迈科期货：6月12日商品早评

　　第1页: 黄金价格回落， 关注美联储议息会议第2页: PTA早评:短期稳中有升，中期压力重重第3页: 限产支撑，聚烯烃或低位反弹第4页: 外糖止跌带动国内反弹，棉纺行业淡季难出趋势第5页: 黑金强弱分化 关注套利机会第6页: 美豆持续反弹第7页: 沪胶减仓缩量蓄势待发 第8页: 罢工冲击不断，铜突破压力

　　白糖：印度政府在4月份下发的免关税进口50万吨的原糖配额将在6月底过期，国际市场价格下跌印度政府将进口关税从40%提高至60%以免对印度国内市场进行冲击，对国际价格造成不利影响。盘面上糖价超跌反弹，但投机持仓继续增加，达到2015年9月以来最高位置，原糖弱势行情不变。中国市场上，16/17年度糖产量929万吨基本确定，6月进入纯消费季后，产区现货略有挺价，但消费的大幅增加还需等待旺季到来。技术上，价格受旺季及原糖止跌影响下出现反弹，可短期做多。

　　操作上，期货：短线多单持有；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。

　　棉花：6月的美国农业部供需平衡表显示，除美国外的其他市场棉产量均有增加，据此下调17/18年度美棉出口量50万包至1350万包，期末库存同时增加550万包，到达九年来最高水平。受此影响下，美棉价格回落至前期整理区间下沿支撑处。短期内，美棉难改高位横盘行情。因上周国际市场棉价冲高回落影响，本周储备棉轮出底价下调68元至15491元/吨。适逢纺织行业步入淡季，新接订单数量下滑，企业补库意愿不强，不利于价格走强。技术上，郑棉阶段性价格仍以15000-17000的宽幅震荡为主，等待价格突破。

　　操作上，中线区间操作，长线等待突破后的买入机会。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部