广发期货：8月9日早报

　　第1页: 进出口增速放缓 但增长势头延续第2页: 贵金属：等待美通胀数据 金银保持观望第3页: 国债期货宽幅震荡第4页: 广发期货技术分析早报第5页: 原油：油价震荡中盘整

　　[国债期货走势]

　　周二，国债期货TF1709合约收盘跌0.0000 ，跌幅0.0000 %，报97.1500 ，最高97.2450 ，最低97.1050 ，成交8,622.0000 手，持仓26,228.0000 手，减仓2272手。T1709合约收盘涨0.0450 ，涨幅0.0477 %，报94.4550 ，最高94.5750 ，最低94.3250 ，成交27,606.0000 手，持仓21,952.0000 手，减仓6143手。

　　[一级市场]

　　国开行3年期固息增发债中标利率4.0538%，全场倍数3.89；5年期固息增发债中标利率4.1466%，全场倍数3.53；7年期固息增发债中标利率4.3424%，全场倍数2.48。8月7日，中债3年期国开债到期收益率为4.1261%，5年期国开债到期收益率为4.2204%，7年期国开债到期收益率为4.3540%。

　　国开行10年期固息增发债中标利率4.2727%，全场倍数3.15，边际倍数1.22。8月7日，中债10年期国开债到期收益率为4.2962%。

　　[二级市场]

　　利率债品种多数走弱。其中，国债1Y上行0.51bp至3.3614%，国债5Y上行1.52bp至3.6149%，国债10Y下行0.88bp至3.6538%；国开1Y下行0.27bp至3.6961%，国开5Y上行0.48bp至4.2252%，国开10Y上行1.35bp至4.3097%。

　　信用债收益率多数上行。其中，AAA中短期票据1Y下行1.08bp至4.4029%，3Y上行3.73bp至4.5754%，5Y上行1.98bp至4.6562%；AA+中短期票据1Y下行1.08bp至4.6129%，3Y上行3.73bp至4.7854%，5Y上行1.98bp至4.9162%；AA中短期票据1Y下行5.08bp至4.7229%，3Y上行3.73bp至4.9954%，5Y上行1.98bp至5.2162%。

　　[公开市场操作]

　　周二(8月8日)，央行进行700亿7天、700亿14天逆回购操作，当日有1400亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。

　　[货币市场]

　　银行间质押式加权回购利率多数上行。R001、R007、R014、R1M分别报2.8921%、3.2920%、3.6963%、3.9440%，分别较上日加权平均价上行7.48bp、22.43bp、15.72bp、8.63bp。

　　Shibor多数上行。隔夜Shibor涨4.80bp报2.7840%；7天期Shibor涨0.60bp报2.8710%；14天期Shibor涨0.20bp报3.7010%；1个月期Shibor跌0.26bp报3.8755%。

　　[操作建议]

　　周二，国债期货宽幅震荡，十债期货表现优于五债，现券表现分化。央行公开市场操作，完全对冲当日逆回购到期量，市场资金面边际收敛，货币市场利率多数上行。当日公布7月进出口数据，双双低于预期，对期债形成一定的支撑。不过受近期黑色系飙升的影响，市场仍对通胀存在担忧，情绪整体偏谨慎，期债承压。一级市场方面，国开行四期固息增发债中标利率低于中债估值，且全场倍数较高，表明市场需求较好。总的看，进出口数据低于预期、市场需求较好对国债期货形成支撑，不过市场对通胀的担忧施压期债市场，受多空因素的影响，短期国债期货或维持震荡格局，建议投资者保持谨慎，观望为主，密切关注7月主要经济金融数据、市场流动性变化及监管细则的陆续出台。