方正中期：8月25日螺纹钢铁矿石期货早评

　　第1页: 热卷煤炭大涨带动铁矿石 或维持强势防洗盘第2页: 唐山环保整改引爆热卷 螺纹钢跟涨回升

　　期货：螺纹钢1801周四夜盘大涨，收3945(涨87)，总减仓26万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头部分集中减仓，持仓量减少，集中度降低；空头大幅集中减仓，持仓量大减，集中度降低。夜盘受唐山环保整改影响，热卷在抑制投机政策下仍然放量暴涨，带动黑色整体大涨；螺纹钢空头大幅集中减仓助推涨势、部分多头小幅挺价后整体顺势减仓，盘面强势回升。短期或延续强势，注意3900-4000区多空资金主动性，防范短线洗盘。

　　现货：昨日唐山钢坯3770(涨30)成交一般；铁矿石下调，焦炭部分提价100。全国主要城市螺纹钢持稳为主，成交一般，上海4060(涨20)，北京3940。当前库存同期历史低位，暴利之下钢厂产能利用率、粗钢日均产量等维持高位，供给量增加；整体需求维稳、低库存现状对现货市场支撑较强，钢厂话语权较强；主导钢厂下旬出厂价持稳上涨(沙钢螺纹平稳、盘螺上调50；河钢螺涨30-70)，短期现货受钢厂提价、限价及去产能环保政策预期影响支撑较强，受期货影响波动加大。

　　宏观及外盘因素：国务院：进一步扩大和升级信息消费，持续释放内需潜力。京津冀及周边地区秋冬季大气污染攻坚行动方案印发，提多行业错峰生产方案。上期所：调整热轧卷板相关合约平今仓交易手续费。8月底开始唐山调坯厂会出现集中停产现象，将导致型钢、带钢供应减少；华北带钢会议，建议9月带钢指导价大涨。8月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量186.79万吨，微增；截止8月上旬末，重点企业钢材库存量为1222.41万吨，微降。外盘:美股跌，美元指数整理，原油震荡调整，美铜大涨，黄金震荡微调，短期钢铁产业品种或延续涨势。

　　简要策略：螺纹钢1801或延续强势，注意3900-4000区多空资金主动性，防范短线洗盘；波段操作：持多20%资金仓位，跌破3935平仓，若回踩3850-3900支撑区企稳则做多，若上冲4000-4050区承压回调则平多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：持多20%资金仓位，跌破3935平仓，若回踩3900关口支撑区企稳则做多，若上冲4000-4050区承压回调则平多、试探短空。

　　策略分析：当前抑制投机政策令市场投机度降低，螺纹钢承压回调洗盘后维持强势；而低库存、八九月份去产能及环保政策预期因素利多，支撑期现货市场，大幅回落至强支撑区后多头支撑增强，形成宽幅、强势震荡格局，整体延续涨势。操作上：回踩强支撑区企稳后做多为主，上冲压力区承压弱势回落时可平多试探短空，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：上期所再出手：上调热卷平今仓手续费，实施交易限额。最高检：坚决查处兴风作浪的“金融大鳄”和搞权钱交易和利益输送的“内鬼”；特别是要加大证券期货犯罪打击力度，严厉惩治破坏证券期货市场秩序的犯罪。国常会：部署推进央企深化改革，推动火电、电解铝等行业减量减产。河北省省长许勤：坚决打好秋冬季大气污染综合治理攻坚战。证监会副主席方星海表示，金融监管部门要保持警惕，加强监管，期货市场上的投机者不能太任性。交易所连出抑制投机政策，注意对市场影响，防范洗盘风险。