广发期货：6月29日期货早评

　　第1页: 香港回归20周年或催化相关板块活跃第2页: 贵金属：鹰派言论尽显 利好金银 第3页: 国债期货多数收跌第4页: 广发期货技术分析早报第5页: 油价第五日上涨，布油重回47美元

　　[国债期货走势]

　　周三，国债期货TF1709合约收盘跌-0.0700 ，跌幅-0.0713 %，报98.1350 ，最高98.2300 ，最低98.0650 ，成交10,289.0000 手，持仓49,027.0000 手，增仓303手。T1709合约收盘跌-0.2000 ，跌幅-0.2088 %，报95.5850 ，最高95.8000 ，最低95.5500 ，成交43,551.0000 手，持仓53,560.0000 手，增仓581手。

　　[一级市场]

　　财政部3年期续发国债中标利率3.4349%，全场倍数2.72。中债国债到期收益率数据显示，6月27日，3年国债到期收益率为3.4549%。

　　[二级市场]

　　利率债品种多数走弱。其中，国债1Y上行0.50bp至3.4545%，国债5Y上行0.25bp至3.4654%，国债10Y上行2.49bp至3.5333%；国开1Y下行3.25bp至3.9062%，国开5Y上行1.57bp至4.0806%，国开10Y上行1.76bp至4.1656%。

　　信用债收益率多数下行。其中，AAA中短期票据1Y下行1.92bp至4.4125%，3Y下行1.29bp至4.4696%，5Y下行2.50bp至4.5970%；AA+中短期票据1Y下行6.92bp至4.6225%，3Y下行6.29bp至4.6996%，5Y下行4.50bp至4.9770%；AA中短期票据1Y下行6.92bp至4.8225%，3Y下行6.29bp至4.9996%，5Y下行4.50bp至5.3770%。

　　[公开市场操作]

　　周三(6月28日)，央行称，临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平，6月28日不开展公开市场操作，当日有500亿逆回购到期，净回笼500亿元。

　　[货币市场]

　　银行间质押式加权回购利率多数下行。R001、R007、R014、R1M分别报2.5470%、3.8522%、4.6040%、4.5563%，分别较上日加权平均价下行6.99bp，上行14.92bp、1.76bp，下行26.57bp。

　　Shibor悉数下跌。隔夜Shibor跌6.64bp报2.5596%；7天期Shibor跌2.57bp报2.8577%；14天期Shibor涨0.30bp报3.7620%；1个月期Shibor跌2.61bp报4.5219%。

　　[操作建议]

　　周三，国债期货弱势震荡，五债表现略强于十债，全场多数收跌，现券收益率亦上行。市场资金面延续宽松，Shibor悉数下行，为2016年8月4日以来首次，R001下行，随着资金面的好转，央行连续四天暂停公开市场操作，这说明央行在呵护市场流动性的同时，不会大放水进行补给，以维持资金面相对平衡的状态。一级市场方面，财政部3年期续发国债中标利率较低，全场倍数2.72，显示当前需求仍向好。消息面方面，证券时报头版刊文称，“一行三会”各负责人在陆家嘴金融论坛上发声，表示金融市场在开放的同时要反对高杠杆与金融治理乱象，不能因为风险就停止金融改革与创新；同时指出监管政策的放缓是一种市场误读。由此可见，金融整顿若在6月风口过去后继续加码，债市有可能仍将面临下行风险。这一解读或压制市场情绪，施压债市。不过央行参事盛松成表示，下半年我国仍将实施稳健中性的货币政策，但货币政策应该不会更紧；市场利率可能比较平稳并有下行趋势，市场流动性可能紧中趋缓；美联储加息对我国影响有限，哪怕美联储今年下半年再加息，也不等于中国央行会加息。此外，央行行长助理张晓慧表示，目前“债券通”各项技术工作已准备就绪。总体上，资金面的延续宽松，需求向好、“债券通”的即将开启支撑期债市场，不过市场对于监管可能会继续加码的担忧，形成施压，建议T1709多单继续持有，止损位95.0。