迈科期货：6月12日商品早评
来源：中金在线特约 作者：佚名 2017-06-12 08:53:15
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上周黑色商品走势分化，热卷表现最强其次螺纹，铁矿相对较弱，煤焦稳中略偏强。现货上，上周建材价格普遍下跌周末企稳回升；铁矿港口现货调整态势明显；煤焦稳中有跌。持续高位的利润刺激钢企保持较高的生产积极性，而当前地条钢清理整顿工作已经基本完成，各省份去产能任务压力也在减轻，倘若高利润持续后期供应压力将有进一步增加的趋势，与此同时下游需求有所转弱。铁矿石供应压力较大，而下游钢厂仍以按需采购为主。焦炭现货延续弱势，整体供应较宽松，关注近期钢厂是否有补库动作，焦企利润接近盈亏平衡线以及盘面贴水过大是支撑价格的主要因素。焦煤市场供应压力较大，下游按需采购为主。整体来看，在供应压力加大而需求存在转弱预期的情况下钢价或将震荡偏弱运行，不过需警惕盘面贴水过大而现货抗跌所带来的超跌反弹，利润分化驱使下近期出现螺纹产量增加而热卷产量下降的现象，且热卷需求弹性较螺纹小，关注做多卷螺价差机会，然而在螺纹基差过大的情况下价差扩大空间较有限；煤焦震荡筑底。
操作上，螺纹等待反弹抛空机会，多热卷空螺纹、多焦炭空焦煤套利继续持有，关注做空钢厂利润机会。
党曼 任娇娇
迈科期货股份有限公司研究部
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