方正中期：7月27日商品早评

　　第1页: 铁矿石近月持续减仓震荡 远月支撑增强第2页: 社会库存小幅增加 螺纹钢或高位承压

　　期货：螺纹钢1710周三夜盘探低后回升，收3580(涨12)，总减仓百余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头大幅集中减仓，持仓量大减，集中度大降；空头大幅集中减仓，持仓量大减，集中度大降。短期高位压力区多头主动减仓，空头抛压小幅增加，低位贴水增大支撑显现；远月多头延续增仓挺价，空头高位压盘，资金逐步移仓远月；短期或有高位承压波动，注意3550-3600区多空资金集中增减主动性及远月影响。

　　现货：昨日唐山钢坯3470(涨20)成交一般，铁矿石微调、焦炭持稳挺价。全国主要城市螺纹钢维稳、成交走弱，上海3770(涨20)，北京3720(跌20)。当前库存同期历史低位，暴利之下钢厂高炉开工率、产能利用率、粗钢日均产量等较高，供给量增加，需求较好，淡季低库存对现货市场支撑较强。但淡季高温需求转弱预期仍在、短期库存小增，持续高价令贸易库存偏低，低库存现状使钢厂话语权较强，主导钢厂出厂价上调，短期现货受钢厂挺价影响较大。

　　宏观及外盘因素:25省公布经济成绩单，高速增长地区民间投资大幅回暖。证监会等重要机构领导就IPO、资本市场双向开放等问题作答。炭素协会：石墨电极复产困难，致使产能缺口达到近20万吨，使得国际市场上也呈现供不应求格局。吉林省质监局组织开展钢铁生产许可证获证企业专项监督检查。美联储7月会议不加息，宣布尽快缩表，承认通胀疲软。外盘:道指新高，原油、美铜偏强震荡，黄金上涨，美元指数续跌，短期钢铁产业品种或延续震荡。

　　简要策略：螺纹钢1710或有高位承压波动，注意3550-3600区多空资金集中增减主动性及远月影响；波段操作：持空20%资金仓位，突破3590平仓，若3600-3640区承压弱势回落则试探做空，若3500-3550区支撑较强则平空试多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：平仓观望，若3590-3630区承压弱势回落则试探做空，若3500-3550区支撑较强则平空做多。

　　策略分析：当前淡季低库存时期钢厂上调指导价维稳钢材市场情绪，期货拉涨冲高后延续大幅减仓，受库存继续增加预期影响高位抛压较重，期货大跌后贴水将增大、支撑增强，或高位大幅震荡波动。操作上：压力区承压弱势回落时做空，强支撑区企稳后可做多，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：中央政治局会议部署下半年经济工作：坚定不移抓好供给侧结构性改革，妥善化解重大风险隐患，加强金融监管协调，稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性。住建部：即日起对全国房屋建筑和市政基础设施工程开展建筑施工安全生产大检查，为期三个月。两部门要求开展煤矿安全生产大检查，为期三个月。

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