广发期货：6月08日期货早评

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　　[国债期货走势]

　　周二，国债期货TF1709合约收盘跌-0.1200 ，跌幅-0.1227 %，报97.6900 ，最高97.8350 ，最低97.6450 ，成交7,082.0000 手，持仓34,169.0000 手，增仓155手。T1709合约收盘跌-0.2500 ，跌幅-0.2629 %，报94.8350 ，最高95.1100 ，最低94.7650 ，成交47,613.0000 手，持仓56,488.0000 手，增仓1390手。

　　[一级市场]

　　国开行3年期固息增发债中标收益率4.2591%，全场倍数2.39；7年期固息增发债中标收益率为4.3736%，全场倍数2.94；10年期固息增发债中标收益率4.3143%，全场倍数2.44。

　　[二级市场]

　　利率债品种多数下行。其中，国债1Y上行1.40bp至3.5158%，国债5Y上行3.10bp至3.5839%，国债10Y上行1.76bp至3.6328%；国开1Y上行1.00bp至4.1680%，国开5Y上行0.89bp至4.3429%，国开10Y上行1.57bp至4.3530%。

　　信用债收益率多数上行。其中，AAA中短期票据1Y上行1.31bp至4.5629%，3Y下行2.02bp至4.7999%，5Y上行1.70bp至4.9240%；AA+中短期票据1Y上行1.31bp至4.9929%，3Y下行2.02bp至5.2299%，5Y上行1.70bp至5.3540%；AA中短期票据1Y上行4.31bp至5.2729%，3Y下行2.02bp至5.5799%，5Y上行1.70bp至5.7040%。

　　[公开市场操作]

　　周二，央行进行1年期MLF操作，规模4980亿元，利率持平于3.2%，未行逆回购操作，当日有600亿逆回购操作到期，净回笼600亿，此外还有2300亿MLF到期。

　　[货币市场]

　　银行间质押式加权回购利率多数上行。R001、R007、R014、R1M分别报2.9192%、3.4552 %、4.0726%、5.2808%，分别较上日加权平均价下行1.03bp，上行5.61bp、4.40bp、27.27bp。

　　Shibor悉数上涨。隔夜Shibor涨2.52bp报2.8419%；7天期Shibor涨0.19bp报2.8959%；14天期Shibor涨0.62bp报3.4992%；1个月期Shibor涨8.03bp报4.3633%。

　　[操作建议]

　　周二，国债期货震荡下行，全线收跌，银行间现券收益率上行明显。央行进行4980亿MLF操作，未进行逆回购操作，当日有600亿逆回购到期，净回笼600亿，此外还有2300亿MLF到期。央行开展MLF操作，有助于提振市场情绪，稳定市场对资金面的预期，不过从期限上看，均为1年期，抬升了资金成本，显示持续去杠杆的意图，市场资金面仍难言宽松，跨月跨季资金利率延续大幅上行。监管方面，银监会将允许部分银行推迟报送原本应于6月份提交的业务自查报告，以确保银行业去杠杆的同时，维护金融稳定，有助于安抚市场情绪。不过，亦有银行资管人士证实，除却“三三四”专项检查，银监会近日也向银行下发调研函，摸底理财、委外等业务规模和穿透投向，表明监管趋严仍在持续。一级市场方面，国开行招标的三期债中标收益率低于二级市场水平，但全场倍数较低，显示当前需求不佳。总体上，经济增速放缓、短期通胀压力较小、央行呵护市场流动性对期债市场形成支撑，不过资金面不确定性仍存、监管趋严仍在持续依然构成利空，建议当前观望为主，密切关注即将公布的5月主要经济金融数据、市场流动性和监管的动态变化。