瑞达期货：沪铜如期承压下滑 因技术回调需求强

　　外盘走势：亚市伦铜承压微跌，其中3个月伦铜下跌0.31%至6353美元/吨，为九个交易日来首次下滑，但仍接近于2015年5月11日创下的高点，短期需关注技术回调需求。持仓方面，7月28日，伦铜持仓量为34.4万手，日增2141手，连增五日，伦铜增仓上涨，显示铜市人气走高，多头逐步占据上风。

　　现货方面：据SMM报道，8月1日上海电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-贴水60元/吨，平水铜成交价格50020-50180元/吨，升水铜成交价格50040-50200元/吨。今早市沪铜先抑后扬，跨入8月第一个交易日，市场无大肆低价抛货者，市场报价稳定，贸易商询价积极，部分长单需求者有收货意愿，但压价难，难觅低价货源，下游尚未完全入市，仍维持刚需采购。好铜与平水铜间仅有10-20元/吨价差，供需双方拉锯持续。

　　内盘走势：沪铜主力合约1709陷入高位整理，稍作休息，日内交投于50460-50100元/吨，日微跌1.05%，但目前沪铜日收盘价接近于年内2月13日来的高点(50800元/吨)，仍有效企稳于均线组之上，只是短期需警惕技术回调需求。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1708合约和1709合约正价差缩窄至130元/吨。

　　市场因素分析：亚市美元指数反弹乏力，仍交投于相对低点附近，接近于去年5月2日创下的低点。此外，中国7月财新制造业PMI升至51.1%，环比增加0.7%，创四个月新高制造业运行连续两个月出现改善，扭转5月轻微放缓的状态。铜业资讯方面，上半年全国十种有色金属产量2760万吨，同比增长7.2%，增速同比提高7.1个百分点。其中，铜产量436万吨，增长8.1%，提高0.5%。

　　行情研判：8月1日沪铜1709合约振荡整理至50180元/吨，5万关口继续企稳，部分受黑色系上涨推动，但短期持续上涨后，需注意技术回调需求，高位追多需谨慎。操作上，建议沪铜1709合约可于50000-51200元区间高抛低吸，止损各500元/吨。