迈科期货：6月15日商品早评

　　第1页: 美联储6月加息，黄金价格大幅震荡第2页: PTA早评:加息落靴松动成本，弱反弹高度短时受限第3页: 需求拖累，聚烯烃承压下跌第4页: 白糖窄幅波动，棉花考验支撑第5页: 资金争夺激烈 黑金震荡加剧第6页: 美豆震荡第7页: 沪胶反弹 基差偏大第8页: 联储无意外，金属继续回落

　　分析与总结

　　白糖：国际糖市增产预期下，原糖价格一直处于下降通道。虽然巴西中南部5月下半月产糖175.4万吨，属于历史较低位置，但高于市场预期。贸易商苏克墩周三报告称，17/18榨季全球过剩350万吨。近期关注点仍在巴西地区的种植及砍收进度，并主要关注巴西天气情况及霜冻出现的概率变化。持仓方面，投机持仓继续增加，达到2015年9月以来最高位置。中国市场上，16/17年度糖产量929万吨基本确定，6月进入纯消费季后，产区现货略有挺价，但消费的大幅增加还需等待旺季到来。技术上，郑糖未出方向,暂时观望。

　　操作上，期货：观望；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。

　　棉花：昨日美联储再次加息，美棉价格承压回落。加之美棉的生长速度过快及6月供需平衡表的利空，价格出现明显的跌幅，但这只是短期影响因素，从长期看来，全球棉纺行业转好的基本观点不变。因上周国际市场棉价冲高回落影响，本周储备棉轮出底价下调68元至15491元/吨。适逢纺织行业步入淡季，新接订单数量下滑，企业补库意愿不强，不利于价格走强。技术上，郑棉阶段性价格仍以15000-17000的宽幅震荡为主，价格接近区间下沿，关注买入机会。

　　操作上，中线区间操作，长线等待突破后的买入机会。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部