迈科期货：6月29日商品早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-06-29 08:56:16

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　　周三美股全面上涨，纳指反弹强劲，因美国大银行首次集体通过压力测试，虽然目前看医改案特朗普成功可能性极低，但税改及放松金融机构监管的预期仍然很强，美股的特朗普交易继续。另外昨日英国和加拿大分别暗示逐步收紧流动性，导致美元指数继续下跌，不过欧洲央行称市场过分解读德拉吉关于通胀的讲话，说明欧洲央行仍然偏鸽派，并不真的急于收紧流动性。无论如何，美国今年经济增长放缓而欧洲复苏势头加速导致美元回调的基本趋势不变，目前美元指数回吐了特朗普上台以来的涨幅，重新回到过去两年的成交密集区，可能进入这一区域震荡。国内方面，临近６月末拆借利率回落，暗示资金最紧张的时候已经过去。央行提前投放流动性，最近几天已停止逆回购，目前表现符合小川所称宽财政稳货币方向。所以７月以后，资金面未必如目前宽松，但央行其它官员撰文称下半年资金市场利率不会持续上行，或许市场针对４、５月过急的去杠杆造成的悲观心态逐步修正，资金面预期重新乐观。不过只要去杠杆政策继续，对房地产限制继续，实体经济的资金成本必然上升，对下半年经济、投资放缓的基本格局不会有影响。股市或因流动性被迫聚集、企业利润增长估值修复等因素推动而上行，对工业品的影响更多在心理层面。

　　基金属跟随黑色商品继续反弹，美元持续下跌也提供支撑。铜价站上47000元，下游消费月末特点明显，供需两淡，贴水幅度较大的情况下卖家不肯降价，现货贴水维持在150元无法扩大，贸易商或因看好技术形态而略有买货。７月以后，淡季效应更明显，消费方面并无推动上涨的因素，但因下游前期看空价格，目前价格稳定，逢低被迫补货，支撑亦存在。推动价格上涨的主要因素还是供应端的干扰担忧，进入７月以后，秘鲁罢工预期变化对价格的影响可能加大。考虑到罢工题材不确定性，而消费端维持偏弱，不建议追涨，短多注意换手，等待回调买入。

　　股市：美股上涨，仍维持强势

　　原油：上涨，大跌后反弹，关注减产可能性

　　美元：下跌，近期震荡区间波动

　　铜：47200-46800，供需两淡不支持上涨，46000下方支撑区，短多注意换手，回调重新买入

　　铝：14050-13950，去产能进展缓慢，价格维持近期的震荡，14100上方压力区

　　锌：22500-22300，伦锌逼仓，沪锌现货升水大幅收窄，缺乏上涨动力，离场等待

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