方正中期：7月04日商品早评

　　第1页: 铁矿石或有大幅震荡 注意资金支撑强度第2页: 螺纹钢或有高位承压震荡 防范减仓大洗盘

　　期货：螺纹钢1710周一夜盘续涨，收3437(涨24)，总增仓5.2万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头延续集中增仓、部分减仓，持仓量续增，集中度续增；空头部分集中增仓，持仓量增加，集中度续增。当前钢坯建材库存低位对期现货支撑较强，多头于关键位主动增仓支撑、挺价拉涨，前期高点附近有多单平仓压力，但空头抛压较弱，延续涨势；短期或有高位承压震荡，注意3400-3460区多空资金主动性，防范资金减仓大洗盘。

　　现货：昨日唐山钢坯3320持稳，库存低、成交清淡，铁矿石、焦炭维稳。全国主要城市螺纹钢延续挺价上涨、成交尚可，上海3640(涨60)，北京3670(涨40)。当前库存低位，巨幅利润下钢厂高炉开工率、产能利用率、粗钢日均产量等较高，供给量增加；淡季低库存对现货市场支撑较强，暴利高价导致贸易库存减少，钢厂话语权较强，主导钢厂出厂价挺价上调为主(沙钢河钢螺纹钢7月指导价维稳)；但淡季需求减弱预期仍存在，短期受期货涨势影响较大。

　　宏观及外盘因素:6月制造业PMI：中国重回荣枯线创三个月高点，美国26个月新高，欧元区6年新高。6月财新中国制造业PMI升至50.4，重回扩张区间。6月份全国重卡销量9.5万辆超出市场预期。银行揽储“中考”结束，理财产品收益率“高温不退”。多省公布铁路建设进展，三季度铁路项目有望密集批复。外盘:道指上涨，美元指数反弹，原油延续上涨，美铜承压微调，黄金大跌，短期钢铁产业品种或有大幅震荡。

　　简要策略：螺纹钢1710或有高位承压震荡，注意3400-3460区多空资金主动性，防范资金减仓大洗盘；波段操作：持多20%资金仓位，跌破3425平仓，若3450-3500区承压弱势回落则平多，若3300-3380区支撑较强则做多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：持多20%资金仓位，跌破3425平仓，若3450-3500区承压弱势回落则平多试空，若3350-3400区支撑较强则做多。

　　策略分析：当前期货受贴水现货仍较大、现货库存低位、清理地条钢所致供给缺口等影响，资金拉涨氛围较强、延续涨势，而受钢厂高产能利用率、淡季需求减弱预期影响前期高位区仍有压力，防范冲高后资金减仓洗盘。操作上：强支撑区企稳后做多为主，压力区承压弱势回落时考虑减多、平多，注意关键区多空资金主动性。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　方正中期钢铁产业部王永良，从业期货9年，专注研究钢铁产业期现货8年，经历了钢铁产业历史性牛熊大行情，积累了丰富经验。产业部深入一线调研，建立了大中型钢厂矿山、钢材铁矿石贸易商、建筑集团等钢铁行业信息渠道；通过研判期现货整体形势，形成了期货中长期投资以及期现货结合的中长线盈利操作体系。产业部会定期发布波段、中长线期货布局报告及实战投资方案，开展资产管理、投资咨询等业务；通过建立稳健、高效的资产管理业务体系，辅助量化交易期货基金产品，努力实现客户资产的保值增值，实现长期合作共赢。

　　提示：6月份新增信贷增量或超万亿元，M2同比增速或继续回落将至9%。国务院安委会：7月开始全国安全生产大检查。29日全国132个城市库存，本周螺纹598.37，比上周减4.90,比上月减16.63；35个主要城市库存，本周螺纹387.75，较上周减2.15；较上月减9.41；同比增6.96。全国钢厂厂内建材库存总量为301.80万吨，周环比减少10.05万吨，降幅3.22%，年同比减少15.32%。其中螺纹钢库存总量239.22万吨，周环比减少7.38万吨，降幅2.99%，年同比减少15.29%。