迈科期货：6月16日商品早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-06-16 09:55:41

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　　周四欧美市场继续反映美联储加息影响，由于缩表进程意外提前，支持美元出现较大上涨。另外欧美股市小跌，特别是关注纳指的下跌是否会扩大化，不过股市诡异的超稳定状态难言改变。另外原油继续下跌，目前已接近一年来的低点44美元，至少证明在美国页岩油大幅增产的情况下，原油过剩格局没有改变，油价波动区间下移，对全球通胀前景利空。中国5月数据好于预期，工业生产及投资持续增长，但是房地产投资增速大幅回落，说明房地产投资增长已见顶，经济反弹周期已结束进一步得到印证，且预期下半年房地产投资下滑会带动经济放缓的速度加快，因此短暂的释然之后，利空预期并不改变。

　　基金属昨日走势分化，沪铝交割日大跌，终于跌破13700小平台，偏弱格局继续发展。最近虽有新疆违规产能关停的动作，但市场已无法维持全面关停违规产能的预期，相反持续的新投和复产打击市场信心。而去产能进展太慢，眼下库存压力日益增大，铝价可能继续保持震荡回落的格局。铜价昨日几无波动，沪铜在交割日继续大减仓，目前已降至54万手的极端低水平，通常这样低的持仓无法支撑铜价。但伦铜持仓近几日增加不少，证明确有新多入场。但伦铜库存虽保持下降，近两日注册仓单增加，是否暗示不利的升水结构已导致库存回流？总之国内现货面虽然维持疲弱，但外盘对于精矿供应紧张的预期仍强，而技术上铜价陷于一个多月的窄幅震荡区间内，过低的成交量和持仓量也显示缺乏交易兴趣，难以打破僵局。维持窄幅震荡，沪铜45500下方为过去一个月的支撑区，逢低尝试短买。今日45800-45500。

　　股市：美股回调，关注是否调整扩大

　　原油：下跌，关注44美元支撑情况

　　美元：上涨，低点支撑体现，震荡回升

　　铜：45800-45500，背靠近期支撑，逢低短买，中线趋势缺乏

　　铝：1370-13600，库存增加，去产能缓慢，震荡下跌

　　锌：21000-20800，进口增加，现货缓慢回落，但远月贴水过大，缺乏下跌空间，维持5月以来的震荡区间

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