国贸期货：6月8日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-06-08 08:17:23

中金在线微博

微信加关注扫描二维码
关注
中金在线微信

　　

　　【基本面】

　　1、接受《华尔街日报》调查的分析师平均预期，美国2017/18年度大豆产量料为42.29亿蒲式耳，预估区间介于41.02-42.55亿蒲式耳之间。美国农业部公布的2016年产量为43.07亿蒲式耳。全球2017/18年度大豆年末库存料为8,950万吨，预估区间为8,880-9,070万吨。全球2016/17年度大豆年末库存料为9,100万吨，预估区间介于9,000-9,240万吨，美国农业部5月预估为9,010万吨。美国2017/18年度大豆年末库存料为4.98亿蒲式耳，预估区间在4.58-6.68亿蒲式耳之间。分析师同时预计，美国2016/17年度大豆年末库存料为4.32亿蒲式耳，预估区间介于4.00-4.61亿蒲式耳，USDA 5月公布的预估值为4.35亿蒲式耳。巴西2016/17年度大豆产量料为1.123亿吨，高于美国农业部5月预估的1.116亿吨，预估区间为1.115-1.132亿吨。阿根廷2016/17年度大豆产量料为5,740万吨，高于美国农业部5月预估的5,700万吨，预估区间在5,700-5,820万吨。

　　2、路易达孚公司驻巴西分公司油籽经理Luis Barbieri称，随着基础设施改善，尤其是北部地区，未来几年巴西大豆出口成本将会减少。他表示，物流投资可能提振巴西北部新兴地区的大豆产量。他在圣保罗举行一次商品研讨会上称，在退化的牧场区，大豆播种面积将会增加。

　　3、美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2017年6月4日，美国18个大豆主产州的大豆播种进度达到83%，上周67%，去年同期82%，过去五年同期均值79%。截至周日，美国大豆出苗率为58%，上周37%，去年同期62%，过去五年同期均值59%。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：由于担忧炎热干燥天气扩大至中西部地区，玉米期货走强，带来比价提振，隔夜美豆跟随上涨。巴西农户已经销售约58%的2016/17年度产大豆，落后于上年同期水平，因为农户继续囤积大豆，寄希望于大豆价格反弹。而美国农业部近期的数据显示，美国私人出口商向未知目的地出售12万吨大豆。美国大豆出口形势依然强劲，以及空头回补相对活跃，投机基金在大豆期货及期权上持有庞大的净空头部位，使得豆价极易受到空头回补的支持，均继续支持豆价。需要注意的是，由于在美国，玉米和大豆春季期间竞争耕地，因此价格相互影响，玉米期货走强，带来比价支持。但是，今年美国大豆播种面积可能超过预期，私人分析师预计今年大豆播种面积可能比预期高出50万英亩，制约豆价的上涨空间。预计短线美豆主力合约期价反弹空间受限，整体将维持弱势震荡运行态势。

　　油脂方面：周三，沿海一级豆油主流价位在5720-5800元/吨，部分涨10-20元/吨，局部跌20元/吨，(天津贸易商5770-5780，日照贸易商5720，张家港贸易商5780，广州贸易商5800，厦门贸易商5830-5840)。沿海24度棕榈油价格大多在5720-5760元/吨，部分跌10-20元/吨，(天津贸易商5750-5760跌20，日照黄海5850跌50，张家港贸易商5740平，广州报5720-5730，厦门5760跌10)。周三，连盘豆油续涨，但连棕油仍小跌，现货豆油部分涨10-20棕油部分跌10-20成交不多。大豆到港压力仍较大，油厂开机率高企，及马来西亚棕油增产预期，短线油脂上涨空间有限，但大豆压榨亏损严重，油脂也难再大跌，或仍跟盘在低位反复震荡为主。

　　粕类方面：周三，沿海豆粕价格在2560-2700元/吨一线，部分较昨日涨10-20元/吨，(其中天津2660，山东2560-2630，江苏2650，东莞2670-2700，广西地区2650-2670)。周三，连粕止跌温和反弹，豆粕稳中反弹10-20低位仍吸引些成交，但总体难放量。近期基本面供应宽松，格局及逻辑未变，大豆压榨亏损严重，油厂挺价，短线豆粕继续跟盘震荡小反弹。豆粕库存高企，不少油厂胀库停机，豆粕现货反弹空间有限，整体或尚未摆脱弱势格局。

　　操作上：期货单边操作：内盘油粕期价暂持弱势对待，买家暂观望等待盘面跌稳再逢低适量补库，上周已备货的暂观望，底部探明之前须控制好仓位；美豆盘面小幅反弹，但6月中旬前基本面压力难缓解，当前豆粕供应仍偏宽松，短暂反弹非反转，建议单边操作上暂以观望为主，可以逢低做些价值投资。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5650；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5500；下方支撑：5150；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6550；下方支撑：6100；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2850；下方支撑：2600；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2450；下方支撑：2150；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

共 10 页首页上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] 10