瑞达期货：8月15日收评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-15 17:09:07

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　　行情介绍和分析

　　今日白糖期货合约SR801整体呈振荡上扬状态，开盘跌至6209之后开始振荡上涨，最高涨至6323，最后收于6300，上涨+55(+0.88%)。成交量为831650手，持仓量为734682手，日增仓+22600手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为13.36%、13.87%、14.20%和14.33%。

　　8月11日，白糖期权总成交量14644手，持仓量83374手，成交额1813.9万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为0.74和0.79，显示看涨期权交易较为活跃。白糖期货主力合约SR801所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有78.99%和65.17%, 流动性为第一。期权SR805系列成交量占10.34%，持仓量占11.55%。其余合约的成交情况则差别不大。

　　受标的白糖期货1801合约振荡上扬的影响，看涨期权全面上涨，看跌期权全面下跌。看涨期权中，SR801-C-7300和SR801-C-7200领领涨，其中SR801-C-7300涨幅最大达+50.00%，SR801-C-7100次之，涨幅为+37.50%；看跌期权中，SR801-C-5500和SR801-P-5600领跌，其中SR801-C-5500跌幅最大达-41.94%，SR801-P-5600跌幅为-27.91%。SR801总体隐含波动率为14.48%，有所下降。

　　巴西最近天气情况良好巴西压榨速度加快，预计7月下半月产糖341万吨，突破近几个榨季产量高点，产糖比例达到50.33%高点，巴西产量继续放大对于市场供应预期增加，印度虽然在此传来免税进口20万吨原糖的利多但对比巴西的自来榨以来产量、制糖比不断攀升的利空对比印度区区20万的进口利多成效微弱。退一步看，巴西的7月下半月的增产已经导致原糖周下跌5.58%，盘中触及13.11美分相对低点随即反弹，市场短期对于13美分的支撑始终认可。基金净空持仓继续减少，总持仓较前周增16559手，为779185手。看出随着原糖走低，市场还是有部分投机资金开始小幅介入。除了巴西增产利空，印度马邦天气问题对于原糖也是随时反弹的潜在因素。国内方面,多地查处白糖走私案件，八月上旬广西开始增多，可能影响甘蔗生长。现货方面，8月上旬集团销量开始回升，广西集团价格上涨幅度偏强。日线看郑糖主力1801合约，5日均线有所站稳，突破6300看后期能否站稳，且交易量增加，MACD位于0轴以下形成金叉，假如外盘利空释放后，本周集团销量继续顺畅，SR1801合约突破站稳6350的话翘尾高度可期，6150本周支撑稳健。操作上，郑糖主力1801合约短期内以震荡上扬思路为主,可逢低买入。未来白糖期价处于振荡上扬状态，交易量开始最大，短期内买入看涨期权。鉴于波动率较小，建议短期可卖出跨式或宽跨式期权，即卖出SR801-C-6300和卖出SR801-P-6300，或者卖出SR801-C-6400和卖出SR801-P-6000。

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