迈科期货：6月14日商品早评

　　第1页: 黄金价格震荡整理， 等待联储议息会议结果第2页: PTA早评:7月转弱风险仍存，近期反弹或将受限第3页: 需求疲软，聚烯烃反弹受挫第4页: 白糖等待旺季来临，棉价关注支撑有效性第5页: 黑金遇阻回落 维持偏空思路第6页: 美豆遇阻回落第7页: 五月重卡销量环比下降第8页: 铜价下跌，关注支撑情况

　　分析与总结

　　白糖：周二巴西UNICA公布5月下半月产糖175.4万吨，属于历史较低位置，但高于市场预期。印度17/18榨季马邦产量大幅恢复至原先的正常水平，较去年增长74%，预计为730万吨。近期关注点仍在巴西地区的种植及砍收进度，并主要关注巴西天气情况及霜冻出现的概率变化。持仓方面，投机持仓继续增加，达到2015年9月以来最高位置。中国市场上，16/17年度糖产量929万吨基本确定，6月进入纯消费季后，产区现货略有挺价，但消费的大幅增加还需等待旺季到来。技术上，郑糖未出方向,暂时观望。

　　操作上，期货：观望；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。

　　棉花：美棉周一的生长报告快于去年同期及五年均值、6月USDA的供需平衡表下调出口增加库存都价格产生不利影响。在早已预期全球产量开始增加的情况下，稍有利空消息出现价格会出现较明显的跌幅。但这只是短期影响因素，从长期看来，全球棉纺行业转好看好价格的观点不变。因上周国际市场棉价冲高回落影响，本周储备棉轮出底价下调68元至15491元/吨。适逢纺织行业步入淡季，新接订单数量下滑，企业补库意愿不强，不利于价格走强。技术上，郑棉阶段性价格仍以15000-17000的宽幅震荡为主，价格接近区间下沿，关注买入机会。

　　操作上，中线区间操作，长线等待突破后的买入机会。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部