根据wind统计，9月26日现货价格，一级豆油6270元/吨(跌11.67)，菜油6637.5元/吨(跌56.25)，24度棕榈油5821.67元/吨(平)。9月26日港口库存方面，豆油120.7万吨(涨5.7)，棕榈油36.5万吨(涨0.8)；9月25日豆油商业库存137万吨(较9月21日涨0.08万吨)。压榨收益方面，截止9月21日当周，国产大豆1091元/吨(同比跌0.46%)，进口大豆1184元/吨(同比跌0.5%)。

　　【期货走势】昨日，CBOT美豆受累于技术性卖盘和收割压力，跌0.78%；BDM毛棕榈油受助于产量忧虑，涨2.35%。夜盘，y1801,收于6204，涨0.26%；p1801，收于5670，涨1.25%；OI801，收于6712，涨0.09%。

　　【操作策略】美豆遇收割季，国内前期压榨利润可观，大豆进口量庞大，油厂开机率回升，而近期双节备货基本结束，豆油承压；马来西亚ITS机构公布的出口利好数据未有效提振棕榈油行情，产量忧虑重新回归市场。y1801、OI801下破MA60，目前暂有企稳迹象，二者分别关注6150、6660附近的行情走向，观望为宜；p1801昨夜跳空开盘，日内短多为宜。

　　(倍特期货 刘思兰)

　　外盘整理 国内跟随

　　【外盘、消息】外盘受累于技术性卖盘和收割压力,美豆粕指收315.4跌0.8跌幅0.25%。基本面上, 昨夜美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2017年9月24日当周，美国大豆收割率为10%，不及分析师此前预期的11%，之前一周为4%，去年同期为9%，五年均值为12%。当周，美国大豆生长优良率上升至60%，高于市场预期的59%，之前一周为59%，上年同期为73%。当周，美国大豆落叶率为63%，之前一周为41%，去年同期为65%，五年均值为63%。报告显示美国大豆及玉米收割进度双双落后于五年均值。　美国农业部(USDA)上周五公布，民间出口商报告向墨西哥出口销售19万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。福四通国际(INTL FCStone Inc)的Arlan Suderman称，上周的美豆销售进度接近纪录最快速度。

　　【现货市场】昨日豆粕现货报价山东青岛2900跌20、天津3000涨30、东莞2900跌20、广西防城港2870跌30、周口2960跌20。菜粕现货未报。

　　【期货走势】夜盘两粕受跌，1801豆粕减仓4.60万，1801菜粕减仓2.43万。

　　【操作策略】

　　USDA9月供需报告再次让市场意外,这已是USDA数据连续两月,高于市场预期值，属于中度利空的报告,美豆丰产预期及供应宽松格局确立,美豆收割期即将临近,丰产预期也随时间逐渐消化。美豆出口销售进度接近历史最快纪录，刺激美豆期价触及一个月高位。国内两粕在环保等因素制约下及传统消费旺季来临，加之双节前需方备货需求继续提振市场。技术上国内两粕也在二次筑底过程中。昨日国内夜盘两粕下跌, 美豆收割进展良好提升库存及双节备货结束中国需求减弱,短期内外盘将进入震荡整理,今日国内两粕也将进入震荡整理,，操作上仍然以豆粕1801 2650，菜粕1801 2100，以上述点位为支撑继续多单持有。谨慎投资者可以豆粕1801 2750，菜粕1801 2200为止盈位。考虑临近假期，国际事务引起的不确定加大，建议过节不留仓或轻仓多单。

　　(倍特期货 刘体峰)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！